ベトナムの株式市場は先週、大きな変動を経験し、VN指数は2.3%下落し、1,255.1ポイントで取引を終えた。同じく、HNX指数とUPCOM指数はともに1.2%と1.0%下落し、それぞれ239.7ポイントと90.7ポイントとなった。
不動産グループは先週、DIG（+0.3%）とNVL（+6.1%）が成長の勢いを維持し、市場では数少ない明るい材料となった。銀行・証券グループは業績が最も悪く、大幅な調整を行った。
特に、外国人投資家からの純売り圧力は、引き続き市場にマイナスの影響を与える要因となっている。先週、外国人投資家は15兆6,810億ベトナムドンを売り越し、7週連続の売り越しとなった。さらに、ベトナム国立銀行がOMOチャネルを通じて純引き出しに努めたにもかかわらず、USD/VND為替レートも史上最高値を超え、25,000 VND水準に向かい、投資家心理を悪化させた。
実際、ベトナムだけでなく、投資家が新興アジア市場の通貨の空売りポジションを増やしているため、米ドル高によってアジア通貨にも売り圧力がかかっている。この動きは、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ時期をめぐる市場の不確実性が高まるなか、米ドルが上昇したことで起きた。
VNDIRECT証券会社分析部門マクロ・市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏はラオ・ドンとのインタビューで、今年初めから銀行間米ドル/ベトナムドン為替レートはわずか3か月で2%以上上昇したと語った。 3月11日以降、国立銀行がOMOチャネルを通じて170兆ドン以上を継続的に引き出しているが、為替レートの上昇を抑えることができていないため、これも懸念事項である。この展開は株式市場の投資家心理に大きな影響を与え、先週の売りの勢いを引き起こした。
現在、VN指数は短期的な下落傾向にあり、1,230ポイント（±10ポイント）のサポートゾーンに調整する可能性があります。しかし、為替レートの高騰が収束の兆しを見せず、市場の変動が高水準にある状況では、投資家は底値買いを急ぐべきではありません。投資家は、1,230ポイント付近のサポートゾーンにおける市場の需要を辛抱強く観察し、市場が短期的なバランスを確立するまで待ってから、新たな投資判断を行う必要があります。
逆に、レバレッジ比率の高い投資家は規律を守り、回復期を狙ってレバレッジ比率を下げ、ポートフォリオリスクを管理する必要がある」とヒン氏は評価した。
Vietcap証券会社の専門家によると、VN指数は今後のセッションで1,235ポイント付近のサポートをテストするために引き続き下落するだろう。これは、3月の底と中期トレンドのMA50サポートラインの収束点です。したがって、VN指数がこの領域まで下落した場合、低価格での購買力が高まり、綱引きが生じるとともに、指数のテクニカルな回復の可能性も生じる可能性があります。
したがって、MA20に対応する1,265ポイント付近の近いサポートレベルを失ったことで、市場の状況はややポジティブではなくなり、中期的なピークを確立するリスクを考慮する必要があります。しかし、1,250ポイント前後の重要なサポートゾーンは指数にとって注目すべきサポートポイントとして機能すると予想されており、Agriseco Researchはここでテクニカルな回復がすぐに現れると考えています。
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