専門家：ベトナムの株式市場はまもなくパニックを克服するだろう

4月3日の取引セッションでVN指数が88ポイント近く下落したことについて、VnDirectのビジネスディレクターで専門家のファン・マン・ハ氏は、これは米国がベトナムの輸出に対して46％の相互課税を発表したという情報の結果だとコメントした。まだ公式な情報ではなく、ベトナムにはまだ1週間の交渉期間があるものの、この情報は投資家の心理に強い影響を与えている。

しかし、ハ氏は上記の展開についてあまり悲観的ではなく、このパニックは数日中に終わるだろうと予測している。

米国の政策が直ちに発効したとしても、影響を受けるのは米国に輸出される水産物、鉄鋼、衣料、履物、アクセサリーといった特定の産業に限られます。金融、銀行、不動産業界への影響は限定的です。4月3日の流動性が4兆円を超えていることを考えると、4月3日の取引セッションが弱気相場となる可能性は低いと考えています。

そのため、ほんの数日後、特にフン王の命日休暇が終われば、市場は正常に戻るだろう」とハ氏は語った。

ベトナムの株式市場はすぐに回復すると予想されている。 （図）。

ハ氏はさらに、ベトナムの対米貿易黒字はエレクトロニクス産業が最も大きいと分析した。一方、この業界グループは主に外国直接投資企業であり、主にベトナム人労働者の雇用を創出しており、税金の徴収や移転価格設定はそれほど多くありません。

一方、衣料品などの加工産業については、2026年3月までの輸出契約を締結しているため、直ちに影響が出ることはないとみられる。現時点では、米国の関税政策が強制的に実施された場合、直接的な影響を受けるのは鉄鋼業界と水産業だけだ。

「しかし、米国がベトナム製品に関税を課したというニュースが投資家の間にパニックを引き起こし、ドミノ倒しのような連鎖反応を引き起こし、『追随者』のグループを生み出したことは認めざるを得ない」とハ氏は自身の意見を述べた。

ハ氏は、今後1、2回の取引で市場は落ち着き、投資家は引き続き株を購入するだろうと楽観的に予想している。ハ氏は「ベトナム政府が企業を支援する政策を交渉してきたため、株式市場はすぐに回復するだろう」と語った。

同じ見解を共有しているユアンタ証券ベトナムの個人顧客研究開発担当取締役のグエン・テ・ミン氏も、米国に輸入されるベトナム製品への課税は、まず第一に投資家の心理に影響を与え、短期的には市場の大きな変動を引き起こすだろうと述べた。

しかし、ミン氏によれば、この影響は長くは続かず、市場は後で反転する可能性があるという。

「第一に、各品目にはまだ具体的な税率が定められていません。第二に、ベトナムには税率を引き下げるための交渉時間はまだ残っています」とミン氏は説明した。

ミン氏は、トランプ大統領はこれまで何度も非常に高い関税政策を発令してきたが、その後交渉を通じて関税を引き下げてきたため、今回も同様の措置が取られることを期待していると述べた。さらに、ベトナムも米国と交渉する計画があり、それがベトナムにとって有益となる可能性が高い。

「株式市場への影響は現実のものであり、市場は非常に迅速に反応し、その後数営業日で上昇に転じるでしょう。現在の低いバリュエーションは、底値圏への回帰を促すキャッシュフローを刺激する手段でもあるからです」とミン氏は述べた。

ミン氏によれば、ベトナム株の歴史では、市場が6％下落した後、反転して急上昇したケースもあったという。最も重要なのは、トランプ氏の今回の関税政策が最後ではないということだ。

「今後は前向きなシナリオが展開される可能性が高いため、市場は下落にすぐに反応し、数日中に下落に終止符を打つだろう」とミン氏は語った。

ファム・デュイ

出典: https://vtcnews.vn/chuyen-gia-chung-khoan-viet-nam-se-som-qua-con-hoang-loan-ar935616.html