Que doivent faire les investisseurs après une forte reprise des actions ?

Au cours de la semaine dernière, le marché boursier vietnamien a connu de nombreuses séances de négociation « instables », sans précédent dans l’histoire. L'indice VN a chuté de plus de 200 points au cours de quatre séances consécutives lorsque le président américain Donald Trump a annoncé des tarifs réciproques élevés sur de nombreux partenaires commerciaux, dont le Vietnam était soumis à un taux de 46 %.

Le marché n'a mis fin à la semaine chaotique et s'est redressé que lorsque, le 9 avril, M. Trump a annoncé un report de 90 jours des tarifs réciproques avec les pays qui « ne ripostent pas », à l'exception de la Chine. L'indice VN a augmenté de 128 points en deux séances les 10 et 11 avril, aidant le marché à clôturer la semaine à plus de 1 200 points.

Au cours de la récente période de volatilité, le sentiment et les actions des investisseurs ont changé continuellement en quelques jours seulement. De nombreuses personnes, après avoir paniqué et vendu des actions le 8 ou le 9 avril, sont revenues pour « acheter le plus bas » et récupérer des actions lorsque le marché a explosé deux séances plus tard.

Le 9 avril, alors que le marché chutait brutalement en raison des informations instables sur les tarifs douaniers de M. Trump, Mme Hoa (une investisseuse à Hanoi) a choisi d'« acheter le bas » des actions HPG du groupe Hoa Phat et de VCB (Vietcombank). Ces codes ont continuellement augmenté jusqu'au plafond après cela, aidant Hoa à réaliser un bénéfice de 10 % après seulement deux sessions « d'investissement ».

Le panneau électrique aux nombreuses couleurs violettes lors de la séance de bourse du 11 avril. Photo : Tat Dat

Mais tous les investisseurs ne sont pas aussi rapides et rentables que Hoa. Dans le contexte des politiques tarifaires en constante évolution des États-Unis affectant le marché financier, M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement pour les clients individuels chez Yuanta Securities Vietnam, a déclaré que les investisseurs devraient modifier leur stratégie d'allocation des flux de trésorerie.

M. Minh a analysé qu'au début de l'année, de nombreux investisseurs étaient optimistes et avaient confiance dans le marché, ils étaient prêts à dépenser de grosses sommes d'argent pour acheter des actions. Toutefois, dans le contexte actuel, les investisseurs devraient avoir une stratégie plus équilibrée. Ils peuvent ainsi dépenser la moitié de leurs actifs en actions et le reste dans d’autres canaux d’accumulation comme l’achat d’or ou l’épargne dans les banques.

Si les investisseurs souhaitent investir la majeure partie de leur argent dans des actions, ils disposent encore de nombreuses opportunités. Selon les experts de Yuanta Vietnam Securities, les investisseurs disposant d'un solde de trésorerie important devraient profiter de la reprise actuelle pour réaliser un profit en achetant de bonnes actions. Quant à ceux qui possèdent une forte proportion d'actions et qui ont perdu de l'argent début avril, ils peuvent en acheter davantage à prix réduit, profitant de l'effervescence du marché pour réduire leurs pertes.

Pour les investisseurs ayant des ratios de marge élevés, en plus d'acheter davantage d'actions pour réduire les coûts en capital, M. Minh recommande de réduire leur dette à un ratio faible, au cas où le marché se « retournerait » soudainement.

Des investisseurs effectuent des transactions dans une société de valeurs mobilières du district 1 de Hô-Chi-Minh-Ville, en mars 2021. Photo : Quynh Tran

Les investisseurs devraient également restructurer leurs portefeuilles, selon les experts. La politique fiscale américaine cible une liste de biens qui protègent la production industrielle du pays, comme les vêtements, les composants électroniques, l'acier, etc. Parallèlement, le secteur des services informatiques est moins touché. Le 12 avril, le président Trump a annoncé une exonération fiscale réciproque pour les appareils électroniques tels que les smartphones, les ordinateurs portables, les disques durs, les puces mémoire, ainsi que les machines de fabrication de semi-conducteurs, de semiconducteurs et de cellules solaires.

Parallèlement, les groupes immobiliers, bancaires, de vente au détail, d’investissement public, d’électricité et de valeurs mobilières servent principalement des activités nationales et n’exportent pas de produits, ils sont donc moins directement affectés par les tarifs douaniers américains.

Par conséquent, selon M. Minh, les investisseurs devraient réduire la proportion de leurs actions directement affectées par les tarifs douaniers, comme les textiles, les fruits de mer, les chaussures..., aux secteurs moins touchés, notamment les services technologiques, les banques, les valeurs mobilières et les biens de consommation.

Sans compter que, selon l'analyse de MB Securities (MBS), les actions immobilières peuvent croître grâce au contexte de faibles taux d'intérêt, les prix des terrains ont évolué dans la vague de fusions provinciales. Cette société de valeurs mobilières estime que les bénéfices du secteur immobilier augmenteront de 6 % cette année.

De même, le groupe boursier a également de nombreuses perspectives de hausse des prix grâce au soutien des taux d'intérêt bas et aux futures conditions de mise à niveau du marché. Parallèlement à cela, la valeur comptable (P/B) de certaines sociétés telles que SSI, HSC, Vietcap ou MBS n'est actuellement que de 1,5 à 1,8 fois inférieure à la moyenne des 5 dernières années (plus de 2,3 fois). Plus le ratio cours/valeur d'une entreprise est bas, plus le potentiel de hausse du prix de l'action de l'entreprise est élevé.

M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie macroéconomique et de marché de la division d'analyse des valeurs mobilières de VNDirect, recommande aux investisseurs de ne pas se précipiter et de maintenir un état d'esprit prudent.

Toutefois, les investisseurs ne devraient pas vendre leurs actions du secteur de l’exportation, car les entreprises de produits de la mer et de textile pourraient enregistrer une augmentation soudaine des commandes pendant le report d’impôt de 90 jours. Les acheteurs américains peuvent augmenter leurs commandes car ils ne sont pas soumis à des tarifs réciproques élevés. Grâce à cela, le bénéfice de ce groupe devrait croître positivement au deuxième trimestre.

À court terme, M. Nguyen The Minh estime que la tendance à la hausse pourrait se poursuivre lorsque les facteurs de risque à l'origine de la baisse du marché seront résolus. La barre des 1 300 points devrait revenir, mais les actions « ont du mal à monter verticalement ».

M. Quang Hinh a souligné certains facteurs positifs de soutien aux actions. Dans lequel la valorisation boursière (P/E) est à un niveau bas, environ 12 fois. En outre, la bonne croissance des entreprises au premier trimestre, ainsi que le projet de la Banque d'État de lancer un programme de crédit préférentiel de 500 000 milliards de VND pour les secteurs des infrastructures et des technologies numériques ... sont de nouveaux moteurs de croissance pour le marché. M. Hinh prédit que le seuil de 1 240-1 260 points sera la zone de résistance pour cette reprise.

Cependant, le marché est toujours confronté à de nombreux risques, alors que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine continuent de s’intensifier. Jusqu’à présent, Washington a annoncé trois droits de douane supplémentaires sur les importations de produits chinois. Dont la taxe correspondante a été augmentée à deux reprises ces derniers jours. Actuellement, les produits chinois sont soumis à une taxe totale de 145 % pendant le mandat de M. Trump.

Pékin a également réagi en imposant des tarifs similaires, en restreignant les exportations de nombreux métaux importants et en ajoutant des dizaines d’entreprises américaines à sa liste de restrictions à l’exportation. Les marchandises américaines entrant en Chine sont taxées à 125 %.

M. Nguyen The Minh a déclaré que les fluctuations de la politique tarifaire américaine constituent des risques qui pourraient provoquer de nouveaux chocs sur le marché boursier. De plus, de nombreux investisseurs ont subi des pertes au cours des 4 séances où le marché a chuté de 200 points. Ils ont vendu pour récupérer de l'argent lorsque l'indice VN s'est redressé. Ceux qui réussissent à « acheter le plus bas » lorsque le marché est en baisse prendront des bénéfices et cela créera des fluctuations du marché. « Plus le marché augmente, plus les fluctuations se produisent », a commenté M. Minh.

Duong Chung (selon vnexpress.net)

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