Modernisation du marché dans un contexte de capitaux étrangers volatils

Fluctue en raison de nombreux facteurs

Bien qu'il y ait eu des séances d'achat nettes positives, avec une forte pression de vente sur les valeurs vedettes, les investisseurs étrangers ont tout de même vendu près de 1 700 milliards de VND au cours des 4 dernières séances de bourse (du 8 au 11 avril). Statistiques sur les planchers HoSE et HNX, les investisseurs étrangers ont vendu net pendant 2 séances et acheté net pendant 2 séances. Plus précisément, sur le marché HoSE, ce groupe a vendu 35,73 millions d'unités, pour une valeur nette de vente totale de 1 332,1 milliards de VND. Sur le marché HNX, les investisseurs étrangers ont vendu 2,44 millions d'unités, pour une valeur nette de vente totale de 125,53 milliards de VND, soit une augmentation de plus de 5,5 fois en volume et de 130,5% en valeur par rapport à la semaine dernière.

Normalement, pendant la phase active de modernisation (comme au Vietnam actuellement), les investisseurs étrangers affluent souvent sur le marché. Cependant, depuis le début de l’année, les investisseurs étrangers ont été des vendeurs nets assez importants. TS. Phan Phuong Nam, Université de droit, Hô Chi Minh-Ville. Ho Chi Minh a expliqué que la baisse plus lente que prévu des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) a entraîné un retour des capitaux vers les marchés plus sûrs, au lieu de se déverser dans les marchés frontières et émergents. Les incertitudes potentielles liées au risque d’une guerre commerciale mondiale pendant le mandat du président américain Donald Trump ont également contribué à accroître la prudence.

Cela a conduit de nombreux fonds d’investissement internationaux à réduire leurs investissements et à réduire leur allocation de capitaux aux marchés frontières et émergents, considérés comme sensibles aux fluctuations géopolitiques. Parallèlement à cela, le taux de rendement des activités d’investissement sur le marché boursier vietnamien n’est pas aussi attractif que sur certains autres marchés développés. En outre, le prix plus élevé du dollar américain entraîne également pour ces organisations des frais de compensation supplémentaires. Cela a conduit de nombreux fonds d’investissement à déplacer leurs investissements vers des marchés offrant des rendements plus élevés.

L’entrée et la sortie de capitaux étrangers constituent un développement normal du marché financier mondial.

La mise à niveau consiste à améliorer la qualité du marché.

Certains experts craignent que ces développements n'affectent le processus de modernisation du marché boursier vietnamien dans les mois à venir. M. Ha Duy Tung, vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État, a informé que les récents développements du marché ont été affectés par la nouvelle politique fiscale de l'administration du président Donald Trump et par la réponse réglementaire dans d'autres pays. Toutefois, il n’y a pas eu de ventes nettes inhabituelles de la part des investisseurs étrangers récemment. Selon les statistiques les plus récentes, la valeur nette de vente totale ne représente qu'environ 1,9 % des portefeuilles étrangers, ce qui est considéré comme une proportion relativement faible.

M. Tung a également déclaré que récemment, le ministère des Finances a mis en œuvre l'achèvement du cadre juridique et des mécanismes politiques pour répondre aux critères de mise à niveau du marché des organisations internationales. Dans les temps à venir, le ministère des Finances continuera à gérer les questions techniques, y compris le dialogue et la promotion des investissements, afin que les organisations étrangères puissent continuer à évaluer positivement, dans le but d'améliorer le marché cette année.

Cependant, pour atteindre l’objectif de mise à niveau, il est non seulement nécessaire de répondre à des critères techniques, mais également d’améliorer l’expérience réelle des investisseurs sur le marché. C’est pourquoi le ministère des Finances et la Commission des valeurs mobilières de l’État continuent de promouvoir des réformes pour créer les meilleures conditions pour les investisseurs étrangers.

La modernisation d’un marché est un processus à long terme qui nécessite des améliorations continues de la qualité du marché, de la transparence de l’information et de l’accès au capital. Atteindre un nouveau statut sur le marché n’est pas seulement un objectif technique, mais reflète également le développement durable du marché boursier vietnamien. « La modernisation du marché constituera une étape importante, marquant une transformation qualitative du marché boursier. Cette mission incombe non seulement à l'agence de gestion, mais requiert également la coopération des institutions financières, des entreprises cotées et des investisseurs pour bâtir un marché stable, transparent et durable », a affirmé le vice-ministre des Finances, Nguyen Duc Chi.

En parlant de la tendance récente des flux de capitaux étrangers sur le marché boursier vietnamien, M. Chi a informé que l'entrée et la sortie de capitaux étrangers sont un développement normal du marché financier mondial. Au premier trimestre 2025, les sorties de capitaux ont été supérieures aux entrées de capitaux, mais cela ne constitue pas un signal négatif et doit être considéré dans un contexte plus large. Des facteurs tels que la stratégie d’investissement, les politiques de fonds ou le sentiment du marché peuvent tous influencer cette tendance.

Source : https://thoibaonganhang.vn/nang-hang-thi-truong-trong-boi-canh-von-ngoai-bien-dong-162856.html