Le cours spot de l'or sur le marché international vient de connaître une séance de fortes fluctuations, chutant de près de 16 USD, passant de 2.334 USD/once à 2.318 USD/once, en début de séance du 2 juillet (soirée du 2 juillet, heure du Vietnam). Cependant, les prix de l’or ont ensuite rebondi et ont atteint 2 330 dollars l’once.
Bien que la hausse n'ait pas été forte, l'or n'a pas pu sortir de sa torpeur dans un contexte où l'homme le plus puissant du marché financier mondial - le président de la Réserve fédérale américaine (Fed) Jerome Powell - hésitait sur la santé réelle de l'économie américaine ainsi que sur l'impact de la politique monétaire.
Le président de la Fed reste prudent dans un contexte de nouvelles économiques mitigées. L'inflation se calme de manière plutôt positive, mais le marché du travail américain est très « sain », ce qui permet à la Fed de maintenir des taux d'intérêt élevés pendant une période plus longue pour ramener l'indice des prix à la consommation à l'objectif de 2 %.
Toutefois, les effets potentiels d’une politique monétaire coûteuse sur l’économie américaine pourraient donner à réfléchir aux responsables de la Fed.
C’est également un phénomène que les banques centrales de nombreux pays surveillent de près pour contrôler la hausse des taux de change et la dévaluation des monnaies nationales, comme au Japon. Le taux de change USD/VND est également tendu depuis plusieurs mois et devrait se calmer suite aux changements de politique monétaire américaine.
Pourquoi le président de la Fed, Jerome Powell, est-il hésitant ?
Dans un discours prononcé hier soir (heure du Vietnam) au Forum de la Banque centrale à Sintra, au Portugal, le président de la Fed, Jerome Powell, s'est dit satisfait du rythme de ralentissement de l'inflation américaine au cours de l'année écoulée. Cependant, M. Jerome Powell n’est toujours pas suffisamment confiant pour réduire les taux d’intérêt.
Alors que l’inflation est « sur la bonne voie », il souhaite voir davantage de preuves montrant qu’elle peut descendre durablement à 2 %.
Le 1er juillet, le ministère américain du Commerce a annoncé que l'indice des prix à la consommation (PCE) américain avait augmenté de 2,6 % au cours de l'année écoulée. Il s’agit de la mesure de l’inflation préférée de la Fed et constitue un signe positif pour la lutte des États-Unis contre l’inflation. En juin 2022, l’inflation américaine a atteint un sommet de plusieurs décennies, soit 9,1 %.
Ce qui inquiète M. Powell, c'est que si la Fed baisse trop tôt ses taux d'intérêt, l'inflation pourrait à nouveau augmenter, alors que l'économie américaine envoie encore régulièrement des signaux positifs comme la luminosité du marché du travail.
Toutefois, si elle réduit ses taux d’intérêt trop tard, la Fed pourrait nuire à la reprise et à la croissance de l’économie américaine.
Non seulement M. Powell, mais de nombreux responsables de la Fed ont également exprimé leur prudence quant à la décision d'inverser la politique monétaire. Auparavant, les signaux montraient que la Fed réduirait ses taux d’intérêt quatre fois (25 points de base à chaque fois) en 2024. Mais désormais, les attentes ne sont que de 1 à 2 fois.
Les États-Unis baissent leurs taux d’intérêt en septembre, le prix de l’or va-t-il augmenter ?
Le patron de la Fed a déclaré qu'il n'avait pas encore déterminé de date ou d'heure précise pour les baisses des taux d'intérêt. Le marché mise toutefois sur la possibilité d’une première baisse lors de la réunion de septembre.
Selon les signaux du marché provenant de l'outil CME FedWatch au matin du 3 juillet (heure du Vietnam), 67,1 % pensent que la Fed va probablement réduire ses taux d'intérêt le 18 septembre. Parmi ceux-ci, il y a 61,5 % de chance que la Fed réduise ses taux d’intérêt de 25 points, des 5,25-5,5 %/an actuels à 5-5,25 %/an.
Non seulement la Fed, mais la Banque centrale européenne (BCE) pourrait également réduire ses taux d'intérêt en septembre, dans le contexte d'une baisse rapide de l'inflation aux États-Unis et dans l'UE.
Sur CNBC , les experts de Morgan Stanley ont déclaré que la banque était plus optimiste quant à la possibilité de baisses des taux d'intérêt par la Fed et la BCE.
Une majorité d'économistes interrogés par Reuters prédisent également que la Fed réduira ses taux d'intérêt en septembre.
Auparavant, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, avait déclaré à Yahoo Finance que la Fed allait probablement réduire ses taux d'intérêt une à deux fois d'ici la fin de l'année, lorsque les États-Unis recevront de nouvelles bonnes nouvelles sur l'inflation.
Actuellement, la demande d’or est encore assez élevée, augmentant souvent fortement à chaque fois que le prix spot de l’or tombe à 2 300 $ l’once. Les investisseurs ont toujours confiance dans l’or à moyen et long terme. Toutefois, à court terme, la force du dollar américain continue de freiner les gains de l’or.
Le fait que les banques centrales de nombreux pays aient abaissé leurs taux d’intérêt plus tôt qu’aux États-Unis a également entraîné une hausse du dollar, exerçant ainsi une pression sur l’or.
La Chine, acteur majeur du marché de l'or, a repris ses achats d'or en juin après un arrêt soudain en mai, mettant fin à une séquence de 18 mois d'achats nets, ont indiqué des sources. La part de l'or dans les réserves de change du pays est encore très faible, seulement 4,9%. Pendant ce temps, Pékin souhaite réduire sa dépendance au dollar américain.
Au niveau national, avec la politique de vente d'or directement aux particuliers par l'intermédiaire des banques commerciales publiques, il est probable que le prix des lingots d'or SJC ne fluctue pas beaucoup dans les temps à venir.
La Banque d'État vend des lingots d'or SJC aux personnes dans le besoin par l'intermédiaire de 4 banques commerciales publiques sous forme d'inscription en ligne à un prix de près de 77 millions de VND/tael, soit environ 5 millions de VND/tael de plus que le prix mondial converti (calculé selon le taux de change bancaire).
Source : https://vietnamnet.vn/nguoi-quyen-luc-nhat-gioi-tai-chinh-do-du-gia-vang-chua-the-but-pha-2297809.html
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