Bourse de la nouvelle semaine (31 mars - 4 avril 2025) : Possibilité de « tester » le seuil des 1 300 points, opportunité de restructurer le portefeuille si l'indice VN corrige profondément

La pression diminue assez régulièrement, l'indice VN diminue légèrement au cours de la deuxième semaine

La guerre tarifaire du président américain Donald Trump a continué de s'intensifier la semaine dernière, suscitant des inquiétudes parmi les investisseurs. La situation devrait s’aggraver encore davantage alors que les investisseurs attendent avec anxiété les nouvelles déclarations de M. Trump cette semaine. Parallèlement à cela, l’économie américaine montre des signes de ralentissement de la croissance, ce qui entraîne une nouvelle semaine de baisse du marché boursier américain.

Au cours de la semaine, certains marchés régionaux se sont redressés comme l'Indonésie, l'Inde... tandis que la Thaïlande et les Philippines sont restées dans une tendance baissière.

La semaine dernière (du 24 au 28 mars), le marché boursier vietnamien a enregistré des performances assez proches des prévisions précédentes. Le marché intérieur est toujours sous pression pour corriger et diminuer les points pour la deuxième semaine consécutive après avoir atteint un pic à court terme à 1 340 points.

En fin de semaine, l'indice VN a clôturé la semaine à 1 317,46 points, en baisse de -4,42 points, soit une baisse de -0,33% par rapport à la semaine précédente. Sur le marché HNX, l'indice HNX a également subi une pression à la baisse plus forte, perdant 7,62 points, soit 3,10%, clôturant à 238,2 points. L'indice UPCoM a également connu une semaine de correction lorsqu'il a baissé de -0,7%, à 98,62 points à la séance de clôture du week-end.

La pression à la baisse sur l'indice VN est venue de tous les groupes industriels tels que le VN30, les actions à petite capitalisation et les actions à moyenne capitalisation. Cependant, le marché a été fortement différencié avec une baisse principalement concentrée dans les groupes : Fruits de mer (-5,12%), Viettel (-3,72%), Technologie (-3,16%). A contre-courant de la tendance du marché, on retrouve les groupes : Caoutchouc naturel (+7,83%), Vingroup (+7,54%), Aviation (+1,90%)...

Comme le score, la liquidité de l'ensemble du marché a maintenu la semaine dernière une tendance à la baisse alors que la prudence est devenue plus évidente. La valeur moyenne totale des transactions sur l'ensemble du marché n'était que de 20 338 milliards de VND par session, en baisse de -6,5 % par rapport à la semaine précédente, au cours de laquelle la liquidité de correspondance des ordres a également chuté de -11,4 %, à 16 981 milliards de VND par session.

Les statistiques montrent que la liquidité moyenne du marché en mars a atteint 22 733 milliards de VND par session, en hausse de +27,3% par rapport à février mais toujours en baisse de -23,6% par rapport à la même période. Accumulée depuis le début de l'année, la liquidité totale du marché a atteint 17 806 milliards de VND/session, en baisse de -15,5% par rapport au niveau moyen de 2024.

Bien que la pression de vente nette étrangère ait diminué par rapport à la semaine précédente, ce groupe a continué d'être une cause de correction accrue du marché. En conséquence, les investisseurs étrangers ont vendu plus de -2 284 milliards de VND la semaine dernière sur le marché, portant les ventes nettes cumulées depuis le début de l'année à -26 191 milliards de VND.

Le groupe d'actions qui ont été vendues nettes la semaine dernière s'est concentré sur TPB (-563 milliards de VND), FPT (-530 milliards de VND), PNJ (-272 milliards de VND)... tandis que les achats nets ont concerné VRE (+455 milliards de VND), VIX (+226 milliards de VND), VPI (+178 milliards de VND)...

Actuellement, le ratio cours/bénéfice (ttm) du marché est passé de 13,5 fois à la mi-février à 14,5 fois, mais reste inférieur de 14,5 % à la moyenne sur 5 ans.

La pression est toujours présente en attendant les nouvelles sur les tarifs douaniers, mais peut-être d'ici la fin de la semaine

Cette semaine, la bourse attend avec impatience des nouvelles de M. Donald Trump. Le 2 avril devrait être un moment chaud s’il marque une nouvelle escalade de la guerre tarifaire lancée par le président Trump.

Le marché boursier américain devrait subir une pression supplémentaire, car il accueille favorablement les données de la macroéconomie, notamment l'indice PMI, le marché du travail et les messages du président de la Fed.

Au niveau national, les investisseurs continuent d’attendre avec impatience l’évolution des marchés internationaux. Même si la politique tarifaire n’a pas d’impact direct sur le Vietnam, lorsqu’elle n’est pas claire, la psychologie vacille encore.

Des informations macroéconomiques nationales seront également publiées cette semaine et devraient fournir des informations plus équilibrées. La croissance du PIB au premier trimestre 2025 et d'autres indicateurs macroéconomiques seront annoncés par l'Office général des statistiques au cours de la première moitié de la semaine prochaine, mais le week-end dernier, le Premier ministre a informé qu'elle était d'environ 7 %.

En outre, les nouvelles concernant les résultats commerciaux et l'assemblée générale des actionnaires de 2025 devraient également donner des signaux positifs pour renforcer le sentiment des investisseurs.

Cependant, d'un point de vue technique, les risques à court terme augmentent à mesure que le marché perd le niveau technique MA20, combiné à des impacts externes qui pourraient être un signal défavorable pour le marché. Le marché reste toujours bien contenu au seuil inférieur à 1 300 points. En cas de correction en dessous de cette zone, l'opportunité de choisir de bonnes valeurs fondamentales apparaîtra pour la tendance d'investissement à moyen terme.

La liquidité est toujours ajustée à la baisse mais reste globalement à un bon niveau de plus de 20 000 milliards de VND/session. Cela montre une certaine prudence dans le sentiment, pas encore un sentiment de vente en raison de l'aversion au risque.

Le 2 avril, les États-Unis devraient annoncer une politique fiscale réciproque ciblant un groupe de 15 pays ayant des taux d’imposition élevés et d’importants excédents commerciaux, parmi lesquels le Vietnam risque d’être touché. Cependant, certains commentaires montrent que le marché vietnamien ne sera pas trop affecté par la politique tarifaire américaine. Premièrement, les préoccupations liées aux tarifs douaniers ont largement contribué à la correction du marché au cours des deux dernières semaines ; Dans le même temps, le groupe directement touché par les tarifs douaniers américains n’est pas très présent en bourse.

D’autre part, le Vietnam a récemment pris des mesures fortes, flexibles et opportunes pour minimiser le risque d’être soumis à des tarifs douaniers de la part des États-Unis, comme la signature d’accords commerciaux avec des partenaires américains et l’examen de la réduction des tarifs sur certains produits importés tels que les voitures, l’éthanol, le GNL, les produits agricoles, etc.

Pendant ce temps, en termes de facteurs nationaux, le marché dispose encore de nombreux facteurs de soutien, notamment des signaux macroéconomiques et des informations positives qui apparaîtront telles que les résultats commerciaux des entreprises au premier trimestre 2025, les perspectives de mise à niveau, la mise en œuvre du système KRX... Par conséquent, la zone de support pour la correction de la semaine prochaine pourrait être la zone de 1 300 à 1 305 points et il existe une possibilité de reprise si le sentiment s'améliore lorsque les nouvelles nationales apparaissent.

Source : https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html