今週の株式：1,300ポイントの閾値を超えたら、次はどうなる？

過去20年間、ベトナムの株式市場は1,200ドル前後で推移しており、多くの投資家が「不安」を抱いている - 写真：QUANG DINH

先週末のセッションでは、VN-Index は数分間 1,300 ポイントに達しましたが、売り圧力が急激に高まったため、このレベルを維持できませんでした。専門家は今週、過去のピークを上回る可能性について何を予測しているのでしょうか。

株価は1,300を超えてその後も上昇を続けるのか、それとも下落するのか？

* MB証券分析（MBS）ディレクター、トラン・ティ・カイン・ヒエン氏：

- 先週の市場は上昇し、外国人投資家も売り越しの勢いを弱め、多くのセッションで積極的に買い越しに回帰したため、流動性は改善した。

1,300のピークを超える可能性は時間の問題だが、注目されるのはそれを超えた後の動向だ。投資家の無気力と信頼喪失を引き起こしながら、長年繰り返してきた 1,200 ゾーンに留まるのか、それとも戻るのか?

一部のマクロリスクは過ぎ去り、為替レートは落ち着きました。多くの製造業と輸出業が成長を記録した。

多くの場合、年の最後の四半期は、企業の生産とビジネスサイクルの中で最も活発な期間となります。また、市場アップグレードストーリーも新たなステップで推進され続けています。

上記の要因により、当社は、VN 指数が今年末までに 1,340 ～ 1,380 ポイントの範囲に入るとの予測を維持します。

トラン・ティ・カイン・ヒエンさん

しかし、ベトナムの株式市場は依然として予測不可能であり、注目すべき要素もいくつかある。

最近、世界市場は拡大しているのにベトナムは拡大していない。機関投資家の割合は大きくなく、個人投資家が圧倒的に多いため、変動が激しい。

個人投資家のリスク許容度はより短期的になり、市場のボラティリティが高まることになります。したがって、長期的には、より持続可能な開発に向けて進むためには、市場の性質と構造を変えることが依然として必要です。

また、生産や輸出は3月以降順調に回復しているものの、消費者需要はそれに応じて回復していない。データは依然として消費の伸びが横ばいであることを示しており、人々の支出抑制感情が依然として残っていることを示している。

外国資本は過去1年間でベトナム株式市場から比較的強力に撤退した。連銀が金利を引き下げたため、現時点では外国資本がベトナムに力強く戻ってくるという期待はあまりなく、売却が減少することを期待するしかない。

この1,300のピークは違う

* グエン・テ・ミン氏 - ユアンタ証券ベトナム 個人顧客研究開発部長:

- 先週末の取引セッションでは、1,300 ポイントの水準に戻るのではないかという懸念から、市場が調整を経験したことが示されました。

不安はまだ残っているものの、今年3月と6月と比較すると、VN30指数はピーク（1,352ポイント）を超えたという違いがある。

グエン・テ・ミン氏

大きな原動力となっているのは、銀行グループを含む大型株だ。市場の大きな波では、常に銀行、株式、不動産からのサポートがあります。

最近は流動性が高く銀行・証券グループが値上がりした。投資家は銀行株や証券株をターゲットにする際にキャッシュフローの動きを考慮することができます。

一方、中小型株の場合、キャッシュフローの広がりはより緩やかであり、投資家はこのグループで明確な結果が出るまで忍耐強く待つ必要があるだろう。

投資家はより慎重になるべきだ

* VNDirect証券 マクロ・市場戦略部門責任者 ディン・クアン・ヒン氏：

- VN指数が1,290ポイント近くまで下落したという事実は驚くべきことではありません。年初来、1,300ポイントを超えるエリアは常に強い利益確定圧力にさらされており、維持するのは困難となっている。

VN指数が容易に1,300ポイントの水準を超える兆候が見られない状況では、投資家は「急成長期を迎えた株を買う」というFOMO心理を避け、より慎重に心理を調整することを検討すべきだ。

ディン・クアン・ヒン氏

同時に、ポートフォリオのリスク管理を最優先する必要があり、投資家は過去2週間で15%以上急騰した一部の銘柄から積極的に利益を確定し、銘柄の割合を安全域（100%未満）まで減らす必要があります。

少なくとも、VN指数が1,300ポイントの抵抗ゾーンを再度テストした後にその動きの傾向を明確に確認するまでは、新たな支出と財務レバレッジの使用を制限する必要があります。

指数が1,300ポイントの抵抗ゾーンを確実に上回るか、1,260～1,270ポイントのサポート価格ゾーンまで後退したときに、新たな支払いが行われるはずです。

出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-vuot-nguong-1-300-diem-sau-do-roi-sao-20240930080750625.htm