先週はVN指数の回復で終了しましたが、流動性は減少し、1セッションあたり12兆VND超にとどまりました。外国人投資家は依然として売りが強いが、株式市場は底を打ったのだろうか？
VN指数は11月20日に約5分間1,200ポイントを失った後、すぐに回復した - 写真：QUANG DINH
Tuoi Tre Onlineとのインタビューで、専門家は新しい週の株式市場の基本シナリオを示した。
株式市場はそれほど「怖い」ものではない
• スマート・インベスト・セキュリティーズの分析ディレクター、ヴー・デュイ・カーン氏：
- 株式市場は横ばい傾向を続ける可能性がある。評価額が低いため、株価が1,200ゾーンまで下落しても売りは出なかったが、投機的なキャッシュフローを呼び戻してVN指数を押し上げるには十分な材料がない。
一般的に、外国人投資家が現在のように売り越しを続けると、市場全体から抜け出す能力は限られるでしょう。年初以来、外国人投資家は取引セッションの約65％を売り越した。
今年初めからの外国人投資家の累計売却純量は20億株を超え、92兆ベトナムドン以上となり、ベトナム株式市場で過去最高を記録した。
ヴー・デュイ・カーン氏
しかし、1,180～1,200は依然として強いサポートゾーンであり、底値を探る需要が出てくると思います。
ここ2週間で値上がりする中小型株もどんどん増えており、底値を形成する銘柄は20～30％も上昇するケースが多い。
特に週足チャートで算出されるダブルボトムパターン群や、事業見通しのよい銘柄の多くはピークを上回る傾向にあります。
つまり、市場はそれほど恐れていないのです。底値を探るかどうかは、各投資家のリスク許容度と戦略によって決まります。長期的には、1.180 エリアは良好な評価となっています。
現在の対外貿易の動向を予測するのは非常に難しいと思います。米国債の利回りが高く、米ドル指数が上昇していることから、外国人投資家は依然として米国株を買うよう圧力を受けている。
株式市場のベースラインシナリオ
• ドアン・ミン・トゥアン氏 - FIDT 研究投資部門長:
- 市場リスクが依然として高い状況では、キャッシュフローが爆発的に増加して VN 指数が短期的に急上昇することは非常に困難です。
現在の状況では、米ドル指数の急落や国内為替レート、流動性、金利の急落など、世界的なリスク状況から十分に大きな変化が生じるまで、VN指数は短期的には1,220～1,250ポイントの狭い範囲で推移し続ける可能性が高いと考えています。
市場の状態は技術的に回復しており、市場の大幅な調整時には、狭いマージンの蓄積が適正な価値ゾーンでの株式の蓄積に適しています。
ドアン・ミン・トゥアン氏
市場が不確実な場合、戦略としては、投資ポートフォリオを分割して分散させることです（市場性が高すぎる株式や投機性の高い株式に集中すべきではありません）。
不確実な市場のキャッシュフロー状況は株式の蓄積に有利であり、短期的な高取引エクスポージャーを制限します。
基本シナリオでは、最近の大幅な市場調整は中期的には「仮想リスク」のほとんどを反映していると依然として考えています。
その時点で、主要な世界的変数の大幅な反転は、VN-Index が底を打つ機会を生み出し、中期的な調整トレンドを反転させるのに役立つでしょう。
株式市場の注目は為替レートに集中しているが、専門家は何を予測しているのだろうか？
• トラン・ティ・カン・ヒエン氏 - MB証券（MBS）分析担当ディレクター：
- 過去2か月で大幅に冷え込んだ後、USD/VND為替レートは10月初旬から米ドルからの強い上昇圧力を受けて反発しました。
ドンの下落は外部要因だけでなく、季節的な国内の外貨需要の増加によっても影響を受けます。
トラン・ティ・カン・ヒエンさん
国立銀行の介入措置により、今後為替レートへの圧力は減少するだろう。
このプロセスは穏やかなものになるだろう。なぜなら、新米大統領が提案する政策は米ドルの上昇の勢いを維持し、為替レートにさらなる圧力をかけるのに役立つだろうからだ。
貿易黒字、FDI流入、観光業の力強い回復などのプラス要因により、今年末までに為替レートは25,000 VND/USDに戻ると予想しています。
マクロ環境の安定性は維持され、さらに向上する見込みであり、これが2024年の為替相場安定の基盤となるだろう。
さらに、FRBが利下げサイクルを開始し、今後も利下げを継続する可能性が高いものの、ペースは緩やかになるとみられるため、今後は為替レートへの圧力が徐々に低下すると予想される。
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出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-chua-co-cau-chuyen-de-keo-dong-tien-1-200-lieu-da-la-day-20241124214346695.htm
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