Perspectives de revalorisation boursière : Partie 2 : Comment réussir à « rester dans le classement » ?

Les perspectives de voir le Vietnam améliorer avec succès son marché boursier cette année sont plutôt positives. Alors, selon vous, que devrait faire le Vietnam pour réussir sa modernisation ?

- On peut dire qu'actuellement, le marché boursier vietnamien compte un nombre assez important d'actions, environ 1 500 sociétés et codes boursiers, mais la capitalisation est très faible car les sociétés cotées ont un petit capital, seulement environ 200 à 300 milliards de VND. Si le marché boursier est mis à niveau avec succès, il est nécessaire de filtrer ces sociétés et ces codes boursiers. Par exemple, sur les marchés boursiers étrangers, chaque marché ne compte qu’environ 500 à 700 entreprises cotées, mais la capitalisation des entreprises est très importante, environ 2 à 3 milliards de dollars. Sur le marché vietnamien, le nombre d'entreprises avec une capitalisation d'un milliard de dollars ou plus est très faible, seulement quelques dizaines d'entreprises (communément appelées VN 30). Par conséquent, juste après avoir réussi à moderniser le marché, je pense qu'il est nécessaire d'établir des normes et des critères pour filtrer certaines petites et moyennes entreprises afin de rendre le marché plus transparent, aidant ainsi les investisseurs à avoir un meilleur environnement pour investir.

Par exemple, la réglementation stipule que les entreprises dont la capitalisation est d’au moins 1 000 milliards de VND doivent être cotées en bourse. Parce que les entreprises avec ce niveau de capital doivent souvent avoir une bonne gouvernance d’entreprise et disposer d’un système de normes comptables internationales. C'est ce qu'il faut faire. Le fait est que nous n’avons pas besoin de trop d’entreprises ou d’actions, mais nous avons besoin de la qualité des entreprises. Certains pays ont des réglementations strictes pour sélectionner les entreprises à coter en bourse. Par exemple, l'Arabie saoudite ne compte que 500 actions, mais la capitalisation de ces 500 entreprises peut atteindre des milliers de milliards de dollars.

En fait, il faut clairement affirmer que la modernisation du marché boursier améliorera la qualité des entreprises. Cela oblige les entreprises à suivre les pratiques internationales en matière de normes comptables et d’audit et à accroître la transparence de la divulgation d’informations, sans cacher d’informations. C'est le principe. Mais si de telles exigences sont requises, les petites entreprises auront difficilement assez de ressources pour y répondre. Sans oublier que lorsque les entreprises du marché seront standardisées, les investisseurs pourront choisir de bonnes actions, augmenter le volume des transactions, augmenter la liquidité, attirant ainsi davantage de flux de trésorerie au Vietnam. Lorsque la liquidité est plus élevée, le risque est réduit, ce qui réduira les risques dans les transactions des investisseurs et augmentera la transparence et l’efficacité.

Peut-on comprendre qu’il n’y aura pas de manipulation du marché comme cela s’est produit dans le passé, monsieur ?

- Je peux le confirmer. Car lors de la modernisation du marché, la première chose à faire est d’améliorer la transparence et l’efficacité du marché boursier pour attirer les flux de trésorerie des investisseurs étrangers. Lorsque des investisseurs étrangers arrivent, ils choisissent bien sûr des actions et des entreprises transparentes en matière de finances, de systèmes comptables et de gouvernance d’entreprise. Si tous ces facteurs sont présents, cela créera une grande confiance chez les investisseurs, en particulier les grands investisseurs. Et lorsque les entreprises souhaitent attirer d’importants flux de trésorerie provenant d’investisseurs étrangers, elles sont obligées de normaliser l’ensemble du système de gouvernance d’entreprise. Lorsque l’information est transparente, le marché est transparent selon le système international, alors bien sûr il n’y a pas de manipulation des prix. C'est très important, si toutes les conditions sont remplies, cela créera la confiance des investisseurs et non seulement les investisseurs étrangers mais aussi les investisseurs nationaux viendront. Et les avantages pour les entreprises seront également plus importants. Cela renforcera également la position nationale lorsque le marché boursier vietnamien deviendra célèbre dans le monde.

Les entreprises cotées doivent normaliser leurs systèmes de gestion pour créer la confiance des investisseurs. (Photo d'illustration : VNA)

Y aura-t-il des défis pour le marché boursier vietnamien lorsqu'il sera mis à niveau avec succès, monsieur ?

- La mise à niveau du marché est difficile, mais maintenir cette mise à niveau est important. Certains pays ont également été relégués, ce qui signifie qu’ils n’ont pas réussi à rester dans le classement. L'exemple le plus récent est celui de l'Argentine, qui a été promue avec succès mais qui n'a finalement pas réussi à se maintenir en championnat et a été reléguée. Par conséquent, maintenir le rang est important et constitue également un grand défi lors d'une mise à niveau réussie.

En fait, lorsque le marché est modernisé avec succès, le flux de capitaux augmente, voire augmente de façon spectaculaire. Mais lorsqu’il y a une augmentation soudaine, les investisseurs peuvent également se retirer soudainement. Par exemple, lorsque les investisseurs placent des dizaines ou des centaines de millions de dollars sur le marché, mais qu'après seulement quelques jours, ils sentent que quelque chose ne va pas, il y a un phénomène de manipulation du marché, les investisseurs se retirent massivement. Mais s’il y a un retrait massif, le marché s’effondrera, ce qui provoquera d’énormes fluctuations sur le marché boursier vietnamien.

Alors, pour maintenir son classement boursier réussi, que doit faire le Vietnam, monsieur ?

- Pour maintenir une mise à niveau réussie, le Vietnam doit établir des normes strictes pour ses entreprises. Exiger de ces entreprises qu’elles améliorent et normalisent leur gouvernance d’entreprise, qu’elles se conforment aux normes internationales de comptabilité et d’audit. C'est le plus important. Par exemple, en améliorant la qualité de la gouvernance d’entreprise, celle-ci ne repose plus sur le népotisme. Lorsqu’une entreprise est cotée en bourse, elle doit être gérée selon les systèmes internationaux et accroître la divulgation d’informations. Cela signifie que toutes les informations doivent être publiées, qu'il s'agisse de la nomination des comptables, de la nomination des administrateurs d'entreprise, de la gestion des entreprises ou des normes comptables. Ce n’est qu’à cette condition que nous pourrons maintenir la confiance des investisseurs, les garder sur le marché et ainsi attirer d’autres investisseurs potentiels.

En outre, l’État doit disposer de politiques et d’institutions plus fortes pour sanctionner les cas où les entreprises cotées ne respectent pas les normes. En outre, des politiques macroéconomiques stables sont également nécessaires, et les opérations gouvernementales doivent répondre au maintien de taux d’intérêt et de taux de change stables.

La modernisation du marché est difficile, mais il est important de maintenir cette modernisation. Certains pays ont également été relégués, ce qui signifie qu’ils n’ont pas réussi à rester dans le classement. L'exemple le plus récent est celui de l'Argentine, qui a été promue avec succès mais qui n'a finalement pas réussi à se maintenir en championnat et a été reléguée. Par conséquent, maintenir le rang est important et constitue également un grand défi lors d'une mise à niveau réussie.

Merci beaucoup!

Hoang Tu (interprété)

Source : https://baophapluat.vn/trien-vong-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-bai-2-cach-nao-tru-hang-thanh-cong-post543363.html