L’équipe de recherche a proposé une série de solutions pour développer le marché de l’or.

Récemment, une équipe de recherche de l’Université nationale d’économie a formulé quatre propositions et recommandations pour développer le marché de l’or, notamment la nécessité de minimiser l’intervention administrative directe sur le marché de l’or.

Le marché de l’or vietnamien est un marché étroitement compris, ce qui signifie que seul l’or physique est autorisé à être négocié. (Source : dangcongsan.vn)

Une équipe de recherche de l'Université nationale d'économie a déclaré que même s'il n'est plus connu comme une monnaie, l'or occupe toujours une place importante dans l'économie. Le Vietnam est un pays où les gens ont de fortes habitudes et besoins en matière de stockage, de consommation, d’investissement et de spéculation sur l’or. Par conséquent, au cours des 20 dernières années, le gouvernement , les ministères, les départements et les branches ont continuellement modifié les politiques de gestion liées au marché de l'or pour exploiter et réguler le marché de manière efficace, en veillant à ce que les fluctuations des prix de l'or n'affectent pas les taux de change, le marché des changes et la stabilité macroéconomique.

Plus précisément, face aux évolutions complexes du marché de l’or au début des années 2000, l’État a publié une série de documents visant à resserrer les activités du marché de l’or afin de stabiliser le marché de l’or en particulier et la macroéconomie en général.

Cependant, après plus de 10 ans d'application et en raison des changements constants de l'économie, le but de l'utilisation ou de l'investissement dans l'or par les citoyens a également changé, ce qui oblige l'État à prendre des mesures pour améliorer l'efficacité de la gestion du marché de l'or en ajustant les points inappropriés du décret sur la gestion de l'or dans le contexte de la nouvelle ère.

Proposant des solutions pour développer un marché de l'or stable et durable, l'équipe de recherche de l'Université nationale d'économie a avancé 4 propositions et recommandations, dont :

Premièrement, il est nécessaire de minimiser l’intervention administrative directe sur le marché de l’or.

La Banque d'État du Vietnam (SBV) doit bientôt modifier le décret 24 dans le sens de ne pas intervenir directement sur le marché de l'or par des mesures administratives, mais uniquement de gérer et de formuler des politiques et de réguler les réserves de change en or conformément aux réglementations légales en vigueur. Plus précisément, nous ne devrions pas détenir le droit de produire des lingots d'or seuls, mais devrions envisager d'étudier l'octroi de licences à un certain nombre d'entreprises qualifiées pour importer et produire des lingots d'or afin d'équilibrer l'offre et la demande et de répondre aux besoins d'investissement et de stockage de la population.

Il est nécessaire de changer rapidement et de publier un nouveau décret conforme à la pratique internationale. Conformément à la clause 1, article 14, décret 24/2012/ND-CP, la Banque d'État est la seule entité qui importe et exporte de l'or brut pour produire des lingots d'or. NNHN devrait maintenir sa position de gestionnaire du marché de l'or en émettant d'autres politiques optimales au lieu de maintenir son rôle d'organisation de négoce d'or avec les fonctions d'achat et de vente actuelles.

Rechercher et développer des stratégies et des plans de développement reliant le marché de l'or au marché des matières premières et au marché financier conformément à l'orientation de promotion de l'économie et de l'intégration économique. Il est impossible de séparer le marché de l’or, mais il faut d’une manière ou d’une autre le transformer en une composante du marché financier, contribuant au développement économique du pays. Le décret 24 doit être modifié pour éliminer les lacunes actuelles mentionnées ci-dessus.

Deuxièmement, relier le marché national de l’or au marché mondial de l’or.

La Banque d’État doit prendre des mesures pour éliminer les différences de prix, en particulier les prix de l’or SJC, et s’orienter vers la libéralisation de l’importation et de l’exportation d’or : envisager d’autoriser certaines entreprises à produire des lingots d’or pour approvisionner le marché. Cela est conforme à la pratique internationale et contribuera à réduire la différence de prix entre les lingots d’or SJC nationaux et internationaux.

L’industrie de la production, de la consommation intérieure et de l’exportation de bijoux en or et de beaux-arts n’a pas reçu beaucoup d’attention en matière de développement. Il est proposé de retirer la production et le commerce de bijoux en or et de beaux-arts de la liste des activités conditionnelles de l'annexe IV de la loi sur l'investissement de 2020, car contrairement aux lingots d'or, les bijoux en or et les beaux-arts sont des biens normaux.

La Banque d'État du Vietnam envisage d'autoriser les entreprises de fabrication de bijoux en or à importer de l'or brut. Actuellement, le marché de l’or est relativement stable, il est donc nécessaire d’envisager d’accorder des licences d’importation aux entreprises. Nous ne devons pas continuer à prolonger la « solution temporaire » appliquée depuis dix ans. La Banque d’État devrait élaborer un plan visant à aider les entreprises nationales productrices d’or à accéder aux sources d’or importées afin que les entreprises aient le choix des sources d’intrants, contribuant ainsi à améliorer la qualité des produits finis.

En outre, la politique de porte ouverte sur l’or brut incite également les entreprises nationales à avoir la possibilité de coopérer avec les entreprises internationales pour apprendre les unes des autres et améliorer leur compétitivité. C’est également une force motrice qui incite les entreprises privées à investir en toute confiance dans des machines et des équipements modernes utilisés dans le processus de production, favorisant ainsi le développement durable de l’industrie.

Proposer que le ministère des Finances réduise la taxe à l'exportation sur les bijoux en or à 0% comme auparavant, au lieu de l'augmenter à 1% comme récemment émis, afin d'encourager les exportations, de régénérer les sources de devises étrangères et en même temps d'accroître la compétitivité des bijoux et des beaux-arts du Vietnam. Un taux d'imposition de 0 % aidera les bijoux en or et les produits d'art du Vietnam à mieux concurrencer les produits d'autres pays de l'Association des nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN), car ces pays appliquent également un taux d'imposition de 0 %.

Troisièmement, transition rapide du marché de l’or physique au marché à terme de l’or

Actuellement, le marché de l’or vietnamien est un marché étroit, ce qui signifie que seul l’or physique est autorisé à être négocié, tandis que les contrats à terme sur l’or ne sont pas autorisés en raison du manque de réglementation. L'article 19 du décret 24/2012/ND-CP stipule clairement que d'autres activités de commerce d'or sans l'autorisation du Premier ministre et une licence de la Banque d'État constituent des violations de la loi. Pour développer le marché de l’or, le Vietnam doit bientôt passer à un marché à terme de l’or, en négociant via des contrats à terme et des contrats d’options.

Il est nécessaire de permettre la mobilisation des capitaux par l’émission de certificats d’or. L'utilisation de certificats d'or présente l'avantage d'être sûre, pratique, de ne pas craindre l'or contrefait, l'or sous-vieilli, l'or sous-pondéré et de ne pas entraîner de frais de traitement pour estamper les lingots d'or. La caractéristique de l'or mobilisé par l'émission de certificats est que le déposant d'or n'est pas autorisé à retirer l'or avant l'échéance, au lieu de la forme d'épargne précédente. Pour assurer la cohérence, les certificats d'or seront émis par la Banque d'État avec des mesures de sécurité et mis en œuvre par l'intermédiaire des banques commerciales. L'achat et la vente de certificats d'or seront autorisés dans le cadre de réglementations strictes de la Banque d'État et constituent des transactions d'investissement entièrement volontaires. Le détenteur d’un certificat d’or a également le droit de convertir le certificat d’or en or physique après la date d’expiration indiquée sur le certificat.

À long terme, le gouvernement devrait construire un marché de l’or moderne, de sorte que le marché national de l’or soit relié au marché mondial de l’or, un marché qui permette à l’or du peuple de circuler dans le système de crédit par le biais de certificats d’or et de la bourse nationale de l’or.

Conformément aux étapes ci-dessus, la Banque d’État doit élaborer des conditions et des critères spécifiques pour chaque type d’activité liée à l’or, ainsi que garantir la capacité de surveiller le marché de l’or avec des outils de surveillance plus efficaces. Les recherches visant à établir officiellement un système de marché de l’or avec des institutions centralisées appropriées seront d’une grande importance pour débloquer cette importante source de capital physique pour l’économie.

Quatrièmement, changer la façon de penser en matière de gestion pour accroître la mobilisation des ressources en or au sein de la population.

Ces dernières années, grâce à la mise en œuvre synchrone de nombreuses solutions visant à stabiliser la macroéconomie et de solutions visant à limiter la dollarisation et la goldisation de l'économie, à une gestion efficace du marché des changes et du marché de l'or, ainsi qu'à des solutions visant à renforcer la gestion des actifs, la Banque d'État a réalisé des réalisations remarquables. Il est donc nécessaire de changer avec audace la mentalité de gestion du marché de l’or. L’anti-orisation ne peut pas être obtenue par des solutions administratives mais doit être réorientée du trading de lingots d’or vers le trading d’autres produits aurifères (certificats d’or, produits dérivés, etc.) sur un centre de trading centralisé. Pour atteindre cet objectif, le gouvernement et la Banque d’État doivent :

Créer un environnement commercial stable et potentiel pour attirer les actifs d’investissement des gens vers des actifs et des canaux d’investissement plus rentables. Issu de coutumes et de croyances ancestrales, les Vietnamiens conservent encore l’habitude de stocker des lingots d’or chez eux. Ce n’est que lorsque les gens verront que le fait de garder le capital « enterré » dans l’or n’est pas aussi bénéfique que d’investir de l’argent dans l’économie, mais plutôt quelque chose qui « reste moins mort », que la quantité d’or des gens s’écoulera dans l’économie. On peut comprendre que le fait que les gens investissent de l’argent dans la thésaurisation de l’or reflète le fait qu’ils sont sur la défensive. Par conséquent, pour les faire abandonner cette position « défensive », l’État et les agences compétentes doivent construire et former un marché de l’or stable, protéger et garantir les intérêts raisonnables des propriétaires d’or.

Il est nécessaire de permettre bientôt à la bourse des matières premières de négocier des contrats à terme sur l'or par le biais de contrats à terme et de contrats d'options comme les pays avancés du monde. Les membres participants doivent respecter des normes strictes et sont autorisés à importer et à exporter de l'or (sur la base des spécifications du contrat à terme Gold Standard émises par la Commodity Exchange).

Autoriser la création de fonds fiduciaires aurifères (ETF[1]Exchange Traded Fund) en tant qu’instrument financier international. Les certificats de fonds peuvent également être achetés et vendus sur la bourse des matières premières, ce qui encouragera les gens à déposer de l'or, à investir dans la production, les affaires et l'investissement, au lieu de détenir des lingots d'or. Si les ETF sont achetés et vendus, participent à des produits à terme, à terme et à option sur le marché mondial et sont autorisés à importer et à exporter de l'or, les réserves d'or de l'ETF joueront un rôle de fonds de stabilisation, réduisant la pression sur la Banque d'État lorsque la fièvre des prix se produit, contribuant à créer un environnement macroéconomique stable.

Source : https://baoquocte.vn/nhom-nghien-cuu-de-xuat-loat-giai-phap-giai-phap-phat-trien-thi-truong-vang-276827.html