米連邦準備制度理事会（FRB）は金利をさらに引き下げる可能性が高い。しかし、さらに先を見てみると、米国の金融政策と一連の要因が来年のベトナム経済にとって依然として大きな変数となる。
米連邦準備制度理事会（FRB）は金利をさらに引き下げる可能性が高い。しかし、さらに先を見てみると、米国の金融政策と一連の要因が来年のベトナム経済にとって依然として大きな変数となる。
 |
| 今後、米国の金利が上昇し、FRBの金融政策が転換すると予想されています。 |
米国の金融政策の未知数
今週、世界中の投資家は、FRBの政策決定機関である連邦公開市場委員会（FOMC）が開催されるワシントンDCに注目している。連邦準備制度理事会は、今年最後の金利決定会合で、フェデラルファンド金利の発表に加え、今後数年間のFOMCメンバーの金利予測を視覚的に反映したドットプロットチャートも発表する予定です。
投資家は、FRBの運営金利がさらに25ベーシスポイント引き下げられる可能性に最も賭けている。先週、一連の主要中央銀行が利下げロードマップにおいて強力かつ早期の措置を講じたため、FRBの会合は注目を集めている。スイス国立銀行（SNB）は予想外に金利を1％から0.5％に引き下げ、ほぼ10年ぶりの大幅な引き下げとなった。欧州中央銀行（ECB）も経済支援のため金利を引き下げた。
世界一の経済大国における金融政策のストーリーは、為替レート、インフレ、金利などの関連問題とともに、先週半ばに投資新聞が主催したワークショップ「投資2025：変数の解読 - 機会の特定」で主要な経済専門家が集中的に議論した変数でもありました。 GHGインベストの投資ディレクター、ホアン・クオック・アン氏によると、2年国債金利の動向は、FRBが25ベーシスポイントの引き下げで3度目の金利引き下げを行う可能性が高いことを示している。
さらに詳しく見ると、ドクターは、世界金融・不動産市場発展研究所所長のグエン・トリ・ヒュー氏は、来年の世界情勢についてあまり楽観的ではない。
ヒュー氏は、米国の金利が上昇し、FRBの金融政策の転換につながると予測している。時期は未定だが、この専門家は、世界一の経済大国は、税導入後の物価上昇、新たな移民政策による労働力不足、あるいは所得税の引き下げによる財政赤字などにより、再びインフレ高進のリスクに直面する可能性があると考えている。これにより、米国政府が予算の均衡を図るために高金利の債券を発行する可能性が生じます。
「上記の要因により、米国の金利が上昇し、FRBの金融政策が転換し、米ドルの価値が上昇して為替レートに圧力がかかると予測しています」とヒュー氏は強調した。
この専門家によると、VND/USD 為替レートは年間を通じて 5% 上昇する可能性があり、今後も上昇傾向が続くだろう。
VNダイレクト証券会社の分析担当ディレクター、バリー・ワイスブラット・デイビッド氏も同様の見解を示し、ドナルド・トランプ大統領の政策によるインフレリスクがベースラインシナリオ構築時のVNダイレクトの予測を変えていると述べた。 DXY指数が高値で固定されているため、VND/USD為替レートは大きな圧力を受けることになるでしょう。バリー・ワイスブラット・デイビッド氏はまた、為替レート圧力が制御不能になった場合、国立銀行が金利を引き上げざるを得なくなるリスクを指摘した。
一方、エクスネス・インベストメント・バンクの戦略専門家、トリン・ハ氏は、トランプ氏の政策は一定の道をたどるだろうと述べた。プラス面としては、FRBは2025年も引き続き金利を引き下げると予想されており、石油・ガス採掘を緩和する措置によりインフレ圧力がいくらか緩和される可能性がある。景気減速にもかかわらず、FRBが引き続き金利を引き下げているため、企業所得と個人所得は引き続き増加しており、投資チャネルが拡大している。
ハ氏は、米ドルが強さを維持する能力があることから、為替レートへの圧力が高まっていると考えている。しかし、短期的には、ドルの強さを測るDXY指数は106～107ポイントで、投資家の期待を反映してやや高くなりすぎている。年末の季節要因が排除されれば、インフレの沈静化により米ドルへの圧力がいくらか緩和されるだろう。
多色の「コーナーピース」
2025年はベトナム経済にとって多くの課題とチャンスをもたらします。ルービックキューブの「角のピース」と同様に、異なる視点から見ると、これらの国際的なマクロ変数は異なる色合いを帯びます。連邦準備制度理事会の金融政策の話だけでなく、ドナルド・トランプ政権下の米国の貿易政策がベトナムに与える影響についても、多くの相反する見解があり、未知数である。
TS。グエン・チ・ヒエウ氏は、ベトナムが米国市場に大きく依存していることはリスクだと考えている。しかし、関税を課すかどうかの決定は貿易黒字の数字だけでなく、米中競争やメキシコとの移民問題など他の問題からも生じます。したがって、この専門家は、米国がベトナムに追加関税を課す可能性は低いと予想している。
ベトナムは、世界第2位の経済大国である中国に近いという貿易に有利な地政学的優位性に加え、自由貿易協定（FTA）による成長の余地がまだ大きい。 
さらに、ロシアとウクライナの戦争、中東、シリアの新政府との地政学的対立など、いくつかの世界的な課題は世界的な変動を引き起こし、ベトナムのような開放経済に悪影響を及ぼす可能性があります。
多くの課題に直面しているにもかかわらず、ベトナムは自由貿易協定（FTA）による成長の余地がまだ大きく、世界第2位の経済大国である中国に近いことから貿易関係や生産シフトに有利な地政学的優位性もあると、シティバンク・ベトナムの法人銀行部門責任者ホアン・スアン・チュン氏は述べた。支出の増加も経済成長に大きく貢献します。
NielsenIQベトナムの調査データによると、回答者の約35%が経済成長率は6.5%を超えると考えており、45%が5.5%～6.5%の成長を信じている。ニールセンIQベトナムの消費者行動研究ディレクター、ダン・トゥイ・ハ氏によると、輸出入、FDI投資、公共投資の明るい兆しがベトナムの消費者行動をさらに促進するだろうという。
投資チャネルから得られる機会
2025年には、GDP見通し、輸出入、市場アップグレードの話題などのトレンドや触媒により、投資家は株式市場がよりポジティブになると期待できます。 VPS証券会社の分析ディレクター、ル・ドゥック・カーン氏によると、今は買いの好機であり、短期取引の機会もたくさんあるという。
「10～12％の控えめな増加ではなく、それ以上の増加を予想しています。投資家は、優良株、つまり業績が好調な優先株の積み上げに集中できる」とカーン氏は強調した。
VPBankSのデジタル事業担当ディレクターであるグエン・ベト・ドゥック氏は、VPbankSも2025年の株式市場に前向きな自信を持っており、キャッシュフローがより活発に戻るだろうと語った。そのうち、予想される4つの株式グループは、エネルギー、石油・ガス、不動産、小売、銀行です。
市場評価は長期投資としては非常に妥当であり、ベトナム市場の株価収益率評価は成長ストーリーのおかげでさらに魅力的になっている。テクコム・キャピタルの投資分析ディレクター、レ・クアン・フン氏は、投資比率は株式だけでなく、債券、預金、預金証書などの固定収入に関連する資産にも配分できると述べた。新たな政策と新たな法律により、債券市場に関連する多くの規制が導入され、透明性が高まり、投資家が保護されています。これは、債券市場が持続的に発展し、徐々に投資家の信頼を取り戻すために重要です。
デジタル通貨などの新しい資産クラスも、今日では人気の投資チャネルとなっています。最近の暗号通貨市場の変動により、特に若者の間でビットコインやその他の暗号通貨に割り当てられる保有割合は、世界が投資ポートフォリオを多様化するための資産クラスとしてデジタル通貨を徐々に受け入れていることを示しています。
[広告2]
出典: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html
コメント (0)