Dans des rapports récemment publiés, les organisations financières internationales telles que la Banque mondiale (BM) et Fitch Ratings ont donné des prévisions assez optimistes sur les perspectives de l'économie vietnamienne au cours des deux prochaines années. Il convient de noter que la Banque mondiale et Fitch Ratings prévoient toutes deux qu'après une année de stagnation, la croissance économique du Vietnam se redressera fortement pour atteindre 5,5 % (Banque mondiale) et 6,3 % (Fitch Ratings) en 2024.
L’économie vietnamienne connaît une forte reprise. Photo d'illustration : VNA
La croissance va reprendre fortement
Dans un rapport publié le 9 novembre, l'agence de notation Fitch Ratings a évalué qu'au cours des neuf premiers mois de 2023, la croissance économique du Vietnam a ralenti à 4,3 % dans un contexte d'affaiblissement de la demande extérieure et de difficultés persistantes dans le secteur immobilier. Toutefois, selon Fitch Ratings, les politiques budgétaires et monétaires du Vietnam ont apporté un soutien important à l’économie du pays.
Sur cette base, Fitch Ratings prévoit que la croissance économique du Vietnam atteindra 6,3 % en 2024 et 7,0 % en 2025. Fitch Ratings estime également que les fondamentaux à moyen terme de l'économie vietnamienne restent positifs et qu'une dynamique de croissance durable ouvrira des perspectives commerciales positives pour les banques.
Auparavant, dans le rapport sur les perspectives macroéconomiques et de réduction de la pauvreté au Vietnam publié début octobre, la Banque mondiale avait déclaré que la croissance réelle du PIB du Vietnam devrait ralentir à 4,7 % en 2023 en raison de la faiblesse de la consommation privée, d'un marché immobilier morose et d'une forte baisse de la demande extérieure. Malgré un ralentissement de la croissance, le taux de pauvreté devrait diminuer de 3,2 % en 2022 à 3,0 % en 2023.
En outre, malgré de nombreux obstacles extérieurs, la position économique extérieure du Vietnam s'est encore améliorée au premier trimestre 2023, lorsque l'excédent du compte courant s'élevait à 1,5 % du PIB. La balance commerciale des marchandises s’est améliorée, les importations ayant diminué plus fortement que les exportations, en partie en raison d’une baisse des importations de biens intermédiaires. En outre, le déficit du commerce des services s’est réduit grâce au retour des touristes internationaux.
Selon la BM, le compte financier reste excédentaire car les flux d’investissement direct étranger (IDE) et d’investissement de portefeuille restent forts. L'excédent global de la balance des paiements a créé les conditions permettant à la Banque d'État d'accumuler des réserves de change de 88,7 milliards USD après la fin du premier semestre 2023 (équivalent à 3,3 mois d'importations).
Le solde budgétaire d'ici la mi-2023 devrait enregistrer un excédent inférieur (1,5 % du PIB), contre 5,2 % du PIB au premier semestre 2022, en raison d'une baisse de 7 % des recettes budgétaires et d'une augmentation de 12,8 % des dépenses budgétaires au premier semestre 2023 (sur la même période). L’augmentation des investissements publics (+ 43 % sur un an au cours des six premiers mois de 2023) a en partie soutenu l’économie, mais le taux de mise en œuvre estimé reste faible, n’atteignant que 30,5 % de l’estimation des dépenses d’investissement, en raison des défis inhérents à la mise en œuvre.
La Banque mondiale prévoit qu'après une année de ralentissement, la croissance économique du Vietnam devrait se redresser à 5,5 % en 2024 et à 6,0 % en 2025. La demande intérieure devrait rester le principal moteur de la croissance, bien qu'à un rythme plus lent que l'année dernière. L'inflation moyenne pour l'année est estimée à 3,5 %, en raison des augmentations attendues des salaires des fonctionnaires, puis diminue à 3,0 % en 2024 et 2025, en supposant des prix stables de l'énergie et des matières premières.
Il est nécessaire de continuer à soutenir la demande globale.
Bien que les prévisions sur les perspectives de croissance de l'économie vietnamienne au cours des deux prochaines années soient plutôt positives, selon la BM, ces perspectives dépendent encore d'un certain nombre de risques croissants. Une croissance inférieure aux attentes dans les économies développées et en Chine pourrait réduire la demande extérieure pour les exportations vietnamiennes. Un nouveau resserrement de la politique monétaire dans les grandes économies développées pourrait raviver les pressions sur les taux de change des monnaies nationales, entraînant des sorties de capitaux. Au niveau national, les risques et vulnérabilités financiers croissants nécessitent une surveillance étroite et une innovation continue.
La politique monétaire soutient activement la croissance. Photo d'illustration : VNA
Dans ce contexte, la BM recommande qu’à court terme, la politique budgétaire du Vietnam continue de soutenir la demande globale. Un budget d’investissement pleinement mis en œuvre, combiné à des mesures visant à éliminer les goulets d’étranglement dans les procédures d’investissement public, est un moyen de porter l’investissement public à 7,1 % du PIB en 2023, contre 5,5 % en 2023, soutenant ainsi la demande globale. Un nouvel assouplissement de la politique monétaire est considéré comme approprié, mais de nouvelles baisses de taux creuseraient les écarts de taux d’intérêt avec les marchés mondiaux, ce qui pourrait exercer une pression sur le taux de change.
Pour atténuer les risques financiers croissants, selon la BM, les mesures visant à augmenter les ratios de fonds propres des banques et à renforcer le cadre de supervision bancaire sont des moyens de garantir la stabilité et la résilience du secteur financier.
À long terme, le Vietnam a l’ambition de devenir un pays à revenu élevé d’ici 2045. Pour atteindre cet objectif, la BM estime que le Vietnam doit accroître sa productivité en améliorant les fondamentaux du secteur financier, en s’attaquant aux goulets d’étranglement institutionnels dans l’investissement public pour remédier aux pénuries d’infrastructures et en créant un environnement favorable pour que le secteur privé national fonctionne plus efficacement, en plus de s’attaquer aux risques liés au changement climatique et à la durabilité environnementale.
Viet Thang
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