強力な「免疫システム」を備えているにもかかわらず、中国経済は依然としてこの問題で「頭痛の種」となっている。

中国経済は2023年に5.2％成長し、政府の公式目標を達成する。しかし、資産危機が長引いたり、消費者や企業の信頼感が低迷したり、世界経済の成長が弱かったりする中で、成長の勢いについては懸念が残る。

中国経済は不動産市場の危機、記録的な若年層の失業率、世界的な景気後退によって圧迫されている。（出典：Shutterstock）

中国国家統計局（NBS）は1月17日、世界第2位の経済大国の2023年第4四半期の国内総生産（GDP）が前年同期比5.2%増加したと発表した。

優れた基礎

国家統計局は、「マクロ経済管理の強化、内需拡大の強化、構造の最適化、信頼の回復、リスクの予防と緩和」などの措置が、国の回復の勢い、需給の改善に役立ったと述べた。

中国の製造業、鉱業、公益事業部門の活動を測る工業生産は、2023年に前年比4.6％増加した。一方、消費財小売売上高はさらに力強く増加し、7.2%に達した。

成長促進を目的とした工場設備、建設、その他のインフラプロジェクトへの支出を含む固定資産投資も、2023年には前年比3％増加した。

さらに、成長の大きな原動力である輸出は昨年、2016年以来初めて減少した。米国との地政学的緊張や、一部の西側諸国による中国への依存度削減やサプライチェーンの多様化に向けた取り組みも、成長の重しとなった。

2022年、世界第2位の経済大国は、新型コロナウイルス感染症関連の規制により、わずか3%の成長にとどまるだろう。北京は2022年末までに措置を解除した後、昨年の成長目標を約5％に設定した。

パンデミックから当初は回復したものの、住宅市場の危機や記録的な若年層の失業率、世界的な景気後退により経済は圧迫されている。

国家統計局の康毅局長は記者会見で、「国内経済は回復の勢いを見せ、高い成長率が維持され、計画通り主要目標はすべて順調に達成された」と述べた。

北京は現在、国際的な投資家を誘致しようとしている。

中国の李強首相は、スイスのダボスで開催された世界経済フォーラム第54回年次総会（WEFダボス2024）で講演し、中国は「大規模な景気刺激策」に頼ることなく経済目標を達成したと述べた。

中国首相によれば、健康な人が通常強い免疫システムを持っているのと同じように、中国経済も景気の浮き沈みに対処できるという。全体的な長期的な成長傾向は変わりません。

世界第2位の経済大国である中国は「長期的発展に向けた良好で強固な基盤」を有しており、北京は「対外開放という基本的な国家政策を堅持する」と彼は述べた。

「中国への投資の決定はリスクではなくチャンスだ」と中国首相は強調した。

しかし、専門家によれば、この経済には依然として一定のリスクがあるという。具体的には、不動産市場を阻害する問題が解決されていない。一方、この業界は長年にわたり中国の経済成長の約4分の1を占めており、過去20年間で急速な成長を遂げてきた。

しかし、エバーグランデやカントリーガーデンなどの大手不動産開発会社の財政難により、プロジェクトは未完成のまま、購入者の資金は底をつき、住宅価格は着実に下落している。

一方、若者の失業も経済に困難をもたらしている。同国はまた、出生率が記録的に低い状況の中で、長期的な成長の可能性についての疑問にも直面している。同国は2023年に過去最低の出生率を記録した。

国家統計局によれば、昨年の国内出生数は１０００人あたり６．３９人で、前年の６．７７人から減少した。出生率は1949年以来の最低水準。また、出生数は約902万人で、2022年の956万人から減少する見込みだ。総人口は2023年に前年より208万人減少し、14億900万人となる見込みだ。

この傾向は人口動態上の課題が深刻化していることを示しており、世界第2位の経済大国にとって大きな影響を及ぼすものである。人口減少により、北京は経済の構造的変化を迫られ、医療や住宅などの部門を再編せざるを得なくなるだろう。

出生率の低下は、数十年にわたる制限的な産児制限政策の後、政府がより多くのカップルに子供を持つことを奨励する努力をしているにもかかわらず起こっている。

「結婚する人が減っているし、子どもを持ちたいと望むカップルも減っている」とニューヨークの外交問題評議会（CFR）の国際保健担当上級研究員、ヤンジョン・フアン氏は言う。

最近、中国政府は弱体化する不動産セクターを活性化させるための数々の措置を発表し、2023年第4四半期に1兆元相当の国債を発行するなど、多くの景気刺激策を実施した。

この資金は、洪水や地震で被害を受けた地域を支援する災害復旧プロジェクトに資金を提供することを目的として配分されます。。

高齢化が進む中、中国政府は1月15日、「シルバー経済」を強化するためのガイドラインを発表した。この文書では、高齢者向けの食品サービス、医療、娯楽、文化を改善し、高齢者向け経済製品を生産する産業クラスターを開発するための26の対策が概説されている。

ガイドラインによれば、中国は老人ホームの発展を加速し、総合老年科や中医学病院の強化を含め、高齢者向け医療サービスを最適化する。この文書は、銀行に対し、老人ホームの建設や「シルバー経済」関連プロジェクトへの支援を強化するよう求めている。

さらに、地方自治体は「シルバー経済」を発展させるために特別債を発行することが認められています。

主要な国際投資銀行は、2024年には世界第2位の経済大国の成長率が2023年よりも緩やかになると予測している。

ＪＰモルガンの中国担当チーフエコノミスト、朱海斌氏は「２０２４年の重要課題は、特に住宅市場の調整と波及リスクによる経済の下振れリスクを管理することだ」と述べた。

国際通貨基金（IMF）は、弱点改善の努力にもかかわらず、中国の成長率は2024年に鈍化すると予測している。今年の中国の経済成長率は、「不動産市場の低迷が続き、外需が減少する中で」4.6%となる見込みだ。

同様に世界銀行（WB）も、中国の成長率は国内需要の弱さと地政学的緊張の高まりにより、2024年には4.5%に鈍化すると予測している。

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