エコノミスト誌によると、アフリカは独立以来３度目の国家債務危機に陥っており、見通しは依然として厳しい。
1年前、ガーナのケン・オフォリ＝アッタ財務大臣は、自国がIMFの支援を必要としていることを明言を避けていました。しかし今、ガーナはIMFの30億ドル規模の支援プログラムに参加しようとしています。二国間債権者の保証に基づき、IMFの承認が得られれば、ガーナは直ちに6億ドルを受け取ることになります。
今後の支払いは、ガーナの債務削減の進捗状況に左右されます。同様に、ザンビアは債務不履行に陥っており、債務再編の条件を満たすのに苦労しています。両国は来月合意に達すると予想されています。
エコノミスト誌によると、ガーナとザンビアの事例は、公的債務が数十年で最高レベルに達しているアフリカにおける新たな緊縮財政時代の到来を告げている。
独立後、アフリカは二度にわたり公的債務の増大期を経験しました。一つ目は1980年代と1990年代で、危機に陥り、最終的には富裕国が債務の帳消しを余儀なくされました。二つ目は2000年代と2010年代で、アフリカ諸国は援助や多国間機関からの低金利融資に加え、さらなる資金調達を模索しました。
中国の金融機関は、2000年から2020年の間にアフリカ諸国政府に1600億ドルを融資しました。国内資本市場も活用されました。2010年から2020年の間に、アフリカの国内債務はGDPの平均15%から30%に増加しました。
ケニアのカンヤマで飲料水を買う人々。写真：サイモン・タウンズリー
アフリカの政治家たちは、学校、診療所、道路への投資には借入が必要だと強調しています。しかし、多くの国は借入額が多すぎたり、受け取った資金を不正に使用したりしています。その結果、救済を求めるのであれば、多国間金融機関の監視下で緊縮財政を余儀なくされています。
2022年、サハラ以南アフリカの公的債務はGDP比で平均56%となり、2000年代初頭以来の最高水準となった。この比率は富裕国の基準からすれば高くはないが、金利がはるかに高いアフリカではほぼ持続不可能な水準である。
さらに、この地域の債務の40%は対外債務であり、各国は為替レートの変動に対して脆弱です。Debt Justiceによると、今年、アフリカ諸国の対外債務返済（元本と利息の両方）は政府歳入の17%を占め、1999年以来の最高水準に達する見込みです。
その他のニーズを賄うための資金は減少しています。2010年、サハラ以南アフリカ諸国の平均では、一人当たりの医療費が対外債務の70%以上（38ドル対22ドル）を占めました。2020年には、債務返済への支出は30%を超えました。アフリカの債務に関する著書『Where Credit is Due』の著者であり、ファンドマネージャーのグレッグ・スミス氏によると、現在の債務危機において、各国は3つのカテゴリーのいずれかに分類されます。
第一に、「新興アフリカ」諸国です。モーリシャスや南アフリカなど、アフリカ大陸で最も裕福な国々も含まれます。これらの国々は、金利は高いものの、依然として資本市場から資金を借り入れることができます。第二のグループは、約35カ国で構成され、「貧困層または慎重なアフリカ諸国」です。これらの国々は、ボツワナのように多額の借り入れを必要としないほど裕福であるか、または外国の貸し手が融資に応じるには貧しすぎるかのいずれかです。
3番目は「アフリカのフロンティア諸国」で、約15カ国から構成されています。これらの国は、アフリカ大陸で最も有望な経済圏に属しているものの、同時に最も深刻な問題に直面しています。グレッグ・スミス財団は、これらの国々が既存の対外債務の返済に年間約300億ドルの借り入れを必要としていると推計しています。債務不履行に陥ったガーナとザンビアという2つのアフリカのフロンティア諸国は、現代の債務危機の解決がいかに複雑になるかを如実に示しています。
他の辺境諸国はデフォルトを回避できたとしても、依然として問題に直面する。ケニアは最近、公務員への給与支払いを期日通りに行わなかった。「給与かデフォルトか？ どちらかを選べ」と、ウィリアム・ルート大統領の経済顧問であるデビッド・ンディ氏は述べた。
アフリカで2番目に人口の多いエチオピアは、2020年に内戦に突入して以来、援助や資本市場へのアクセスを事実上失っています。ガーナやナイジェリアと同様に、エチオピア政府は中央銀行から多額の借入を行っており、通貨安とインフレを招いています。内戦終結後、エチオピア政府は2024年末に10億ドルのユーロ債の返済期限を迎える前に、IMFの支援を求めています。
ナイジェリアの債務は主に国内債務であり、昨年の政府歳入の96%を占めました。これは、横行する石油窃盗、生産量の低迷、そして燃料補助金の影響で、政府の石油収入が近年低迷していることが一因です。コートジボワールとセネガルでは、債務が政府歳入の4分の1を占めています。
債務からの脱却に向けた理想的な解決策は経済成長です。しかし、アフリカの見通しはむしろ暗い。4月にIMFはサハラ以南アフリカの今年の成長率予測を3.6%に引き下げましたが、これは人口増加率をわずか1%ポイント上回る程度です。緊縮財政措置も成長をさらに鈍化させる可能性があります。
一部の専門家は、アフリカ諸国に増税を推奨しています。サハラ以南アフリカの平均税収はGDPの13%ですが、他の新興国では18%、富裕国では27%です。この割合は10年間増加していません。
すでに21カ国がIMFと融資協定を結んでおり、その数は今後増加すると予想されています。中国のアフリカ向け融資実行額は、2016年のピーク時の約10%にまで減少しています。2012年から2021年にかけて、サハラ以南アフリカへの国際援助は同地域のGDPの3%を占め、過去10年間の4%から減少しました。
ユーロ債市場は再開される可能性があるものの、金利は2010年代よりも高くなるだろう。西アフリカで一人当たりGDPが最も豊かな国であるガーナのユーロ債金利は、最低6.4%である。
世界の地政学的な変動があれば、この地域はさらに大きな課題に直面するでしょう。今月初めに発表されたIMFの分析によると、西側諸国と中国が二つの異なる貿易圏に分裂した場合、サハラ以南アフリカ地域が最も大きなリスクにさらされるとのことです。「深刻なシナリオ」では、この地域のGDPは4%減少する可能性があります。
アフリカは1980年代よりも豊かになり、指導者たちもより才能とスキルに恵まれています。しかし、エコノミスト誌によると、世界的な混乱により、彼らの債務返済への道のりはかつてないほど困難で苦痛なものになっています。
ピエンアン(エコノミストによる)
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