La croissance du Japon dépasse de manière inattendue celle de la Chine, quelle en est la véritable raison ?

Selon les chiffres préliminaires du PIB pour 2023 publiés par le Cabinet Office japonais le 15 février, le taux de croissance nominal du Japon a dépassé celui de la Chine pour la première fois depuis 1977.

Tăng trưởng của Nhật Bản bất ngờ vượt Trung Quốc, lý do thực sự là gì?

Des consommateurs font leurs courses sur un marché du Guangxi, en Chine. (Photo : Xinhua)

Plus précisément, l’économie japonaise a enregistré une croissance nominale de 5,7 % en 2023, tandis que la Chine a progressé de 4,6 %.

Ce retournement surprenant survient alors que le Japon commence à sombrer dans l’inflation, tandis que la Chine est confrontée à des pressions déflationnistes.

La deuxième économie mondiale a connu une croissance de 5,2 % en termes réels l’année dernière. La croissance réelle s'est accélérée par rapport à l'année précédente, en partie grâce à une reprise par rapport à la croissance de 3 % de 2022, lorsque l'économie s'était fortement contractée en raison du Covid-19.

Toutefois, la croissance nominale – prenant en compte l’inflation – a ralenti à 4,6 % en 2023 contre 4,8 % l’année précédente.

Des pays comme les États-Unis et l'Allemagne ont des taux de croissance nominaux supérieurs à 6 %, ce qui fait que le ralentissement de la Chine se distingue des principaux pays développés en dehors du Japon.

Pendant ce temps, la demande intérieure à Pékin reste faible en raison d'un effondrement prolongé du marché immobilier et d'un marché du travail difficile, en particulier pour les jeunes. Dans le même temps, les investissements dans les infrastructures et les secteurs industriels continuent de stimuler la capacité d’offre, exerçant une pression déflationniste continue sur l’économie.

En outre, les prix à la consommation ont diminué en glissement annuel pendant quatre mois consécutifs jusqu’en janvier 2024, tandis que l’indice des prix à la production est négatif en glissement annuel depuis octobre 2022.

Les mesures politiques prises par la Chine ces dernières semaines visent à stimuler la croissance économique, mais les résultats réels ne sont pas encore clairs, a déclaré l'analyste Lillian Li de Moody's Investor Service.

« L’impact sur la croissance nominale du PIB en 2024 dépendra de la capacité de ces mesures et des futures mesures de relance à améliorer la confiance du marché et à stimuler la demande de manière durable », a-t-elle déclaré.

Selon Thomas Gatley, stratège chinois du cabinet de recherche indépendant Gavekal, les pressions déflationnistes dans la deuxième plus grande économie mondiale devraient probablement se poursuivre, voire s'intensifier, et exercer une pression à la baisse sur les prix mondiaux.

« Le boom immobilier historique étant clairement terminé, le gouvernement met tout en œuvre pour développer l'industrie manufacturière afin de stimuler la croissance future. Il y a de bonnes raisons de croire que la Chine restera effectivement un pays déflationniste dans les années à venir », a-t-il déclaré.

Dans le même temps, les prouesses industrielles de la Chine ont été un facteur clé dans la réduction de l’inflation mondiale au cours des deux dernières décennies, en particulier depuis que la Chine a rejoint l’Organisation mondiale du commerce (OMC) en 2001.

M. Gatley estime que le facteur chinois pourrait faire baisser les prix. « L’influence de la Chine sur les prix mondiaux est encore plus clairement orientée vers la déflation », a-t-il déclaré.

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