Dans le scénario d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed, quel bénéfice le Vietnam en tirera-t-il ?

Les signes d’un retournement de politique monétaire de la Fed sont-ils clairs ?

Après des mois consécutifs d'arrêt de la hausse des taux d'intérêt, bien que les dirigeants de la Fed soient toujours déterminés à lutter contre l'inflation, de nombreux experts économiques ont prédit une réduction du taux d'intérêt de base en 2024.

Selon une enquête du CME Group, le marché s'attend à ce que la Fed maintienne ses taux d'intérêt lors des prochaines réunions et les réduise à partir du deuxième trimestre 2024, une fois que les signaux d'inflation seront devenus plus positifs. Le signal ci-dessus aura également plus ou moins d’impact sur l’économie vietnamienne.

Dans le scénario d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed, quel serait l’avantage pour le Vietnam ? Figure 1 — La Fed baisse ses taux d'intérêt en 2024, comment l'économie vietnamienne peut-elle en bénéficier ? (Photo TL)

Selon le rapport d'évaluation de VNDirect Securities, l'inflation américaine a continué de baisser en octobre 2023, n'augmentant que de 0,2 % au cours du mois et inférieure à l'augmentation de 0,3 % de septembre. Il s’agit du signal le plus clair indiquant que les taux d’intérêt opérationnels américains ont atteint un sommet.

Dans le même temps, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a montré en novembre une légère tendance à la baisse par rapport à la même période l'année dernière. L'économiste en chef de FWDBond, Chris Rupkey, a déclaré que le rapport sur l'IPC n'avait pas beaucoup changé les attentes concernant la feuille de route de la Fed en matière de baisse des taux d'intérêt, mais que le marché semblait davantage intéressé par les déclarations du président de la Fed pour déterminer quand l'agence introduirait une politique d'inversion des taux d'intérêt.

Dans le scénario où la Fed baisse les taux d’intérêt, quels avantages l’économie vietnamienne aura-t-elle ?

Premièrement, à mesure que la dynamique de hausse des taux s’inversera, les pressions sur les taux de change s’atténueront. Actuellement, certains signes sont clairs, comme le fait que le taux de change en octobre a baissé par rapport au pic de septembre. En novembre, le taux de change central a diminué de 0,7% et le taux de change des banques commerciales a également diminué de 1,3% par rapport au mois précédent.

L’impact des taux d’intérêt sur les taux de change a également été plus évident en novembre. Dès que la Fed a annoncé qu'elle cesserait d'augmenter les taux d'intérêt, le prix du dollar sur le marché international a fortement chuté et de nombreux experts ont prédit qu'il continuerait à baisser au cours des premiers mois de 2024.

À partir de là, les experts de VNDirect s'attendent à ce que la pression à la baisse sur les taux de change apporte des avantages significatifs à l'économie vietnamienne.

Cependant, certains avis prudents affirment que la baisse des taux d'intérêt de la Fed pourrait également avoir un impact à double sens sur l'économie.

Premièrement, la baisse des taux d’intérêt de la Fed pourrait créer davantage de marge de manœuvre pour que le VND puisse stabiliser sa valeur par rapport au dollar américain. Les décaissements d’investissements étrangers en 2024 pourraient également devenir plus importants, contribuant ainsi à améliorer les réserves de change du Vietnam.

Toutefois, d’ici 2024, lorsque l’économie mondiale commencera à se redresser, les entreprises nationales pourront augmenter leurs importations de matières premières pour la production. Dans le même temps, avec un taux de change stable, la demande de produits de luxe pourrait augmenter, provoquant un déficit commercial au cours des premiers mois de l'année. Toutefois, le déficit ne sera pas aussi important que cette année.

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