Après avoir grandi grâce au commerce du bois, le magnat des villes de montagne tombe de son apogée vers un déclin sérieux et une dette énorme

Après avoir connu une période de développement brillant, les trois géants de la ville de montagne de Gia Lai, dont Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) et Duc Long Gia Lai (DLG), sont confrontés à une série de difficultés et de dettes.

Mauvaise affaire

Duc Long Gia Lai est probablement le nom le plus souvent mentionné lorsque le tribunal populaire provincial de Gia Lai vient de décider d'ouvrir une procédure de faillite. L'incident s'est produit lorsque Lilama 45.3 JSC a soumis une requête au tribunal demandant l'ouverture d'une procédure de faillite contre DLG concernant une dette d'environ 18 milliards de VND.

La société a déclaré avoir déposé une plainte, demandant la suspension de la décision du tribunal populaire provincial de Gia Lai. Le dirigeant de la société a ajouté que DLG est une société cotée en bourse avec près de 50 000 actionnaires et fonctionne normalement conformément à la loi, dispose d'actifs d'environ 6 000 milliards de VND et de ressources financières suffisantes pour payer les dettes des partenaires. La dette de Lilama 45.3 ne représente donc qu'environ 0,3% des actifs du groupe.

Le prédécesseur de Duc Long Gia Lai était une usine de bois créée en 1995, spécialisée dans la transformation du bois pour la consommation nationale et l'exportation. L'usine d'origine était située sur un terrain de 9 700 m2 et disposait d'une ligne de traitement du bois manuelle semi-automatique.

Après près de 30 ans d'activité, ce magnat des villes de montagne s'est développé en une entreprise multisectorielle, avec des secteurs traditionnels comme le bois, le granit, les mines, les gares routières, l'hôtellerie... à de nouveaux secteurs comme l'immobilier, l'énergie, les composants électroniques, les infrastructures de transport...

DLG a enregistré son pic d'activité au cours de la période 2015-2018 et a commencé à décliner depuis 2019. La société a réalisé le chiffre d'affaires le plus élevé en 2018 avec plus de 2 900 milliards de VND et le bénéfice le plus élevé en 2015 avec plus de 81 milliards de VND.

Cependant, ces dernières années, l’entreprise a été confrontée à de nombreux défis. Les indicateurs financiers ont sérieusement baissé, avec notamment une perte énorme de 930 milliards de VND en 2020 ou une perte de près de 1 200 milliards de VND l'année dernière.

Le Groupe n’a pas remboursé la plupart de ses prêts arrivant à échéance, y compris les obligations, les prêts bancaires et autres prêts. Il en résulte une incertitude matérielle susceptible de mettre en doute la capacité de l’entreprise à poursuivre son activité.

DLG a commencé à coter ses actions en bourse en juin 2010 avec un prix de marché d'environ 20 000 VND/action (dividende ajusté), alors que le prix de marché actuel n'est que d'environ 2 300 VND/action, ce qui signifie une perte de près de 90 % de sa valeur de capitalisation.

Un autre magnat, Quoc Cuong Gia Lai, est également impliqué dans un litige. Cette société immobilière a connu depuis de nombreuses années des problèmes de trésorerie de 2 882 milliards de VND avec son partenaire Sunny Island, qui persistent encore à ce jour.

L'origine de Quoc Cuong Gia Lai est l'entreprise privée Quoc Cuong créée en 1994, spécialisée dans l'exploitation et la transformation du bois pour l'exportation, l'achat, la vente et l'exportation de produits agricoles et forestiers et de café, ainsi que l'importation et l'exportation d'engrais. L'entreprise est entrée dans le secteur immobilier depuis 2005.

Quoc Cuong Gia Lai est actuellement une unité commerciale multisectorielle allant des produits de revêtement de sol, de l'intérieur, de l'exportation de café et de caoutchouc, à l'investissement dans la construction d'appartements de luxe, de terrains pour maisons de ville, de villas, de zones résidentielles complexes, de construction hydroélectrique... Dans laquelle, la principale source de revenus ces dernières années provient principalement de l'immobilier et de l'hydroélectricité.

L'entreprise a enregistré ses meilleurs résultats au cours de la période 2017-2018 avec des bénéfices atteignant des centaines de milliards de VND. Les performances de l'entreprise ont ensuite décliné en raison d'un procès avec Sunny Island et du ralentissement du marché immobilier.

Même au cours du premier semestre de cette année, la société fondée par Mme Nguyen Thi Nhu Loan a enregistré une chute choquante de 68% de ses ventes à 211 milliards de VND, entraînant une perte de 13 milliards de VND. Ce résultat entraîne l'interdiction officielle du trading sur marge des actions QCG.

Parallèlement, Hoang Anh Gia Lai, associé au nom de M. Duc, a également démarré à partir d'un petit atelier de production de meubles en bois dans les années 1990. L'entreprise s'est ensuite développée en grandes usines de bois, a élargi son marché à l'étranger, est entrée sur le marché immobilier, a planté des arbres industriels et a même élevé du bétail et cultivé des cultures.

Au cours de sa période de pointe, de 2008 à 2014, HAG a enregistré des bénéfices dépassant des milliers de milliards de VND et a aidé M. Duc à devenir à un moment donné la personne la plus riche du Vietnam. Les performances commerciales ont alors commencé à décliner, signalant que HAG tombait dans une grave crise.

Des erreurs dans la stratégie commerciale immobilière, le passage à l'hévéa ou à l'élevage laitier ont fait souffrir les entreprises, la plus grave étant les énormes pertes de milliers de milliards de VND au cours de la période 2016-2020, faisant de HAG l'une des entreprises avec les pertes accumulées les plus élevées du marché.

Au cours des dernières années, l'entreprise de M. Duc n'a cessé de se restructurer pour se transformer, afin de retrouver sa gloire d'antan. La preuve en est que HAGL a réalisé à nouveau des bénéfices pendant 2 années consécutives, même un bénéfice de 1 125 milliards de VND l'année dernière pour alléger une partie de la pression de la dette et des pertes accumulées.

De la gloire d'une ville de montagne à celle d'un « seigneur de la dette »

Le point commun des trois magnats des villes de montagne ci-dessus est qu'ils ont commencé dans le commerce du bois, puis ont rapidement progressé pour ensuite sombrer dans différentes crises. Parmi les entreprises glorieuses de Gia Lai, ces entreprises, lorsqu'on les mentionne maintenant, les gens pensent immédiatement à d'énormes dettes.

Avec Duc Long Gia Lai, la société a enregistré un pic d'actifs totaux de plus de 8 700 milliards de VND en 2018, mais a ensuite fortement diminué à environ 5 600 milliards de VND à la fin de l'année dernière. De même, l’ampleur du passif a culminé à 5 200 milliards de VND en 2018 (soit 60 % des actifs), mais à la fin de l’année dernière, il s’élevait encore à 4 500 milliards de VND (soit 80 % des actifs). Dont la dette financière s'élève à 2 946 milliards de VND.

Le rapport de fin d'année dernière a montré que le groupe n'avait pas encore payé la plupart de ses prêts et dettes envers les banques et les partenaires, le total des dettes en souffrance dépassant 2 180 milliards de VND. Pendant ce temps, dans la direction opposée, ce groupe a prêté 2 257 milliards de VND à des particuliers et à des organisations sans garantie.

Quoc Cuong Gia Lai est également confrontée à une situation d'endettement importante, le ratio passif/actif total étant maintenu à 50-60 % ces dernières années. Par exemple, le total des passifs à la fin de l’année dernière s’élevait encore à 5 610 milliards de VND, soit 56 % du total des actifs.

La société HAGL de M. Duc présente le solde de dette le plus important, avec un passif total allant jusqu'à 14 600 milliards de VND, soit 74 % du total des actifs à la fin de l'année dernière. Y compris la dette financière (prêts bancaires, obligations, autres sociétés) d'une valeur de plus de 8 165 milliards de VND.

La dette est l’une des principales raisons pour lesquelles HAGL, qui générait un bénéfice de plusieurs milliers de milliards de dongs, est passée dans l’abîme. Bien que l'entreprise de M. Duc ait été continuellement restructurée ces dernières années, elle est toujours en train de réduire sa dette et d'éliminer progressivement les pertes accumulées. Le chemin pour retrouver sa gloire d'antan est encore très cahoteux.

Récemment, HAGL a continué de vendre un hôtel dans un emplacement privilégié à Gia Lai pour donner la priorité au paiement de la dette obligataire, et a en même temps prévu d'offrir 130 millions d'actions individuelles pour lever des fonds afin de payer le principal et les intérêts des obligations.

M. Duc a également fait preuve d'une grande détermination dans le processus de restructuration de la dette lorsqu'il a déclaré : « Je suis déterminé à tout régler pour éviter les commérages. Je suis une personne très consciente de mes dettes et je rembourserai toutes mes dettes. On peut dire que personne ne ressent la dette comme moi, car j'avais beaucoup de dettes auparavant. »

Duc Long Gia Lai parle de la décision du tribunal d'ouvrir une procédure de faillite Le groupe Duc Long Gia Lai fait appel de la décision d'ouvrir une procédure de faillite rendue par le tribunal populaire provincial de Gia Lai. L'avocat a toutefois conseillé à l'entreprise de négocier avec le demandeur.

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