Au cours du premier mois d’application du non-préfinancement, plus de 19 000 transactions ont été effectuées par des organisations étrangères.

Au cours du premier mois d'application du nouveau mécanisme, les investisseurs étrangers s'inscrivant au trading pré-marge (NPF) ont effectué plus de 19 000 transactions d'une valeur totale d'environ 9 000 milliards de VND, représentant 11 % de la valeur totale des achats de titres auprès de ces sociétés de valeurs mobilières.

Au cours du premier mois d’application du non-préfinancement, plus de 19 000 transactions ont été effectuées par des organisations étrangères.

Au cours du premier mois d'application du nouveau mécanisme, les investisseurs étrangers s'inscrivant au trading pré-marge (NPF) ont effectué plus de 19 000 transactions d'une valeur totale d'environ 9 000 milliards de VND, représentant 11 % de la valeur totale des achats de titres auprès de ces sociétés de valeurs mobilières.

Mme Ta Thanh Binh - Directrice générale de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation

Près de 330 organisations étrangères se sont inscrites pour négocier des NPF au cours du premier mois  

Partageant lors de l'atelier « Aperçu du marché des capitaux en 2024 et perspectives pour 2025 » sur le thème : « Développement durable du marché des capitaux du Vietnam - Situation actuelle et solutions » organisé par l'Association vietnamienne de conseil financier en collaboration avec le magazine d'investissement financier - VietnamFinance le matin du 6 décembre, Mme Ta Thanh Binh - Directrice générale de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) a fait le point sur la situation des transactions et des paiements pour les achats d'actions qui ne nécessitent pas de fonds suffisants lors de la passation d'ordres (transactions NPF) auprès de ces unités (le cas échéant) après près d'un mois de mise en œuvre de la circulaire 68 , l'un des contenus les plus importants étant la suppression de l'exigence de marge obligatoire ( non-préfinancement ) . pour les investisseurs institutionnels étrangers .

Plus précisément, selon les informations reçues par VSDC auprès de 4 sociétés de valeurs mobilières (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap et 5 banques dépositaires (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank et BIDV) , à la fin du 29 novembre 2024, il y avait un total de 327 comptes d'investisseurs institutionnels étrangers (FII) enregistrés pour négocier des NPF auprès de 4 sociétés de valeurs mobilières. En novembre 2024, ces investisseurs étrangers ont réalisé plus de 19 000 transactions pour une valeur totale d'environ 9 000 milliards de VND, soit une proportion moyenne d'environ 4,7 % du nombre de transactions d'achat ; 11 % de la valeur totale des transactions d'achat de titres (actions, certificats de fonds, CW) auprès de ces sociétés de valeurs mobilières.

Selon Mme Binh, VSDC et les parties liées ont réalisé de très bons résultats, évitant ainsi aux organisations étrangères de manquer d'argent, ce qui les obligerait à transférer leurs obligations de paiement et affecterait les activités de paiement du marché. La fourniture de services et la gestion des risques des transactions NPF par les sociétés de valeurs mobilières et les organisations étrangères ainsi que l'utilisation des mécanismes de transaction NPF par les organisations étrangères sont fondamentalement effectuées de manière prudente et sûre.

« Les investisseurs sont également très prudents, effectuant des transferts d'argent à T+1 ou même dans l'après-midi du jour de la transaction », a déclaré un représentant de VSDC. Cas rare VSDC a constaté qu'en novembre 2024, HSBC a confirmé à deux reprises que les investisseurs étrangers ne pouvaient pas garantir la capacité de paiement à T+1. VSDC a travaillé en étroite collaboration avec HSBC et deux sociétés de valeurs mobilières auprès desquelles les investisseurs étrangers passent des ordres pour clarifier les informations sur les comptes et les transactions des investisseurs étrangers qui ne garantissent pas la capacité de paiement (code boursier, montant manquant, numéro de commande, etc.) afin d'être prêt à transférer les obligations de paiement pour cette transaction à la société de valeurs mobilières pour compensation et paiement si les investisseurs étrangers n'ont pas suffisamment d'argent sur leurs comptes dans le délai prescrit. Cependant, à T+2, les investisseurs étrangers avaient suffisamment d'argent pour payer, donc ces transactions ont été payées par VSDC selon les procédures normales.

Le FTSE Russell pourrait faire un grand pas en avant en septembre 2025

Selon Mme Binh, lors d'une récente séance de travail avec un représentant du FTSE Russell, cette unité de notation du marché a affirmé que le Vietnam avait rempli 7/9 critères pour la mise à niveau. Les deux critères restants incluent la suppression de l’obligation pour les investisseurs étrangers de déposer des fonds avant de négocier (préfinancement) et la gestion des transactions échouées (gestion des transactions échouées).

En ce qui concerne la solution de non-préfinancement, le représentant du FTSE a constaté que le Vietnam a pris des mesures pratiques dans les institutions politiques et la mise en œuvre. Ils attendront que le marché fonctionne encore un peu pour évaluer lors de la revue de mars et pourront avoir une décision claire en septembre 2025. « C'est également le désir et le grand objectif de l'agence de gestion et des membres du marché », a également souligné Mme Binh.

Le critère final de mise à niveau étant l'échec de la gestion commerciale, selon Mme Ta Thanh Binh, la solution est d'appliquer le mécanisme de compensation centrale (CPP). En ce qui concerne cette question, les nouvelles réglementations de la loi sur les valeurs mobilières dans la loi modifiant 7 lois du secteur financier et budgétaire ont jeté des bases importantes pour la mise en œuvre du CCP, qui permet à VSDC de créer une filiale pour séparer les risques.

Outre le FTSE, le Vietnam poursuit également l’objectif de mettre à niveau son marché selon les normes MSCI. Concernant les critères MSCI Global, en juin 2024, le marché boursier vietnamien avait satisfait à 10/18 critères, mais certains critères nécessitaient encore des améliorations, comme la limite de propriété étrangère, le niveau de propriété étrangère restant et le niveau de libéralisation du marché des changes qui n'avaient pas été respectés...

Selon le directeur général de la VSDC, au cours des troisième et quatrième trimestres de 2024, cette agence a participé activement à l'émission d'avis, à la proposition de compléments et d'amendements à la loi sur les valeurs mobilières et au décret 155 pour préparer la création d'une filiale chargée d'exercer la fonction de partenaire central de compensation (CCP) pour le marché des valeurs mobilières sous-jacent. Il s’agit d’une étape nécessaire pour gérer les risques globaux de paiement du marché et continuer à progresser vers l’amélioration des critères du marché boursier vietnamien à l’avenir. En outre, le règlement sur la divulgation d’informations en anglais et son application synchrone selon la feuille de route amélioreront progressivement les critères de transparence. Les VSDC et les bourses appliqueront également ce règlement à partir de 2025. La quantité de travail à mettre en œuvre dès le début de l'année prochaine pour répondre aux critères ne sera pas simple.

De nombreuses organisations ont communiqué des prévisions concernant les flux de capitaux étrangers vers le marché boursier vietnamien. Nous pensons que cette mise à niveau aura un effet positif. Les réformes institutionnelles et les changements dans les procédures administratives auront également un impact positif. Mme Binh a déclaré que les capitaux étrangers afflueraient normalement avant que la décision de mise à niveau ne soit annoncée.

Cependant, outre les avantages, cela pose également le problème de la pression sur le système avec un volume et une valeur de transactions importants et une fréquence de transaction plus rapide. En cas de passage au statut de marché émergent, le marché boursier vietnamien devrait recevoir un flux d'investissement important vers les marchés émergents. Ce flux de capitaux peut générer un volume d’échanges de grande valeur, avec une fréquence d’échanges qui peut être plus fréquente et continue, ce qui peut entraîner une pression importante sur le système de négociation et le système de compensation et de règlement. En outre, il existe des problèmes liés à la capacité de conversion des devises étrangères à répondre à un volume de transactions aussi important.

La pression pour maintenir la mise à niveau une fois les nouveaux critères de notation remplis constituera également un défi pour les parties prenantes. Selon les échanges avec le FTSE Russell, les conditions de notation peuvent être entièrement modifiées si nécessaire, en fonction de la demande des grands clients. Ainsi, la progression vers la notation, l'obtention de la notation et son maintien dépendront fortement de la période d'évaluation annuelle des organisations internationales. Si les conditions évoluent rapidement et davantage, nous devons être prêts à proposer des modifications de réglementations juridiques plus adaptées et à procéder rapidement à des ajustements et compléments systématiques si nécessaire », a affirmé le directeur général de VSDC.

« Ce sont les véritables défis auxquels nous devons faire face et élaborer des solutions. Du point de vue de l'agence de gestion, nous établirons des bases solides pour atteindre l'objectif de redressement du marché boursier. Ce redressement n'est qu'une question de temps, et nous y parviendrons sans aucun doute », a souligné Mme Ta Thi Thanh Binh.

Source : https://baodautu.vn/thang-dau-app-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html