Coordonner les politiques budgétaires et monétaires pour soutenir la croissance

Flexibilité en temps opportun

Lors de la réunion du gouvernement de juin 2023, le Premier ministre Pham Minh Chinh a demandé d'accorder davantage de priorité aux objectifs de croissance, de promouvoir trois moteurs de croissance (investissement, exportation, consommation) associés à la stabilité macroéconomique et à la garantie de la vie des populations, créant ainsi les conditions du développement économique.

Lors de la conférence gouvernementale avec les localités au cours des six premiers mois de 2023, il y a également eu un large consensus sur le passage de la politique monétaire d'un état de contrôle « strict » et « ferme » des périodes précédentes à un état « plus flexible et plus souple ». Des ajustements opportuns sont effectués pour répondre aux besoins urgents afin d’éliminer les difficultés de liquidité et de crédit, de favoriser la reprise et le développement de la production et des affaires, et d’être cohérent avec la réalité.

TS. Can Van Luc, économiste en chef de la BIDV , membre du Conseil consultatif national de politique monétaire et financière, a déclaré : « Il est nécessaire de modifier la politique monétaire appropriée pour restaurer et soutenir la croissance économique. » Même si nous assouplissons nos politiques, nous le faisons avec souplesse, ce qui signifie que nous garantissons toujours l’objectif de stabilisation de la macroéconomie. Ce n’est qu’en coordonnant de manière plus synchrone les autres politiques, notamment la politique budgétaire, le déboursement des capitaux d’investissement publics et l’amélioration de l’environnement d’investissement des entreprises, que nous pourrons garantir la mise en œuvre réussie des objectifs fixés.

Les entreprises ont besoin de capitaux pour investir dans la production et les affaires. Photo : Luong Bang.

Le délégué de l'Assemblée nationale, Phan Duc Hieu, membre permanent de la Commission économique de l'Assemblée nationale, a déclaré : « Au moment de la rédaction de la résolution 43/2022/QH15 sur les politiques budgétaires et monétaires visant à soutenir le programme de relance et de développement socio-économique publié par l'Assemblée nationale, nous avions prévu que presque toutes les activités socio-économiques seraient temporairement suspendues. » Dans ce contexte, il est clair que la politique monétaire sera d’une efficacité très limitée. Nous utilisons une politique monétaire stricte et une politique budgétaire souple, selon les besoins.

Maintenant, la scène a complètement changé. La main-d’œuvre, la production et les affaires se sont quelque peu redressées, mais les entreprises sont toujours confrontées à des difficultés en termes de capitaux et de trésorerie. Deuxièmement, notre espace budgétaire a changé par rapport à avant. Il est donc approprié d’ajuster les politiques.

Nous avons convenu d'un principe fondamental et d'une formule de gestion, fondés sur la stabilité macroéconomique et combinant et coordonnant les politiques budgétaires et monétaires. L'existence d'une telle formule et l'évolution des variables de notre gestion à chaque étape créent clairement une marge de manœuvre importante pour accélérer la prise de décisions.

Dans lequel, chaque problème d’une étape doit combiner de nombreuses variables différentes. « Nous avons élaboré cette formule en considérant le long terme, car les politiques budgétaires et monétaires coordonnées ne résolvent pas seulement les problèmes immédiats », a expliqué M. Phan Duc Hieu.

Les champs secs sont irrigués

En évaluant le changement de politique monétaire de « stricte et ferme » à « flexible et accommodante » à ce jour, M. Dau Anh Tuan, secrétaire général adjoint, chef du département juridique de la Fédération vietnamienne du commerce et de l'industrie (VCCI), a déclaré que « c'est très approprié aux exigences actuelles, très approprié aux besoins ».

« J'imagine que les champs sont secs et que le gouvernement tente de créer des sources d'eau pour les irriguer. Les activités commerciales ont besoin de capitaux, et les capitaux pour les entreprises, c'est comme l'eau pour les cultures. En cas de manque d'eau, l'agriculture ne peut évidemment pas se développer, tout comme les entreprises en manque de capitaux rencontreront inévitablement des difficultés », a expliqué M. Tuan.

En regardant l'ensemble de l'année 2022, nous constatons que les flux de capitaux pour les entreprises sont confrontés à de nombreuses difficultés, tout d'abord les flux de capitaux provenant des obligations sont difficiles. Après une période de boom, en partie due à un mauvais contrôle, nous nous sommes ajustés, ce qui a conduit à un gel et à une difficulté à mobiliser des capitaux à long terme à partir d’obligations.

Entre-temps, d'autres difficultés surgissaient sur le marché mondial : les commandes diminuaient, les opérations commerciales étaient difficiles, les prêts bancaires avaient des taux d'intérêt très élevés... Il y a eu une période où les taux d'intérêt étaient de plusieurs centaines de pour cent, ce qui était difficile pour les opérations commerciales normales, sans parler de l'accumulation et du développement.

« Par conséquent, la solution actuelle se concentre sur la politique monétaire pour réduire les taux d'intérêt et augmenter la masse monétaire afin de faciliter l'emprunt de capitaux par les entreprises. À notre avis, il s'agit d'une politique tout à fait appropriée et nécessaire », a déclaré M. Tuan.

Luong Bang

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