La liquidité moyenne des actions est à son plus bas niveau au cours des 6 derniers mois

Les investisseurs hésitent encore à investir en actions - Photo : QUANG DINH

L'indice VN a clôturé la semaine dernière à 1 283,04 points, en hausse de près de 38 points, mais la liquidité a continué de baisser fortement.

Raisons pour lesquelles les flux de trésorerie vers les actions s'assèchent progressivement

* Mme Tran Thi Khanh Hien - Directrice de MB Securities Analysis (MBS) :

La liquidité est faible depuis la mi-juin, qui est également le moment de clôturer les rapports financiers du deuxième trimestre des sociétés cotées ainsi que des sociétés de valeurs mobilières.

Une partie des flux de trésorerie retirés à la fin de la période de reporting financier peut ne pas avoir été restituée. En outre, certaines sociétés de valeurs mobilières qui prêtent à l’extérieur doivent également ajuster leurs marges à ce moment-là pour traiter les rapports.

En ce qui concerne la psychologie du marché, bien que les données macroéconomiques récemment publiées soient plutôt positives, avec une augmentation inattendue du PIB, de nombreux investisseurs attendent toujours que le marché baisse davantage pour entrer.

On peut dire que cette période est de plus en plus incertaine lorsque certains facteurs de risque de taux de change, de ventes nettes à l'étranger ou de hausse progressive des taux d'intérêt dominent la psychologie des investisseurs à court terme, les rendant prudents.

De nombreux investisseurs se demandent : l’argent sort-il du marché ? Après discussion et observation de nombreuses sociétés de valeurs mobilières, l'argent n'a pas été retiré du marché mais est en mode « attente ». La semaine prochaine, davantage de sociétés cotées en bourse annonceront leurs rapports financiers du deuxième trimestre.

En général, les bonnes nouvelles arrivent en premier, lorsque les bénéfices sont positifs, les informations favorables seront annoncées tôt et vice versa.

La hausse précédente a également conduit certains investisseurs à se demander si le marché avait atteint son pic. Nous pensons cependant que cette capacité n’a pas encore atteint ses limites.

Il faut noter que la récente augmentation des prix des actions de moyenne capitalisation a porté la valorisation de ce groupe à 17,1 fois le P/E (valorisation), soit environ 17 % de plus que l'indice VN. Même les actions à moyenne capitalisation se négocient désormais à des ratios P/B (une mesure de comparaison des prix) similaires à ceux des actions à grande capitalisation.

Le potentiel des actions technologiques se reflète déjà dans les prix, notent les investisseurs

* M. Huynh Hoang Phuong, expert financier, consultant en gestion d'actifs FIDT :

Les flux de trésorerie récents se sont concentrés sur les groupes technologiques et de télécommunications, tandis que le groupe financier n'en a bénéficié que modérément.

Cependant, je ne vais pas me prononcer sur la question de savoir si je dois ou non rejoindre l’industrie technologique à ce stade pour répondre à mes attentes futures. Comme FPT, le stock reflète presque toute leur histoire. Ce groupe n’est pas vraiment attractif fondamentalement dans les 6 prochains mois.

Certains secteurs d’activité sont intéressants, comme le secteur bancaire. Cependant, nous devons voir comment se présente le prochain rapport du deuxième trimestre. La qualité des actifs sera un facteur important pour évaluer le potentiel de croissance de ce groupe.

Ensuite, les secteurs de la vente au détail et de la consommation, comme le montrent les données, ne semblent pas avoir vraiment récupéré par rapport à leur potentiel. Mais pour la seconde moitié de l’année, les attentes sont meilleures. L'augmentation des salaires à partir du 1er juillet constitue un facteur de soutien pour ce groupe industriel.

Enfin, dans le secteur immobilier, de nouvelles politiques suscitent des attentes qui élimineront les goulots d’étranglement pour les entreprises de ce secteur, favorisant ainsi la reprise.

Perspective technique : une pression vendeuse est présente dans la zone d'approvisionnement de 1,270-1,288

* M. Pham Quang Chuong, analyste chez Phu Hung Securities (PHS) :

L'indice VN est resté vert pendant la majeure partie de la séance de négociation, l'ampleur du marché a montré que le nombre d'actions perdant des points était complètement dépassé. La demande s'est également dirigée vers certaines actions de moyenne capitalisation dans des groupes tels que les ports maritimes, l'aviation, la vente au détail et l'immobilier.

La liquidité reste autour de la moyenne, témoignant d'un sentiment prudent des investisseurs. Les investisseurs étrangers continuent de maintenir une dynamique de vente nette. Techniquement, l'indice VN a continué d'afficher une faible augmentation.

Une pression de vente est probablement présente dans la zone d'approvisionnement de 1,270 - 1,288. L'indice pourrait continuer à fluctuer dans cette zone, en s'attendant seulement à une faible baisse avec un faible volume pour signaler une faible pression de vente.

La stratégie générale consiste à maintenir le poids à un niveau moyen et à attendre davantage de séances avec de forts flux de trésorerie pour augmenter davantage, en donnant la priorité à des groupes tels que la banque, l'immobilier, la vente au détail, le pétrole et le gaz, l'importation et l'exportation, l'acier, le transport maritime et les parcs industriels.

Les investisseurs étrangers retirent près de 54 000 milliards de VND des actions vietnamiennes

La baisse de liquidité pourrait être due au fait que les investisseurs nationaux attendent toujours un décaissement approprié. Mais le montant d’argent étranger retiré du marché est clairement visible.

Selon les statistiques de MBS, les investisseurs étrangers ont continuellement vendu net au cours du dernier semestre pour une valeur totale de 53 600 milliards de VND. Les experts de MBS estiment que la vente nette d'actions vietnamiennes par les investisseurs étrangers pourrait être la raison de l'affaiblissement du dong vietnamien.

Source : https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-binh-quan-thap-nhat-6-thang-qua-20240707211307718.htm