専門家は金価格の予測不可能な展開に注意するよう警告

国内の金価格情勢については、「管理機関の行動は市場にどのような影響を与えるのか」など、一連の疑問が提起されている。消費者はこの展開にどのように「反応」すべきでしょうか?

5月10日正午、トラン・ニャン・トン通りで人々が金の売買をしている。（写真：ホアン・ヒエウ/VNA）

国内の金価格は、連続して大幅な上昇を続け、過去の記録を更新した。 USD価格も天井まで上昇しました。

激しい変動に直面して、国立銀行は介入を余儀なくされ、特に5回の金の延べ棒オークションを実施しました。市場への供給を増やすための 2 つの成功したセッションを含みます。

しかし、こうした取り組みは、市場の冷却に直ちに効果を発揮するわけではない。金の売買に人々が殺到して列を作る事態が発生しています。

規制当局の動きは市場にどのような影響を与えるのか、という一連の疑問が提起されている。将来的に金市場と為替レートへの圧力を軽減するために、他にどのような長期的な対策が必要でしょうか?消費者はこの展開にどのように「反応」すべきでしょうか?

上記の問題に関して、VNA記者は経済専門家のヴー・ディン・アン博士にインタビューした。

- 先生、最近金の価格が急上昇しております。すぐに国立銀行が介入したのですか?この動きが市場に与える影響をどのように評価しますか?

ヴー・ディン・アン博士:金価格が急騰した直後、国立銀行は4月22日から金地金オークションを再編成することを決定しました。しかし、開催された5回のオークションのうち、落札できたのは2回だけで、落札された金の量は各オークションで3,400両でした。

落札量は多くはないものの、この動きはSJCゴールドの市場への供給チャネルの回復の始まりを示すシグナルでもある。これはまず金価格に影響を与え、需要と供給のギャップを縮小し、流通チャネルを再構築して金市場を安定させるのに役立ちます。

さらに重要なのは、SJC 金やリング金を含む国内の金価格が国際金価格と比較して数百万、時には 1 タエルあたり 1,000 万 VND を超える場合、入札は上記のような大きな差を処理するのに役立つということです。

同様に重要な要素は、今回の措置により、国立銀行がこれまでのように市場原理に違反することを許さず、金市場に介入することを公式に発表したことだ。

専門家は金価格の予測不可能な展開に注意するよう警告

多くの人々がバオティンミンチャウ店で金の売買の順番を待つために列をなしていた。（写真：ホアン・ヒエウ/VNA）

- 金オークションを通じて金地金の供給を増やすことで、金市場の冷静化につながると期待される。しかし、これが為替レートに圧力をかける可能性があるという懸念もある。この問題についてあなたはどう思いますか?

ヴー・ディン・アン博士:国立銀行が今回競売にかけた1万6,800両の金は、SJCの新たな金の量ではなく、倉庫に保管されている金の量だと理解しています。したがって、金の輸入や、入札を組織するための金の延べ棒の刻印に外貨を費やす必要はありません。

さらに、金市場、特にSJC金市場を規制したいのであれば、国内需要を満たすために外貨を使って金を輸入する必要があるのは明らかであり、これは正常なことです。

現在、ベトナムは非常に大きな貿易黒字を抱えており、国際収支はリスク要因はあるものの、依然としてかなり黒字である。そしてもう一つの重要な点は、ベトナムだけでなく世界中で、人々は常に金を外貨準備の構成要素とみなしており、金の流動性や安定した価値は多くの場合、外貨やその他の貴重紙幣よりもはるかに安定しているということです。

したがって、市場のバランスをとるために外貨を使って金を輸入することは、理論、実践、市場特性において完全に正常であると私は考えます。

さらに、当社は現在、SJC 金塊の独占権を有しています。 SJC 金塊を製造するために金を輸入したり、宝飾品として使用するためにベトナムに金を輸入したりする完全な権限は、依然としてベトナム国立銀行の管理下にあります。

したがって、外国為替と金の両方の管理のバランスをとる上で、国立銀行は経済と社会の両方の利益のためにこれを処理する完全な権限を持っています。

- 今後の金市場と外国為替市場の変動についてどのように予想しますか?

ヴー・ディン・アン博士：ベトナムの金市場と為替レートは大きな圧力にさらされています。まず、インフレが高止まりする中で、米連邦準備制度理事会が金利を下げるか否かを躊躇すると、ベトナムドンを含む他の多くの通貨に対して米ドルが上昇する可能性があります。したがって、ベトナムの為替レートに対する圧力は引き続き増大するだろう。

第二に、近年、米国、欧州諸国、その他多くの先進国が継続的に金利を引き上げ、金融政策を引き締めているのに対し、ベトナムでは、金利は2022年に2回しか上昇せず、2023年には4回も下落した。

これにより、ベトナムドンは米ドルを含む主要通貨に対して下落することになります。第三に、各国の中央銀行、特に世界の主要経済国の一部は、外貨準備の構造を変え続けており、貴重な紙幣や強い外貨を保有する代わりに、金準備を保有しています。

したがって、金の需要は増加し続け、金への投資チャネルがより魅力的になり、金の価格が上昇するでしょう。

- 長期的に金市場と外国為替市場への圧力を軽減し、ショックを回避するために何をする必要があると思いますか?

ヴー・ディン・アン博士:まず、需要と供給のバランスをとるために追加の金供給を提供するために、2回の金オークションを成功裏に開催しました。

さらに、定期的かつ継続的に金のオークションを開催することも可能であり、これは SJC 金の価格に直接影響を与え、ひいては 9999 個の金の指輪の価格に影響を与え、さらには金のジュエリーの製造に使用される生の金の供給にも影響を与える可能性があります。

為替レートについては、世界各国の主要中央銀行の金利政策決定に迅速に対応するために、早期の予測が必要です。

外貨を売却することで為替レートに直接介入することもできます。現在、ベトナムの外貨準備高は約1,000億米ドルであり、市場に介入するための非常に優れた手段を有している。

貿易収支、資本収支、国際収支などの要素が依然として一定の範囲内にあることは言うまでもなく、プラスの要素もあります。

さらに、為替レートが経済成長、貿易・投資活動、そしてベトナムへの直接・間接の外国投資家を誘致する経路に与える影響について、為替レート政策を見直し、再評価する必要がある。それに基づいて、適時適切な介入措置が講じられることになります。

- 市場には依然として予測不可能な変動が多く見られますが、投資家や一般の人々に対してどのようなアドバイスがありますか?

ヴー・ディン・アン博士：市場に精通したプロの投資家にとって、最近の金と為替レートの「波」は投資のチャンスであると断言できます。今後も引き続き、次の変動を利用して保有資産の収益性を高めることができます。