ADBのエコノミストがGDP成長率を押し上げるための「アドバイス」

プラス成長だが依然として多くの圧力

グエン・バ・フン氏 - アジア開発銀行ベトナム駐在エコノミスト

2025年第1四半期のGDP成長率は前向きな兆候を示しているものの、2025年に8％以上の成長目標を達成することはベトナムにとって依然として課題となっている。

この問題を明らかにするために、コン・トゥオン新聞の記者がベトナムのアジア開発銀行（ADB）の経済専門家、グエン・バ・フン氏にインタビューした。

― 2025年4月初旬にベトナム統計総局（財務省）が発表した2025年第1四半期のベトナムのGDP成長率の結果をどのように評価しますか？

グエン・バ・フン氏：ベトナム統計総局（財務省）が発表した2025年第1四半期のGDPは、前年同期比6.93％増加し、この結果は2020～2025年の期間の第1四半期としては最高とみなされています。

2025年第1四半期のGDP成長の原動力は、輸出入、外国投資誘致、工業生産指数、信用の伸びなど多くの要因から生まれます。無視できない原動力の一つは、政府による制度改革や投資・ビジネス環境の改革の動きです。

しかし、2025年第1四半期の成長ドライバーを見ると、2025年第2四半期にこの成長レベルを達成するのは非常に難しいと断言できます。なぜなら、第1四半期のドライバーの多くは、特に商業的要因において、第2四半期のドライバーではなくなるからです。このため、2025年にGDP成長率が目標の8％以上に達する見通しは容易ではない。

したがって、年末の経済成長を改善するために、政府は今後の潜在的な不足を補うために比較的強力な改革を実施する必要がある。

生産と企業を支援することで、労働者の収入を増やす条件が整います。図

経済成長を刺激する解決策に焦点を当てる

- ファム・ミン・チン首相は、科学技術、イノベーション、戦略的インフラへの投資を促進するため、約500兆ドンの優遇融資パッケージを緊急に開発し実施するよう国家銀行に指示した。これは史上最大の信用パッケージであり、今後の経済成長にプラスの影響を与えるだろうという意見が多くある。この問題についてあなたの意見は何ですか?

グエン・バ・フン氏：新たな500兆ベトナムドンの融資パッケージはまだ作成中であり、その実施に関する詳細な情報は十分ではありませんが、私の意見では、効果的に実施されれば、今後数か月でベトナムの経済成長に前向きな勢いが生まれるでしょう。

何故ですか？なぜなら、方向性に関して言えば、信用パッケージは国内需要を刺激するという全体的な目標に沿っていると思うからです。国内消費を刺激することはベトナムの経済成長にプラスの影響を与えるだろう。

さらに、インフラ開発に重点を置くことは、ベトナム経済の中長期的な競争力を高めるための正しい目標でもあります。インフラ投資が改善すれば、経済の運営コストと物流コストが削減され、非常に良い兆候となります。

さらに、イノベーションへの支出を増やすという方向性は、現在のベトナム経済のニーズにも非常に適しています。ベトナムの開発投資支出はGDPのわずか0.4％と比較的低いため、開発投資に重点を置いた500兆ドンの融資パッケージも適切である。

規模に関して言えば、500兆ドンの融資パッケージはベトナムのGDPの4～4.5％を占めますが、この規模も完全に財政余地の範囲内であり、政府は完全に均衡させることができます。

2024年末までに、ベトナムの公的債務比率はGDPの36%を下回ると予想されている。 500兆ドンの融資パッケージからGDPの約4〜4.5％を追加した場合、政府が全額を借り入れなければならないシナリオでも、公的債務はGDPの40％を超えるだけで、許容される公的債務上限の60％からは依然としてかなり遠い。これは、ベトナムの財政余地がまだかなり大きく、資源のバランスを取り、動員する能力があることを示しています。したがって、これは将来のインフラ開発の促進と経済成長の支援に貢献する前向きな解決策であると考えられています。

しかし、実質的な効果を達成し、経済成長を刺激するためには、信用パッケージを効果的かつ迅速に実施することに重点を置く必要があります。 2025年に実施できれば、成長を大いに刺激するでしょう。実行できずに何年も継続すれば、成長刺激効果も限定的となる。

経済成長刺激策は、企業の生産と事業の拡大をサポートします。図

-ベトナム政府はインフラや科学技術への投資に加え、国内消費を刺激して経済成長目標を支えるため、付加価値税（VAT）の引き下げも継続している。これらの解決策に加えて、今後ベトナムの国内消費を刺激するためにどのような支援策が必要でしょうか?

グエン・バ・フン氏：VATの引き下げは人々の購買力を支えるプラスの効果をもたらすでしょう。しかし、より前向きな対策は、国民の所得を増やすための支援改革を強化することだと私は考えます。

したがって、支援プログラムと公共投資支出は、投資と企業の生産活動を促進し、それによって人々の所得を増やすため、波及効果を生み出します。したがって、これは経済成長にとって非常に前向きな支援経路となります。

公共投資の促進に加え、労働者が他の産業や分野に転職し、より多くの雇用を創出できるよう、技能訓練など人材育成に関する支援をさらに強化する必要がある。また、失業した人や転職途中の人への支援など、生活を維持できるよう社会保障の支援策を講じていく必要がある。

支援策の中でも、国民の所得増加に向けた支援の方が波及効果が大きいと言えるため、政府は、生産や企業の営業活動を促進する柔軟な対策を組み合わせることで、国民の所得増加を図り、ひいては消費を刺激し、経済成長への波及効果を高めることができると考えています。

支援策の中でも、所得増加につながる政策は、より強い波及効果を生み出す傾向があることが分かります。したがって、政府はさまざまな解決策を柔軟に組み合わせて、企業の生産と事業活動を促進し、それによって人々の生活を向上させ、消費を刺激し、持続可能な経済成長の促進に貢献すべきだと私は考えています。

ありがとう！

財務省統計総局によると、2025年第1四半期のGDP成長率は6.93%に達し、多くの課題に直面している国内経済の状況の中では前向きな結果となった。しかし、2025年に8％以上の成長目標を達成するには、ベトナムは残りの月間で8.3％のGDP成長を達成する必要がある。

グエン・ホア（演奏）

出典: https://congthuong.vn/chuyen-gia-kinh-te-adb-hien-ke-thuc-day-tang-truong-gdp-383905.html