Objectif de croissance du PIB du Vietnam pour 2024 : des opportunités abondent malgré les défis.

Dans une interview accordée à un journaliste du Banking Times au début de l'année, le professeur agrégé Dr Hoang Van Cuong, député à l'Assemblée nationale et membre de la commission des finances et du budget de l'Assemblée nationale, a déclaré que les fondements du développement de 2023 et les nouvelles opportunités de développement nous aideront à atteindre l'objectif de croissance du PIB de 6 à 6,5 % en 2024...

L’année 2023 a été extrêmement difficile et semée d’embûches, mais la croissance économique pour l’ensemble de l’année a tout de même atteint 5,05 %, se classant parmi les plus élevées de la région et du monde… Quelle est votre évaluation de ces résultats ?

Professeur agrégé Dr Hoang Van Cuong, député, membre de la commission des finances et du budget de l'Assemblée nationale.

Il convient tout d'abord de souligner que l'année 2023 a été marquée par de nombreux obstacles à l'échelle mondiale , entraînant une croissance économique mondiale plus faible et nettement inférieure aux objectifs fixés. Parmi ces obstacles figurait une forte inflation, qui a conduit de nombreux pays et marchés importants à mettre en œuvre des politiques de hausse des taux d'intérêt. Or, la hausse des taux d'intérêt réduit l'investissement et augmente le coût du capital. Cette forte inflation a également provoqué une chute brutale de la demande mondiale en 2023, se traduisant par des indices de parité de pouvoir d'achat (PMI) très bas pour les fabricants dans la plupart des régions. Ceci indique que le secteur manufacturier n'a pas progressé en raison d'un manque de débouchés. L'économie vietnamienne étant très ouverte, les difficultés de l'économie mondiale ont un impact considérable sur notre croissance. Cependant, les performances du Vietnam témoignent de notre capacité à surmonter ces obstacles. En tant que pays fortement dépendant des importations et des exportations, la hausse de l'inflation mondiale, notamment sur les principaux marchés d'exportation, a un impact direct sur l'inflation intérieure, un phénomène connu sous le nom d'inflation importée. Dans ce contexte, nous devons allouer des ressources à la lutte contre l'inflation, quitte à sacrifier une partie de notre croissance économique pour la contenir. Nous savons tous que la mise en œuvre de telles mesures restreindra et découragera les investissements, freinant ainsi la croissance économique.

Malgré ces circonstances difficiles, nous avons tout de même atteint un taux de croissance de 5,05 %. Comparé à l'objectif de 6,5 %, bien que non encore atteint, il s'agit d'un effort considérable. Alors que la plupart des pays du monde affichent des taux de croissance très faibles, comme les États-Unis à environ 2,4 % et l'Europe à plus de 1 %, notre taux de 5,05 % est le plus élevé de la région et du monde. Plus important encore, cette croissance de 5,05 % repose sur un taux de croissance de 8 % prévu pour 2022, ce qui est bien plus ambitieux que pour les pays présentant de faibles taux de croissance cette année-là. De plus, nous avons véritablement réussi à aller à contre-courant de la tendance inflationniste mondiale. Tandis que la plupart des grandes économies, comme les États-Unis et l'Europe, connaissent des taux d'inflation élevés, contraignant les autorités monétaires à relever régulièrement leurs taux d'intérêt, le Vietnam a fait exception à cette règle, devenant l'un des premiers pays à baisser ses taux d'intérêt à quatre reprises. Il en résulte un taux d'inflation très faible en 2023, à seulement 3,25 %, contre un objectif de 4,5 %. Un autre succès réside dans le fait que, tandis que la dette publique et des entreprises augmente rapidement à l'échelle mondiale, la dette publique du Vietnam a considérablement diminué. En 2023, le ratio de la dette publique était inférieur à 40 % du PIB, un niveau très bas comparé au seuil de sécurité de 60 %. Il convient de souligner que la dette publique a diminué continuellement au cours des dernières années, témoignant d'une maîtrise efficace des finances publiques. Par ailleurs, en 2023, nous avons géré le taux de change de manière proactive et flexible, ce qui a permis de stabiliser la monnaie et de renforcer la confiance des investisseurs, notamment étrangers, au Vietnam. C'est également l'une des raisons pour lesquelles, malgré un contexte mondial difficile en 2023, les investissements étrangers au Vietnam ont continué de progresser, d'autres indicateurs ont affiché une bonne croissance et les indicateurs macroéconomiques sont restés stables. La notation de crédit du Vietnam s'est améliorée en 2023, passant à une perspective stable, alors que certains pays ont connu une dégradation. Ce succès est dû à la mise en œuvre très efficace de politiques budgétaires et monétaires visant à stabiliser la macroéconomie. C'est précisément cette politique budgétaire stable et cette politique monétaire flexible qui ont permis d'instaurer la stabilité macroéconomique, stimulant ainsi la croissance dans d'autres secteurs. Outre les réussites, quels sont, selon vous, les points faibles et les limitations qui freinent la croissance au cours de l'année écoulée ? Quelles solutions devons-nous mettre en œuvre pour y remédier l'année prochaine ? Certes, nous avons enregistré des succès, mais un bilan économique révèle de nombreuses faiblesses qu'il convient de corriger. La faiblesse la plus flagrante et la plus manifeste est actuellement le déclin significatif des capacités et du potentiel des entreprises. Celles-ci ne disposent plus de ressources ni de réserves suffisantes pour investir. Même aujourd'hui, alors que le crédit est facilement accessible et relativement bon marché, les entreprises peinent à l'utiliser pour investir, faute de stratégie de développement et de marchés. Cela représente un défi majeur pour 2024 : concevoir des politiques qui continuent de soutenir les entreprises. Car la croissance et le développement de l'économie dépendent de la capacité des entreprises à se redresser et à innover. Autre faiblesse : l'économie vietnamienne est fortement dépendante des IDE. La plupart des entreprises nationales n'interviennent que dans les étapes à faible valeur ajoutée, ce qui engendre une faible productivité. Il est nécessaire de restructurer les secteurs d'activité et de repenser l'attractivité des investissements étrangers. L'attraction des IDE doit reposer sur la science, la technologie et l'innovation. L'année 2024 offre de nombreuses opportunités pour investir dans les industries de haute technologie telles que les semi-conducteurs et l'intelligence artificielle. Avec une stratégie adaptée et en saisissant l'opportunité de la nouvelle vague d'investissements dans ces secteurs, nous espérons créer les conditions d'une restructuration économique plus profonde. Cependant, la demande du marché demeure difficile à stimuler. Pour la relancer, deux axes sont nécessaires. Premièrement, il faut poursuivre l'augmentation des investissements publics, notamment dans les infrastructures de transport afin de réduire les coûts de connexion et de logistique, et d'accroître l'attractivité des investissements nationaux et étrangers. Il est également indispensable d'étendre les investissements publics à de nouveaux domaines, en particulier les infrastructures technologiques, la transformation numérique et les infrastructures scientifiques et technologiques, afin de dynamiser l'innovation et l'économie numérique. Deuxièmement, il est impératif de continuer à mettre en œuvre des politiques de stimulation de la consommation par le biais de mesures fiscales incitatives, de réductions de TVA, de la promotion de conditions favorables à la reprise des entreprises, de la création d'emplois, de la réforme des salaires, de l'augmentation des recettes du secteur public, etc., afin de maximiser leur impact sur les autres secteurs. Parallèlement, il est essentiel de renforcer la protection sociale des populations vulnérables et de créer des sources de revenus supplémentaires pour stimuler davantage la consommation. Une autre faiblesse constatée en 2023 résidait dans la tendance des responsables à se dérober à leurs responsabilités. Ce phénomène constitue un frein non seulement pour le secteur public, mais aussi pour le secteur privé, engendrant des répercussions négatives et entravant son développement. Par conséquent, en 2024, nous devons accélérer les réformes institutionnelles et lever ces obstacles afin de remédier à cette situation. Je suis convaincu que ce sera l'un des axes prioritaires de la réforme institutionnelle, mais aussi une solution novatrice pour inciter les responsables à faire preuve d'audace, de détermination et de dynamisme, ainsi que de créativité, comme le préconise la conclusion n° 14 du Politburo , insufflant ainsi une nouvelle dynamique au développement. Lors de sa 6e session, l'Assemblée nationale a adopté une résolution fixant l'objectif d'une croissance du PIB de 6 à 6,5 % en 2024, tout en maîtrisant l'inflation autour de 4 à 4,5 %. Pensez-vous que nous puissions atteindre cet objectif ? Les organisations internationales prévoient toutes qu'en 2024, l'économie mondiale continuera de rencontrer des difficultés et que la croissance sera inférieure à celle de 2023. En conséquence, le taux de croissance économique mondial en 2024 devrait se situer entre 2 et 3 %. D'autres grandes économies anticipent également un recul, comme les États-Unis (2,4 % en 2023 contre seulement 1,5 % en 2024), le Japon (2 % en 2023 contre environ 1 % en 2024) et la Chine (5,2 % en 2023 contre seulement 4 % en 2024). La Chine, deuxième économie mondiale, exerce une forte influence directe sur la croissance économique du Vietnam. Il est donc clair que le contexte économique mondial défavorable posera de nombreux défis à l'économie vietnamienne. Par conséquent, atteindre l'objectif de 6 à 6,5 % exige des efforts considérables, mais reste envisageable sous certaines conditions. Premièrement, si 2023 est une année où le monde entier est confronté à des difficultés telles que l'inflation et les conflits politiques, cela aura un impact considérable sur notre pays. Sur le plan intérieur, nous traversons également une période difficile après avoir lutté contre la pandémie de Covid-19, qui a fortement affecté les entreprises début 2023. La situation de la dette obligataire expose de nombreuses entreprises à un risque de défaut de paiement, et l'affaire de la banque SCB a eu un impact significatif sur l'économie… Cependant, en 2024, les facteurs défavorables dans le contexte mondial et national s'atténueront. Les prévisions économiques mondiales montrent que l'inflation diminue sur la plupart des grands marchés et que les taux d'intérêt baissent également… Cela nous permettra de ne plus nous soucier de l'inflation importée, ce qui nous permettra d'allouer davantage de ressources pour privilégier l'investissement et la croissance.

Deuxièmement, sur le plan intérieur, malgré les difficultés rencontrées par les entreprises, les menaces telles que l'endettement/la faillite et l'instabilité du système financier se sont atténuées et la situation est relativement favorable. Les prévisions concernant la croissance des investissements en 2024 devraient être stables et supérieures à celles de 2023. De fait, le taux de croissance économique du Vietnam depuis 2023 a été très satisfaisant, avec 3,41 % au premier trimestre, 4,25 % au deuxième, 4,57 % au troisième et 6,72 % au quatrième. Ainsi, le contexte national et international s'annonce plus favorable en 2024 qu'en 2023, ce qui laisse présager une poursuite de la croissance en 2024 et la réalisation des objectifs fixés. Par ailleurs, nous entrevoyons de nouvelles perspectives de développement pour le Vietnam, notamment des flux d'investissements de haute technologie, susceptibles d'attirer de grandes entreprises dans les secteurs des semi-conducteurs, de l'intelligence artificielle et de l'application des sciences et technologies, ainsi que de l'innovation. Si nous saisissons cette opportunité en 2024, nous modifierons non seulement notre situation et nos perspectives d'avenir, mais surtout, nous favoriserons un développement qualitatif de l'économie. Dans ce contexte, quelles recommandations formulez-vous concernant la gestion de la politique monétaire pour atteindre l'objectif de croissance en 2024 ? L'année 2024 réunira plusieurs conditions favorables à la mise en œuvre d'une politique monétaire plus solide qu'en 2023. En effet, les pressions inflationnistes et de change devraient s'atténuer, et les taux d'intérêt des prêts sont actuellement bas. Dans ce contexte de taux d'intérêt bas, nous pouvons également espérer qu'en 2024, les taux d'intérêt se maintiendront à un niveau raisonnable, sans compromettre le soutien aux entreprises. Par conséquent, la politique monétaire en 2024 doit évoluer vers une politique expansionniste, flexible, mais prudente. Dans un contexte où les entreprises manquent encore de ressources et de potentiel pour assurer une croissance stable, et où nombre d'entre elles sont actuellement fortement endettées, voire en situation de créances douteuses, et ne disposent plus de garanties, les banques octroiant des crédits doivent adopter une nouvelle méthode de gestion et de supervision : un suivi des flux de trésorerie basé sur les programmes et projets nécessitant des financements, plutôt que sur les facteurs historiques de l'entreprise. Concernant les taux de change, 2024 présentera davantage de défis que 2023, car la reprise économique attendue entraînera une modification de la balance commerciale. En particulier lors d'une forte reprise, la demande d'importations est élevée, et le déficit commercial pourrait donc ne pas être un excédent important. Dans ce cas, les réserves de change pourraient être un facteur déterminant pour une politique monétaire flexible ; un taux de change flexible mais stable, sans impacter la confiance des investisseurs, est essentiel, d'autant plus que nous nous efforçons d'attirer les investissements étrangers. Merci !