2025年の投資機会は主要な変数の一つ

米連邦準備制度理事会（FRB）は金利をさらに引き下げる可能性がある。しかし、さらに先を見てみると、米国の金融政策と一連の要因が来年のベトナム経済にとって大きな変数であり続けるだろう。

米連邦準備制度理事会（FRB）は金利をさらに引き下げる可能性がある。しかし、さらに先を見てみると、米国の金融政策と一連の要因が来年のベトナム経済にとって大きな変数であり続けるだろう。

今後、米国の金利が上昇し、FRBの金融政策が転換すると予想されています。

米国の金融政策の未知数

今週、世界中の投資家は、FRBの政策決定機関である連邦公開市場委員会（FOMC）が開催されるワシントンDCに注目している。連邦準備制度理事会は、今年最後の金利決定会合において、フェデラルファンド金利の発表に加え、今後数年間のFOMCメンバーの金利予測を視覚的に反映したドットプロットチャートも発表する予定です。

投資家が最も期待しているのは、FRBの政策金利がさらに25ベーシスポイント引き下げられる可能性だ。先週、一連の主要中央銀行が利下げロードマップにおいて強力かつ早期の措置を講じたため、FRBの会合への注目が高まっている。スイス国立銀行（SNB）は予想外に金利を1％から0.5％に引き下げ、ほぼ10年ぶりの大幅引き下げとなった。欧州中央銀行（ECB）も経済支援のため金利を引き下げた。

世界一の経済大国における金融政策のストーリーは、為替レート、インフレ、金利などの関連問題とともに、先週半ばに投資新聞が主催したワークショップ「投資2025：変数の解読 - 機会の特定」で主要な経済専門家が集中的に議論した変数でもあった。 GHGインベストの投資ディレクター、ホアン・クオック・アン氏によると、2年国債金利の動向は、FRBが25ベーシスポイントの引き下げで3回目の金利引き下げを行う可能性が高いことを示している。

さらに先を見据えると、世界金融・不動産市場発展研究所所長のグエン・トリ・ヒュー博士は、来年の世界情勢についてあまり楽観的ではない。

ヒュー氏は、米国の金利が上昇し、FRBの金融政策の転換につながると予想している。時期は未定だが、この専門家は、増税後の物価上昇や新たな移民政策による労働力不足、所得税減税による財政赤字などにより、世界一の経済大国が再びインフレ高進のリスクに直面する可能性があるとみている。これにより、米国政府が予算の均衡を図るために高金利の債券を発行する可能性が生じます。

「上記の要因により、米国の金利が上昇し、FRBの金融政策が転換して米ドルの価値が上昇し、為替レートに圧力がかかると予測しています」とヒュー氏は強調した。

この専門家によると、VND/USD 為替レートは年間を通じて 5% 上昇する可能性があり、今後も上昇傾向が続くだろう。

VNダイレクト証券会社の分析担当ディレクター、バリー・ワイスブラット・デイビッド氏も同様の見解を示し、ドナルド・トランプ大統領の政策によるインフレリスクがベースラインシナリオの構築時にVNダイレクトの予測を変えていると述べた。 DXY指数が高値で推移しているため、VND/USD為替レートは大きな圧力を受けることになるだろう。バリー・ワイスブラット・デイビッド氏はまた、為替レート圧力が制御不能になった場合、中央銀行が金利を引き上げざるを得なくなるリスクを指摘した。

一方、エクスネス投資銀行の戦略専門家、チン・ハ氏は、トランプ氏の政策は一定の道をたどるだろうと述べた。明るい面としては、FRBが2025年も引き続き金利を引き下げると予想されており、石油・ガス採掘を緩和する措置によりインフレ圧力がいくらか緩和される可能性がある。景気減速にもかかわらず、FRBが金利引き下げを継続しているため、企業所得と個人所得は増加し続け、投資経路が拡大している。

ハ氏は、米ドルが強さを維持できることから、為替レートへの圧力が高まっているとも考えている。しかし、短期的には、米ドルの強さを測るDXY指数は106～107ポイントで、投資家の期待を反映してやや押し上げられすぎている。年末の季節要因が排除されれば、インフレの鈍化により米ドルへの圧力がいくらか軽減されるだろう。

多色の「コーナーピース」

2025年はベトナム経済にとって多くの課題とチャンスをもたらします。ルービックキューブの「角のピース」と同様に、これらの国際的なマクロ変数は、視点を変えると異なる色合いを帯びます。連銀の金融政策の話だけではなく、ドナルド・トランプ政権下の米国の貿易政策がベトナムに与える影響も、多くの相反する見解があり、未知数である。

TS。グエン・チ・ヒュー氏は、ベトナムが米国市場に大きく依存していることはリスクだと考えている。しかし、関税を課すかどうかの決定は貿易黒字の数字だけでなく、米中間の競争やメキシコとの移民問題といった他の問題からも生じます。したがって、この専門家は、米国がベトナムに追加関税を課す可能性は低いと予想している。

ベトナムは、世界第2位の経済大国である中国に近く、貿易に有利な地政学的優位性に加え、自由貿易協定（FTA）による成長の余地が依然として大きい。

さらに、ロシアとウクライナの戦争、中東、シリアの新政府との地政学的対立など、いくつかの世界的な課題が世界的な変動を引き起こし、ベトナムのような開放経済に悪影響を及ぼす可能性があります。

多くの課題に直面しているにもかかわらず、ベトナムは自由貿易協定（FTA）による成長の余地が大きく、世界第2位の経済大国である中国に近いという地政学的優位性もあって、貿易関係や生産移転に有利である、とシティバンク・ベトナムのホアン・スアン・チュン氏は語った。支出の増加も経済成長を大きく支えます。

ニールセンIQベトナムの調査データによると、回答者の約35％が経済成長は6.5％以上になると信じており、45％が5.5～6.5％の成長を信じている。ニールセンIQベトナムの消費者行動調査ディレクター、ダン・トゥイ・ハ氏によると、輸出入、FDI投資、公共投資の明るい兆しがベトナムの消費者行動をさらに促進するだろうという。

投資チャネルからの機会

2025年には、GDP見通し、輸出入、市場アップグレードの話題などのトレンドと触媒により、投資家は株式市場がより好調になると期待できます。 VPS証券の分析担当ディレクター、ル・ドゥック・カーン氏によると、今は買いの好機であり、短期取引の機会もたくさんあるという。

「10～12%といった控えめな上昇ではなく、それ以上の上昇を期待しています。投資家は、優良株、特に業績が好調な優良株の積み増しに注力すべきです」とカーン氏は強調した。

VPBankSのデジタル事業担当取締役、グエン・ベト・ドゥック氏は、VPbankSも2025年の株式市場に前向きな自信を持っており、キャッシュフローはより活発に回復するだろうと語った。そのうち、期待される 4 つの株式グループは、エネルギー、石油・ガス、不動産、小売、銀行です。

市場評価は長期投資としては非常に妥当であり、ベトナム市場の P/E 評価は成長ストーリーのおかげでさらに魅力的です。テックコムキャピタルの投資分析部長、レ・クアン・フン氏は、投資比率は株式だけでなく、債券、預金、譲渡性預金などの固定収入に関連する資産にも配分できると述べた。新たな政策や法律により債券市場に関連する多くの規制が導入され、透明性が高まり投資家が保護されています。これは債券市場が持続的に発展し、投資家の信頼を徐々に回復するために重要です。

デジタル通貨などの新しい資産クラスも、今日では人気の投資チャネルです。最近の暗号通貨市場の変動を見ると、特に若者の間でビットコインやその他の暗号通貨に割り当てられている保有比率は、世界が投資ポートフォリオを多様化するための資産クラスとしてデジタル通貨を徐々に受け入れつつあることを示しています。

出典: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html