Trang chủKinh tếĐầu tư - Tài chínhHẹp cửa cho nhà đầu tư cá nhân

Hẹp cửa cho nhà đầu tư cá nhân

Trong khi lượng trái phiếu phát hành ra công chúng còn ít ỏi và chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, thì đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của nhà đầu tư cá nhân sẽ bị hạn chế, theo dự thảo mới đang trình Quốc hội thông qua.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Hẹp cửa cho nhà đầu tư cá nhân

Trong khi lượng trái phiếu phát hành ra công chúng còn ít ỏi và chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, thì đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của nhà đầu tư cá nhân sẽ bị hạn chế, theo dự thảo mới đang trình Quốc hội thông qua.





Ảnh minh hoạ

Sân chơi cho tổ chức chuyên nghiệp

Bản dự thảo công bố gần nhất của Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của 7 luật thuộc lĩnh vực tài chính – ngân sách tiếp tục xác định đối tượng tham gia mua, giao dịch, chuyển nhượng trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức. Tuy nhiên, một khe cửa nhỏ được mở ra cho nhóm nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân trong trường hợp trái phiếu riêng lẻ do tổ chức tín dụng phát hành. Ngoài ra, theo điều kiện chuyển tiếp, trái phiếu doanh nghiệp đã phát hành riêng lẻ trước ngày 1/1/2026 và còn dư nợ và các đợt chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trước ngày 1/1/2026 đã gửi nội dung công bố thông tin trước cho sở giao dịch chứng khoán, mà chưa hoàn thành việc phân phối sẽ tiếp tục thực hiện theo quy định của Luật Chứng khoán năm 2019.

So với những phiên bản đầu tiên của Dự thảo, quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và đối tượng tham gia thị trường trái phiếu đã được nới đáng kể. Trước đó, để trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, cá nhân cần tham gia đầu tư chứng khoán trong thời gian tối thiểu 2 năm, có tần suất giao dịch tối thiểu 10 lần mỗi quý trong 4 quý gần nhất hay nắm giữ danh mục chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch có giá trị tối thiểu 32 tỷ đồng…

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vẫn được xác định là “sân chơi” của tổ chức chuyên nghiệp, trừ “ngách” riêng là nhóm trái phiếu do ngân hàng phát hành.

Cũng phải nói thêm rằng, đã từng có thời điểm trong năm 2021, nhà đầu tư cá nhân là nhóm nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp nhiều nhất trên thị trường này, với tỷ trọng 41%. Đến tháng 6/2024, tỷ trọng này đã giảm về mức 24%. Với sự thanh lọc từ thị trường, nhà đầu tư cá nhân đầu tư trên thị trường trái phiếu riêng lẻ phải cân nhắc nhiều hơn trước các rủi ro có thể đối mặt.

Còn trên thị trường trái phiếu chào bán ra công chúng, cơ hội với các nhà đầu tư cá nhân cũng không nhiều. Theo dữ liệu của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ HNX và SSC, từ đầu năm đến ngày 30/9/2024, có 268 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 250.396 tỷ đồng và 15 đợt phát hành ra công chúng trị giá 27.054 tỷ đồng từ đầu năm. Giá trị trái phiếu phát hành ra công chúng chiếm tỷ trọng chưa đến 10%. Chưa kể, chỉ riêng đợt phát hành của Agribank đã huy động tới 10.000 tỷ đồng, chiếm gần 40% tổng giá trị trái phiếu chào bán ra công chúng.

Trước đó, năm 2023, tình hình cũng không khá hơn là bao, với tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận là 311.240 tỷ đồng, với chỉ có 29 đợt phát hành ra công chúng, huy động 37.071 tỷ đồng (chiếm 11,9% tổng giá trị phát hành).

Giải pháp nào?

Tổng hợp ý kiến góp ý từ nhiều doanh nghiệp, hiệp hội, chuyên gia về Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của 7 luật thuộc lĩnh vực tài chính – ngân sách, Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) cho rằng, quy định không cho phép các nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào các trái phiếu phát hành riêng lẻ của doanh nghiệp không phải của tổ chức tín dụng sẽ có tác động rất lớn đến thị trường vốn.

Ở bối cảnh hiện tại, các tổ chức đầu tư trái phiếu doanh nghiệp như ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư… đang vướng nhiều hạn chế về quy định đầu tư trái phiếu. Nếu hạn chế các nhà đầu tư này, doanh nghiệp khó có thể phát hành thêm vì không có đủ nhà đầu tư trên thị trường để hấp thụ lượng trái phiếu phát hành ra. Cùng với đó, xét riêng ở nhóm trái phiếu riêng lẻ có mục đích cơ cấu nợ, nhà đầu tư cá nhân đang là tệp nhà đầu tư gần như duy nhất. Tới đây, doanh nghiệp có thể có nhu cầu huy động vốn để cơ cấu lại các khoản nợ đến hạn hoặc cơ cấu các khoản nợ có chi phí huy động vốn cao.

“Do vậy, doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng lớn trong việc huy động vốn để tái cơ cấu nợ, có thể ảnh hưởng mạnh đến thanh khoản trong 3-5 năm tới”, góp ý của VCCI nhấn mạnh.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu riêng lẻ đã có sự phát triển ổn định hơn sau nhiều biện pháp như vận hành chuyên trang thông tin trái phiếu của HNX, đăng ký và giao dịch tập trung trái phiếu riêng lẻ tại HNX… Do đó, VCCI đề nghị cân nhắc chưa bổ sung quy định trên trong lần sửa đổi này, mà chỉ nên bổ sung sau khi đã tháo gỡ các vướng mắc liên quan quy định về chào bán trái phiếu ra công chúng và giảm các hạn chế với hoạt động đầu tư của nhà đầu tư tổ chức.

Theo ông Nguyễn Lý Thanh Lương, Trưởng nhóm Phân tích (Khối Xếp hạng và Nghiên cứu VIS Rating), quy định mới được cơ quan quản lý đặt ra nhằm giảm bớt rủi ro quá mức trong hoạt động đầu tư trái phiếu riêng lẻ, bằng cách giới hạn trái phiếu chào bán riêng lẻ chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.

“Sự tham gia nhiều hơn của các nhà đầu tư tổ chức là rất quan trọng cho sự phát triển bền vững của thị trường. So với nhà đầu tư cá nhân có xu hướng tập trung vào mục tiêu lợi nhuận trong ngắn hạn, thì các nhà đầu tư tổ chức thường phải cân nhắc rủi ro đầu tư kỹ hơn, chấp nhận đầu tư dài hạn và có khả năng chịu đựng rủi ro tốt hơn trước những biến động ngắn hạn”, ông Lương ủng hộ sự tham gia sâu hơn của nhóm tổ chức chuyên nghiệp.

Tuy nhiên, việc các nhà đầu tư tổ chức như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và quỹ đầu tư chỉ nắm giữ 8% tổng số trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành tính đến cuối tháng 6/2024 đang để lại khoảng trống cho thị trường. Đơn cử, nhà đầu tư tổ chức lớn nhất Việt Nam hiện nay là Quỹ Bảo hiểm Xã hội Việt Nam, quy mô tài sản quản lý đạt 1,2 triệu tỷ đồng tính đến cuối tháng 12/2023, vẫn chưa thực hiện đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Đại diện VIS Rating cho rằng, việc nâng cao nhận thức về rủi ro và tăng cường sự hiện diện của nhà đầu tư tổ chức là chìa khóa cho đoạn phát triển mới.





Nguồn: https://baodautu.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-hep-cua-cho-nha-dau-tu-ca-nhan-d228435.html

Cùng chủ đề

Thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu

Việc cho phép nhà đầu tư cá nhân được mua trái phiếu riêng lẻ sẽ góp phần thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển khi số lượng nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm tỉ trọng lớn. Tuy nhiên cũng cần có các điều kiện "đi kèm" với tổ chức phát hành... ...

Tin tức sáng 31-10: Lịch trả lương hưu, trợ cấp bảo hiểm xã hội tháng 11

Một số tin tức đáng chú ý: Quốc hội xem xét đề xuất bỏ thủ tục chuyển tuyến với bệnh hiếm, bệnh hiểm nghèo; Giá USD ngân hàng cùng 'chợ đen' bất ngờ quay đầu giảm; Một sếp Vietcombank xin từ nhiệm... ...

Nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân chỉ được mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ “3 có”

Dự thảo một luật sửa bảy luật được Chính phủ trình Quốc hội sáng nay (29/10) không còn loại bỏ nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân ra khỏi sân chơi trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, song phải đáp ứng một số điều kiện nhất định. Nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân chỉ được mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ “3 có”Dự thảo một luật sửa bảy luật được Chính phủ trình Quốc hội...

Sửa Luật Chứng khoán để người dân thấy yên tâm khi đầu tư

Với các quy định hiện hành liên quan đến chứng khoán, trái phiếu đại biểu Quốc hội Lê Quân cho rằng, "nếu không sửa ngay thì bản thân tôi thấy rất khó tin khi mang tiền cho người khác tiêu". ...

Sẽ không cấm nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu riêng lẻ

Ngày mai, Chính phủ sẽ trình Quốc hội một luật sửa đổi, bổ sung một số điều của 7 luật liên quan tới tài chính. Chia sẻ thông tin với báo chí ngày 28/10, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho biết, Luật Chứng khoán đã được Quốc hội ban hành và có hiệu lực thực thi từ năm 2019.Thời gian qua trong quá trình phát triển thị trường đã nảy sinh một số vấn đề,...

Nổi bật

Mới nhất

Cùng tác giả

Phòng tránh ngộ độc thực phẩm do botulinum

Ngộ độc thực phẩm do botulinum có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng, nhưng hoàn toàn có thể phòng tránh nếu thực hiện đúng các biện pháp an toàn trong chế biến và bảo quản thực phẩm. Ngộ độc thực phẩm do botulinum có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng, nhưng hoàn toàn có thể phòng tránh nếu thực hiện đúng các biện pháp an toàn trong chế biến và bảo quản thực phẩm. ...

4 dự án tại Khu kinh tế Nhơn Hội sắp đấu giá tìm nhà đầu tư

4 dự án tổ chức đấu giá quyền sử dụng đất lựa chọn nhà đầu tư gồm Khu đô thị Tây Nam xã Nhơn Lý; Khu du lịch sinh thái Eo Gió; Bãi đỗ xe khu vực sườn núi Phương Mai và Điểm số 2 (2-2). Bình Định: 4 dự án tại Khu kinh tế Nhơn Hội sắp đấu giá lựa chọn nhà đầu tư4 dự án tổ chức đấu giá quyền sử dụng đất lựa chọn nhà đầu tư...

Dự án Hồ chứa nước Bản Mồng sẽ hoàn thành giai đoạn 1 trước ngày 31/12/2025

Hoàn thành Dự án Hồ chứa nước Bản Mồng giai đoạn 1 trước ngày 31/12/2025; hoàn thành công tác GPMB Dự án trước ngày 31/7/2025; tiến hành chặn dòng công trình đầu mối bắt đầu từ ngày 01/11/2024. Nghệ An: Dự án Hồ chứa nước Bản Mồng sẽ hoàn thành giai đoạn 1 trước ngày 31/12/2025Hoàn thành Dự án Hồ chứa nước Bản Mồng giai đoạn 1 trước ngày 31/12/2025; hoàn thành công tác GPMB Dự án trước ngày 31/7/2025;...

Tích luỹ nội lực, sẵn sàng bứt phá

Sau khi đổi tên và chuyển đổi mô hình hoạt động, Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Tracodi (TCD), thành viên của Tập đoàn Bamboo Capital (BCG) đã kiện toàn bộ máy nhân sự cấp cao để nhanh chóng bứt phá. Tập đoàn Xây dựng Tracodi: Tích luỹ nội lực, sẵn sàng bứt pháSau khi đổi tên và chuyển đổi mô hình hoạt động, Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Tracodi (TCD), thành viên của...

Công ty chứng khoán nào kiếm bộn nhất từ tự doanh, margin?

Thống kê 15 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động lớn nhất trong 9 tháng từ đầu năm cho thấy, tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất tại nhiều nơi với hơn 50% cơ cấu doanh thu như VND, VCI, KIS, SHS, VIX. Thống kê 15 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động lớn nhất trong 9 tháng từ đầu năm cho thấy, tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất tại...

Bài đọc nhiều

100 nơi làm việc tốt nhất Việt Nam 2023

Ngoài Nestlé Việt Nam và Abbott, top 5 nơi làm việc quy mô lớn được đánh giá 'tốt nhất Việt Nam' có thêm nhân tố mới Acecook, Coca-Cola, FPT. Tối 23/11 tại TP HCM, Công ty cổ phần Anphabe kết hợp với Công ty nghiên cứu thị trường Intage công bố danh sách những nơi làm việc tốt nhất Việt Nam năm 2023. Đây là năm thứ 10 đơn vị này công bố danh sách này.Dẫn đầu danh sách...

Giá USD ngân hàng và tự do đồng loạt giảm

Giá USD tại nhiều ngân hàng thương mại được điều chỉnh giảm. Còn giá USD trên thị trường tự do cũng quay đầu đi xuống. Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm giữa đồng Việt Nam với USD ngày 30/10 là 24.246 đồng/USD, giảm 6 đồng so với hôm qua. Với biên độ 5%, các ngân hàng thương mại được phép giao dịch trong ngày hôm nay với tỷ giá trần là 25.458 đồng/USD và tỷ giá sàn...

Nuôi gà kiểu mới: Không kháng sinh, cho gà tắm nắng, chạy nhảy

Chăn nuôi gia cầm theo phương pháp đảm bảo phúc lợi cho vật nuôi đang trở thành xu hướng những năm gần đây, khi người tiêu dùng ngày càng quan tâm đến nguồn gốc thực phẩm. Dự án Farm Champion của Thái Lan là một mô hình như thế.Nhằm nâng cao tiêu chuẩn chăn nuôi gà, Tổ chức Bảo vệ động vật...

Bộ Xây dựng: Căn hộ dưới 25 triệu đồng/m2 không còn hàng để bán

Bộ Xây dựng nhấn mạnh, phân khúc căn hộ chung cư bình dân (có giá bán dưới 25 triệu đồng/m2) gần như không có giao dịch và sản phẩm để bán. Căn hộ chung cư trung cấp (có mức giá khoảng 25 triệu đồng/m2 đến dưới 50 triệu đồng/m2) vẫn chiếm tỷ trọng cao về giao dịch và nguồn cung trên thị trường. Vị trí còn lại là căn hộ chung cư cao cấp, siêu cao cấp (có...

Một doanh nghiệp ngành tiêu dùng đạt kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 3-2024

Chưa hết năm, Masan Group đã vượt 130% kế hoạch lợi nhuận năm 2024, đạt 701 tỉ đồng sau thuế quý 3-2024, tăng 1349,2% so với cùng kỳ. ...

Cùng chuyên mục

Công ty chứng khoán nào kiếm bộn nhất từ tự doanh, margin?

Thống kê 15 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động lớn nhất trong 9 tháng từ đầu năm cho thấy, tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất tại nhiều nơi với hơn 50% cơ cấu doanh thu như VND, VCI, KIS, SHS, VIX. Thống kê 15 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động lớn nhất trong 9 tháng từ đầu năm cho thấy, tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất tại...

Giá xăng giảm lần thứ ba liên tiếp, còn hơn 19.000 đồng/lít

Giá xăng dầu tại kỳ điều hành hôm nay (31/10) diễn biến ngược chiều, giá xăng giảm trong khi giá dầu tăng nhẹ. Trên cơ sở điều hành của liên bộ Công Thương - Tài chính, các doanh nghiệp đồng loạt điều chỉnh giá xăng dầu kể từ 15 giờ hôm nay. So với kỳ điều hành trước đó, ở kỳ điều hành hôm nay, giá xăng E5 được điều chỉnh giảm 290 đồng/lít, giá bán là 19.400 đồng/lít. Còn giá...

Siết chặt nồng độ cồn, chủ hãng bia Sài Gòn nói doanh thu cao hơn nhờ tăng giá

Tăng giá bán góp phần thúc đẩy doanh thu bia Sài Gòn tăng trưởng so với cùng kỳ, biên lãi gộp tốt hơn. Nhưng đi kèm là lo ngại về yếu tố cạnh tranh và suy giảm thị phần. Trong báo cáo tài chính...

SHB báo lãi trước thuế 9 tháng đạt 9.048 tỷ đồng

Sau 9 tháng, lợi nhuận trước thuế lũy kế của SHB đạt 9.048 tỷ đồng, thực hiện 80% kế hoạch năm 2024. Đặc biệt, quá trình số hóa quy trình nội bộ đến sản phẩm, dịch vụ khách hàng đang diễn ra một cách rất mạnh mẽ tại Ngân hàng này. Ngân hàng Sài Gòn-Hà Nội (SHB, HoSE: SHB) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024 với lợi nhuận trước thuế lũy kế...

Những điều cần biết khi ký gửi nhà đất

Ký gửi nhà đất là hình thức mua bán, cho thuê bất động sản hợp pháp giữa 3 bên là chủ nhà, môi giới và bên mua. Với hình thức này chủ sở hữu sẽ không làm việc trực tiếp với bên mua mà ủy quyền hoàn toàn lại cho bên trung gian là môi giới để thực hiện toàn bộ quá trình giao dịch. Sau khi gia dịch thành công, người bán sẽ lấy lại số tiền...

Mới nhất

Ukraine tố chính Mỹ làm lộ “kế hoạch chiến thắng”

Chiến sự Nga-Ukraine hôm nay ngày 31/10/2024: Ukraine tố chính Mỹ làm lộ “kế hoạch chiến thắng” khi các thông tin đàm phán riêng đã được báo chí Mỹ tiết lộ. Tổng thống Ukraine Volodymir Zelensky cáo buộc Mỹ rò rỉ dữ liệu bí mật liên quan đến “kế hoạch chiến thắng” của Kiev, trong đó,...

Xuân Bắc: Hành trình từ diễn viên trở thành Cục trưởng Cục Nghệ thuật biểu diễn

NSND Xuân Bắc, Giám đốc Nhà hát Kịch Việt Nam vừa được bổ nhiệm làm Cục trưởng Cục Nghệ thuật biểu diễn. Rất nhiều khán giả, đồng nghiệp và bạn bè đã chúc mừng NSND Xuân Bắc với vai trò mới. "Tôi không có định hướng gì cụ thể. Tôi chỉ nói các con hãy học, trang bị cho...

Xăng tiếp tục giảm gần 400 đồng/lít, giá dầu tăng

Giá xăng dầu hôm nay, từ 15h ngày 31/10. Theo đó, mỗi lít xăng E5 RON 92 giảm 284 đồng/lít, xăng RON 95 giảm 391 đồng/lít; trong khi đó giá dầu tăng trở lại. Liên Bộ Công Thương - Tài chính vừa điều hành giá bán lẻ xăng dầu trong kỳ điều chỉnh hôm nay (31/10)....

CEO FPT: Chúng tôi có sinh viên Trương Gia Bình, lương 50 triệu đồng/tháng

Mở đầu chương trình, ông Nguyễn Văn Khoa chia sẻ: “25 năm trước, khi chúng tôi nói sẽ xuất khẩu phần mềm, nhiều người nghĩ đầu óc chúng tôi có vấn đề, thần kinh. Họ nói chúng tôi, ăn còn không đủ no bày đặt đi làm phần mềm. Bây giờ, chúng tôi lại tiếp tục đặt cược...

Mới nhất