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| Comment les BRICS contribueront-ils à la diversification des monnaies de réserve internationales ? (Source : Getty) |
Récemment, dans un article sur China-US Focus , le Dr Dan Steinbock, stratège sur le monde multipolaire, a commenté que la pression pour diversifier les monnaies de réserve mondiales existe depuis longtemps.
Cette question s’est intensifiée après 2008, mais a suscité une attention croissante depuis 2022, notamment après le conflit Russie-Ukraine (février 2022). Ce sera l’un des thèmes majeurs du prochain sommet des BRICS et la tendance devrait encore s’accélérer après le sommet.
En 2016, le secrétaire au Trésor américain de l’époque, Jack Lew, avait prévenu : « Plus nous conditionnons l’utilisation du dollar américain et du système financier au respect continu de la politique étrangère, plus le risque est grand que les pays se tournent vers d’autres devises et d’autres systèmes financiers à moyen terme. »
L’administration Trump et l’administration Biden ont toutes deux ignoré l’avertissement de M. Lew. En conséquence, les pays du Sud s’intéressent de plus en plus aux BRICS.
Le thème principal du sommet des BRICS qui se tiendra à Johannesburg, en Afrique du Sud, en août prochain, sera la collaboration entre les différents blocs pour développer des systèmes de paiement alternatifs au dollar américain.
Les risques du monopole du dollar
L’économiste Paul Krugman, prix Nobel de littérature, souligne qu’une grande partie du commerce mondial est encore payée en dollars. De nombreuses banques basées en dehors des États-Unis acceptent les dépôts en USD. De nombreuses sociétés en dehors des États-Unis empruntent en USD. Les banques centrales détiennent des réserves en grande partie en dollars.
Néanmoins, le monopole « forcé » actuel du dollar américain – la dépendance disproportionnée du monde envers la monnaie américaine pour le règlement des échanges et la facturation, la dépendance des sociétés et entreprises financières non américaines à son égard, et la part élevée du billet vert dans les réserves des banques centrales – suscitent de plus en plus d’inquiétudes non seulement dans l’hémisphère sud, mais aussi dans les principales économies occidentales.
La « militarisation » du dollar au nom de la communauté internationale mais sans large consensus mettrait en péril les factures et les paiements commerciaux, les sociétés étrangères et les réserves des banques centrales.
Récemment, la secrétaire au Trésor américain Janet Yellen a déclaré qu’il n’existait toujours pas d’alternative au système monétaire basé sur le dollar. Elle a également mis en garde contre un scénario désastreux si Washington ne parvient pas à s’entendre sur une nouvelle limite de la dette.
De même, les Britanniques ont également vanté la « chance » de la livre sterling jusqu’en 1914. Mais cette position prééminente a pris fin avec l’économie britannique surmenée après 1945.
Bien que le début du XXIe siècle ait ses propres caractéristiques, il n’y aura pas trop de différences par rapport à il y a près d’un siècle.
Avantages de la diversification des devises internationales
Alors, comment les BRICS contribueront-ils à diversifier les monnaies de réserve internationales ?
Grâce à sa flexibilité organisationnelle, le bloc peut prendre des mesures unilatérales, bilatérales et multilatérales. Ces mesures sont impulsées par les économies fondatrices du BRICS (Brésil, Russie, Inde et Chine), par de nouveaux membres ambitieux et par des partenaires de l’alliance qui partagent la même vision ou envisagent d’y adhérer.
Selon Anil Sooklal, ambassadeur d'Afrique du Sud en charge des relations avec l'Asie et les BRICS, environ 22 pays ont officiellement demandé à rejoindre le groupe, tandis qu'un nombre égal de pays « ont demandé de manière informelle à devenir membres des BRICS ». On sait que les pays souhaitant rejoindre le bloc incluent l’Argentine, l’Iran, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis (EAU).
Le nombre croissant de grandes économies émergentes très peuplées peut générer le type d’« effets de réseau » et de « retombées positives » qui seront essentiels pour relancer l’infrastructure du système financier mondial alternatif proposé.
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| À l’approche du conflit en Ukraine, l’Atlantic Council avait décrit la Russie et la Chine comme des « partenaires dans la dédollarisation ». (Source : RIA) |
Mais ce que les BRICS apportent n’est pas simplement une dédollarisation. L’objectif n’est pas d’éliminer le billet vert, comme le prétendent souvent les critiques et les opposants politiques des BRICS, notamment en Occident. À l’approche du conflit en Ukraine, l’Atlantic Council avait décrit la Russie et la Chine comme des « partenaires dans la dédollarisation ».
Le partenariat est présenté comme « une alternative au système mondial de messagerie de crédit SWIFT, dominé par les États-Unis ». La « poignée de main » entre la Russie et la Chine était autrefois considérée comme une alliance légale et la dédollarisation comme un « complot » visant à remplacer le billet vert.
Cependant, la réalité est un peu différente. Les BRICS n’ont pas grand-chose à voir avec des pays qui cherchent à subvertir l’ordre international. Au contraire, tout comme les gestionnaires d’actifs cherchent à maintenir une diversification appropriée dans leurs portefeuilles, l’objectif stratégique des BRICS est la diversification et le recalibrage plutôt qu’une simple dédollarisation.
Du Bankor de Keynes à la diversification monétaire des BRICS
Aujourd’hui, la plupart des économies des BRICS restent fortement dépendantes de la monnaie américaine, tandis que celles sanctionnées par Washington et/ou ses alliés ont considérablement réduit leurs réserves en dollars, optant souvent pour l’or à la place.
Ce que recherchent les principales économies du BRICS, c’est un régime monétaire mondial plus diversifié. Si cette situation n’est pas surmontée progressivement et au fil du temps, elle se transformera en une crise mondiale majeure et soudaine. L’objectif des BRICS n’est pas de remplacer le dollar américain mais de diversifier le système monétaire afin qu’il reflète mieux l’économie mondiale d’aujourd’hui.
En regardant l’histoire, ce n’est pas une idée nouvelle. John Maynard Keynes, économiste britannique et l’une des figures les plus influentes du XXe siècle, a avancé un argument similaire en faveur de la Bancor – une monnaie supranationale (le nom est inspiré du mot français « banque ») lors d’un événement en 1944. Cependant, l’idée a été rejetée par les négociateurs américains.
À cette époque, la livre sterling et le dollar américain étaient les principales monnaies de réserve mondiales. M. Keynes a toutefois averti que la primauté du billet vert entraînerait une grande incertitude et une grande volatilité après la reconstruction et la reprise de l'Europe occidentale et d'autres grandes économies.
C’est exactement ce qui s’est produit en 1971, lorsque le président Nixon a mis fin unilatéralement à la convertibilité du dollar américain en or. Bien qu’introduite comme une mesure temporaire, cette décision a effectivement fait du billet vert une monnaie fiduciaire flottante permanente.
Lorsque l’or a cessé d’être une mesure de valeur, la perception de la valeur a remplacé la valeur elle-même. Le résultat fut un choc du prix de l’or qui s’est répercuté dans le monde entier avec une double crise pétrolière, suivie d’un quadruplement des prix du pétrole, puis d’une inflation et d’une stagflation, et enfin de taux d’intérêt record aux États-Unis et d’un réarmement massif.
Sur le plan géopolitique, les États-Unis continuent de s’appuyer sur les grandes économies occidentales et sur le Japon, mais sur le plan international, ils refusent de renoncer à leur position dominante. En conséquence, le monopole du dollar américain a contribué aux bulles d’actifs dans les années 1980, au début des années 1990, au début des années 2000 et enfin en 2008.
Au milieu de la Grande Récession, le gouverneur de la banque centrale chinoise, Zhou Xiaochuan, a relancé l’idée et a appelé les principales économies occidentales à « réformer systématiquement le système monétaire international ».
Des engagements importants ont été pris dans l’Union européenne (UE), aux États-Unis et au Japon, mais rien de substantiel n’a été enregistré. C’est pourquoi des organisations telles que la Nouvelle Banque de Développement des BRICS (NBD), la Banque Asiatique d’Investissement pour les Infrastructures (AIIB)… tentent de trouver de nouveaux accords monétaires.
Les BRICS ne veulent pas perturber l’ordre mondial. Au lieu de cela, ils cherchent à promouvoir directement la diversification. La décision des BRICS reflète également les aspirations d’une économie mondiale multipolaire, dans laquelle les perspectives de croissance mondiale sont tirées par les principales économies émergentes.
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