DNSE会長が「予想外に」高いGDPのストーリーを解明、しかしVN指数は依然として1,300を超えるのは困難

DNSEのようなテクノロジー証券会社では、コンサルティングは主にAIチャットで行われている - 写真：THUY KIM

24歳でVNDirectの総裁に就任し、「ベトナム最年少の1兆ドル証券CEO」と呼ばれたグエン・ホアン・ザン氏は、現在、初の上場テクノロジー証券会社であるDNSE証券の会長を務めている。

GDPが急上昇しているにもかかわらず、株価がピークに達していないのはなぜでしょうか?

* ベトナムは第3四半期のGDP成長率が驚くほど高かったと発表した。しかし、株式市場は依然として過去の最高値を超えるのに苦労している。 20年間、VN-Indexは1,200前後で推移していますが、どう思いますか?

- VN-Indexの時価総額構成では、銀行・金融と不動産グループだけで約60％を占めており、一時は70～80％に達した。

多くの人は「奇妙」だと感じますが、この指数は、この大型株グループに対する市場の評価と期待に非常に近いものを示していると私は見ています。

グエン・ホアン・ザン氏

今年の第3四半期および最初の9か月間の経済成長は、主に輸出と外国直接投資のおかげで非常に高かった。

いくつかの輸出株グループには良い評価額がある。もし商品バスケットに外国直接投資企業からの在庫がもっと含まれていたら、最近のスコアは違っていただろうと思う。

米国に目を向けると、市場にはハイテク株が多く、米国株価指数が次々と高値を更新するのに貢献している。

しかし、私たちの観点からすると、ベトナムの株式市場の評価は根本的にまだ低いです。

より前向きな見方をすれば、VN 指数があまり上昇していない場合は、投資家にとって新たな資金を分配する機会でもあります。

* VN-Indexは期待通りに上昇せず、市場流動性はここ数ヶ月継続的に低下していますが、証券業界で働く人々は「懸念」を抱いているのでしょうか？

- 2024年はGDPが驚くほど高くなる年です。この成長は世界経済の回復によるものであり、ベトナムは外国直接投資を誘致し公共投資を促進する政策から直接恩恵を受けています。

しかし、証券業界全体にとって、流動性の低さから2024年は力強い成長の年とはならないかもしれません。

企業が上場を恐れる理由

* しかし、市場はアップグレードの「列車」に乗り遅れたばかりで、内部を振り返ると、「質の悪い」商品が外国資本の波に乗るのが難しいのではないかとも懸念されています。

- 基本的に、流動性の向上、より活気のある市場、より高い評価が期待されるため、アップグレードは肯定的なものとなるでしょう。

しかし、アップグレードは入場するための「チケット」を持っているようなものです。内部のピンク色または他の色については、ビジネスの基礎要素と経済の内部の強さによって決まります。

早急に、市場に流通する商品や新製品の量と質を向上させる必要があります。最近は新しい製品や良い製品もいくつかあります。上場企業は長年にわたり、片手で数えられるほどしかありません。

企業がなぜIPOや上場をそれほど恐れるのかを真剣に考えるべき時が来ている。基準がますます厳しくなる場合は、より柔軟なメカニズムを検討する必要があります。

ベトナムはデジタル経済とクリエイティブ経済を推進しているので、クリエイティブビジネスは往々にして「異質」であることを受け入れなければならず、こうしたグループの株式公開を奨励するための基準が必要です。

多くの新興企業は依然として海外に設立される必要があります。

* 起業家の日を機に、現在のビジネスが直面する困難について、あなたの見解を聞かせていただけますか?

- 企業にとって最大の困難は、おそらくポリシーの一貫性の欠如でしょう。新規事業の市場参入の成功率は非常に低い。

ベトナムでは、登記や外資の動員にはまだまだ難しい手続きが多くあります。多くの新興企業は海外に設立せざるを得ません。

私は常に、ベトナムが、規模の大小を問わず投資家や企業が開業し、事業を展開できる場所となるよう、政策の構築においてオープンであり続けることを願っています。そうして初めて、ベトナムは創造的経済を成長させ、発展させる機会を得ることができるのです。

* ありがとう！

出典: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm