Alors que le Dong se déprécie moins par rapport au dollar américain, quels « grands acteurs » auront moins de maux de tête en raison des pertes de change ?

Le taux de change se refroidit, les entreprises ayant d'importantes dettes en dollars américains ont moins de soucis - Photo : QUANG DINH

Le taux de change se refroidit

La pression sur le taux de change du Vietnam s'est considérablement atténuée en août grâce à un affaiblissement significatif du dollar américain. Actuellement, l'indice USD (DXY) est revenu à plus de 100,7 points - le niveau le plus bas depuis plus d'un an.

Lors d'une récente réunion, le président de la Fed a déclaré avec confiance la victoire de l'Amérique dans la lutte contre l'inflation et a estimé qu'il était temps d'ajuster sa politique. Le marché penche actuellement vers la possibilité que la Fed réduise les taux d’intérêt du dollar américain en septembre.

Selon la mise à jour du 31 août, le prix d'achat du dollar américain dans les banques est tombé à 24 660 VND, ce qui signifie une augmentation de seulement 2,3 % par rapport au début de cette année et une baisse de plus de 2,5 % depuis le pic.

Le taux de change sur le marché libre a également fortement chuté à 25 240 VND/USD, soit seulement 2 % de plus qu'au début de 2024.

Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de MB Securities Research (MBS), estime que la pression sur le taux de change va se calmer et fluctuer entre 24 800 et 25 000 VND/USD au cours de ce quatrième trimestre.

Outre les avantages de la baisse des taux d'intérêt de la Fed, Mme Hien a également souligné les facteurs nationaux qui soutiennent le taux de change. Par exemple, l’excédent commercial positif, les entrées d’IDE et le tourisme ont connu une forte reprise.

« La stabilité de l'environnement macroéconomique devrait être maintenue et encore améliorée, ce qui constituera la base de la stabilisation du taux de change en 2024 », a prédit Mme Hien.

	Bénéfice/perte de taux de change
VIC	-4068
NVL	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAZ	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
Prisonnier de guerre	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Impact du taux de change sur les bénéfices des entreprises au cours des six premiers mois de 2024 - Données : BSC

Lorsque le taux de change se refroidira, il sera évident que les entreprises ayant des prêts en USD subiront moins de pression. Selon les analystes de BSC Securities, les bénéfices avant impôts des entreprises au cours des six premiers mois de cette année ont été fortement affectés par les effets des taux de change.

Les statistiques de la BSC montrent également que de nombreuses grandes entreprises ayant des prêts en USD ont enregistré des pertes de change « énormes » au cours du premier semestre 2024. Lorsque le taux de change diminue, la chose la plus évidente est que la pression des pertes de change pour ces entreprises sera réduite.

Par exemple, au 30 juin 2024, Novaland (NVL) avait une valeur de prêt en USD équivalente à 17 927 milliards de VND, avec une perte de change au cours des 6 premiers mois de cette année pouvant atteindre 834 milliards de VND.

Ou comme Vietnam Airlines, qui a emprunté 6 117 milliards de dollars américains, la perte de change s'est élevée à 1 224 milliards de VND. En outre, certaines entreprises d'électricité et d'acier telles que POW, Gex, HPG... ont toutes enregistré des pertes de change de plusieurs centaines de milliards de dongs.

Pourquoi faut-il encore être « prudent » ?

Bien que le taux de change VND/USD ait progressivement baissé depuis fin juillet, de nombreux experts restent prudents lorsqu'ils prévoient cet indice macroéconomique dans les temps à venir.

Selon les analystes de Fiinratings, la pression sur les taux de change pourrait revenir dans les temps à venir sous l'impact de facteurs nationaux et étrangers.

Parmi ceux-ci, les facteurs internationaux incluent les perspectives économiques américaines, la nécessité de thésauriser des dollars américains face aux risques géopolitiques dans le monde...

Au niveau national, la demande en dollars américains augmente souvent plus fortement en fin d’année en raison de la nécessité d’importer des matières premières pour les commandes d’exportation de fin d’année.

Cependant, Fiinratings estime toujours que les coûts de production et les coûts des capitaux étrangers vont diminuer. Les entreprises qui dépendent de sources de devises étrangères telles que l’importation et l’exportation bénéficieront directement de la réduction des coûts des intrants.

En ce qui concerne les taux de change, Mme Nguyen Thi Phuong Lam, directrice de l'analyse chez Dragon Viet Securities (VDSC), a également constaté une certaine pression sur l'offre et la demande de devises étrangères.

En conséquence, la demande en dollars américains augmente souvent à la fin du troisième trimestre et au début du quatrième trimestre en raison de la nécessité d’importer des machines et des matières premières pour répondre aux commandes d’exportation de fin d’année.

Compte tenu de la perspective d'un maintien de la force relative du dollar américain et du retour de la pression sur la demande de devises étrangères, les experts du VDSC estiment que le chemin vers la stabilité du taux de change pourrait encore être semé d'embûches.

En conséquence, cet expert des sociétés de valeurs mobilières donne deux scénarios concernant les taux de change. En particulier, le scénario de base pour le taux de change USD/VND sur le marché interbancaire pourrait augmenter à 25 500 VND/USD et redescendre à 25 300 VND/USD d'ici la fin de l'année.

Un scénario plus optimiste se produit si les deux pressions ci-dessus sont contrôlées, le taux de change pourrait alors tomber à 25 000 VND/USD d'ici la fin de l'année.

Source : https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lo-ti-gia-20240902191311046.htm