Les bénéfices des sociétés cotées devraient augmenter de 15 %, principalement grâce au maintien de la dynamique de croissance des banques
Les commentaires ci-dessus ont été faits par des analystes du secteur financier et des valeurs mobilières, dans l'espoir que les bénéfices cotés continueront d'augmenter grâce à la reprise du secteur bancaire et de l'immobilier.
Les bénéfices des sociétés cotées en bourse devraient augmenter de 15 % sur l'ensemble de l'année
Avec la reprise économique, la directrice de l'analyse de Shinhan Securities Vietnam ( SSV) - Bui Thi Thao Ly s'attend à ce que la croissance des bénéfices des entreprises cotées stimule le marché boursier au premier semestre de l'année. fin 2024
« À la fin du premier trimestre 2024, les bénéfices des entreprises cotées à la HOSE ont augmenté d'environ 11,5 % par rapport à la même période de l'année dernière et devraient augmenter de 15 % pour l'ensemble de l'année, principalement grâce à la dynamique de croissance des banques. « Les bénéfices et la reprise du secteur immobilier au cours du second semestre de l'année », a prédit Mme Bui Thi Thao Ly.
Dans un récent rapport sur le secteur bancaire, Dragon Viet Securities (VDSC) a prévu que 2024 continuera d'être une année relativement difficile pour le secteur bancaire, mais qu'il y aura des améliorations pour certains établissements de crédit. en termes de croissance des bénéfices. VDSC s'attend à ce que la croissance moyenne du bénéfice après impôts des banques figurant sur la liste de surveillance atteigne 18 % d'une année sur l'autre, avec des revenus d'intérêts en hausse de 19 %.
Parallèlement à la reprise progressive de l'économie, le marché boursier connaît également une reprise positive depuis fin 2023. Cependant, Mme Ly a déclaré que le VNIndex se négocie actuellement à une valorisation P/E d'environ 14x. , inférieure à la La moyenne sur 10 ans est de 15x, ce qui suggère que le sentiment du marché reste prudent.
« Les statistiques par groupe industriel montrent que les secteurs de l'immobilier et de la banque ont actuellement des valorisations P/E et P/B inférieures à la moyenne des 5 dernières années, tandis que d'autres groupes industriels ont des valorisations équivalentes ou supérieures à la moyenne, reflétant en partie la situation actuelle. « Les risques de ces deux groupes industriels », a déclaré Mme Ly.
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En outre, les ventes nettes record des investisseurs étrangers sont probablement ce qui préoccupe le plus les investisseurs à l’heure actuelle. Ce groupe a réalisé des ventes nettes en continu au cours des 5 derniers trimestres et a atteint une valeur de vente nette record au deuxième trimestre 2024, avec plus de 30 000 milliards de VND.
Cela peut s’expliquer par le fait que la différence de taux d’intérêt a provoqué un retrait des capitaux d’investissement des marchés asiatiques et émergents, y compris du Vietnam, et un afflux vers les États-Unis.
Mais actuellement, le taux de propriété des investisseurs étrangers sur le marché boursier vietnamien est de 17,5 %, en baisse de seulement environ 0,75 % par rapport à la fin de 2023. Dans le même temps, le VNIndex a encore augmenté de 11 % en Pendant cette période, grâce à la un flux abondant de capitaux provenant d'investisseurs individuels nationaux a absorbé toutes les ventes étrangères.
Ainsi, les investisseurs individuels constituent la principale force motrice du marché boursier et ce groupe contribue actuellement jusqu’à 90 % de la valeur totale des transactions de l’ensemble du marché. Par conséquent, SSV estime que si l'environnement de taux d'intérêt bas continue à se maintenir, ce sera un facteur important pour aider les investisseurs individuels à continuer à investir de l'argent sur le marché boursier dans les temps à venir, absorbant ainsi le volume des ventes. sortie nette étrangère en cas de retrait de capitaux continue.
Dans le même temps, SSV prévoit que la pression de retrait des capitaux étrangers diminuera au cours du second semestre 2024 et 2025, lorsque le taux de change se refroidira conformément à la feuille de route de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed). De manière plus positive, les flux de capitaux étrangers reviendront bientôt si des avancées plus claires sont réalisées dans le processus de modernisation du marché émergent du Vietnam.
Mme Thieu Thi Nhat Le, directrice générale d'UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam) a déclaré que selon les statistiques des sociétés du portefeuille de surveillance d' UOBAM Vietnam , le bénéfice net a augmenté en moyenne de 14,3 % sur un an et de 24,4 % sur un trimestre. en quart.
Les exportations ont enregistré une croissance grâce à l'amélioration de la demande des principaux marchés d'exportation du Vietnam. La demande de consommation intérieure montre également des signes de forte croissance à nouveau avec l’accélération de l’industrie du tourisme. Les flux de capitaux provenant de sources d’IDE continuent de croître à un rythme soutenu...
Un environnement de taux d’intérêt durablement bas pèsera sur les actions.
En outre, Mme Bui Thi Thao Ly, directrice de SSV Analysis, a déclaré que les taux d'intérêt des dépôts ont considérablement diminué depuis fin 2022, bien qu'ils augmenteront légèrement à nouveau en juin 2024, nous nous attendons à ce qu'ils restent encore bas au second semestre. de 2024. Un environnement de taux d’intérêt bas est toujours idéal pour le marché boursier. Le montant des dépôts des investisseurs auprès des sociétés de valeurs mobilières ainsi que les prêts sur marge en cours sont en hausse.
Il existe encore une marge de progression pour les prêts sur marge, car le ratio marge/fonds propres s'élève actuellement à 77 % à la fin du premier trimestre 2024, ce qui est relativement faible par rapport au pic d'environ 115 % atteint au quatrième trimestre 2021 et au premier trimestre 2022.
« Ainsi, avec un PER cible autour de la fourchette actuelle de 14x et une croissance attendue des bénéfices des entreprises cotées à 15 %, nous estimons que le seuil raisonnable du VNIndex pour 2024 se situe autour de 1 390 points, soit une augmentation de 23 % par rapport à « Les prévisions de production devraient être de 1,5% d'ici la fin 2023 et 10% supérieures à la période actuelle (fin juin 2023) », a ajouté Mme Ly.
Dans le même temps, SSV a de plus grandes attentes avec la perspective d'une mise à niveau sur les marchés émergents. Après près d’une décennie de délais manqués, l’opportunité devient plus claire à mesure que certaines des solutions suivantes sont mises en œuvre.
Plus précisément : (1) Approuver le projet de circulaire modifiant les circulaires relatives aux solutions de marge des investisseurs étrangers et publier des informations en anglais ; (2) Résoudre les problèmes liés aux limites de propriété étrangère et à la place réservée aux investisseurs étrangers ; (3) Améliorer le degré de libéralisation du marché des changes ; (4) Mécanisme du PCC…
Dans le scénario le plus optimiste, le Vietnam sera promu au statut de marché émergent par le FTSE et le MSCI en 2025 et 2026, respectivement, ce qui devrait attirer 4 à 7 milliards de dollars de fonds d'investissement axés sur les marchés émergents.
Les statistiques montrent que le marché boursier connaît généralement un boom au cours des deux années précédant une mise à niveau et connaît une augmentation moyenne d'environ 23 % entre l'annonce de la mise à niveau et sa date d'entrée en vigueur.
Malgré des perspectives optimistes concernant les perspectives macroéconomiques et boursières du Vietnam au second semestre 2024, les risques de politique monétaire et l'escalade des tensions géopolitiques restent présents et nécessitent une attention particulière au second semestre 2024.
Toutefois, la possibilité que la Fed continue de retarder les baisses de taux ou de les réduire plus lentement et plus doucement que les autres banques centrales du monde pourrait maintenir le dollar fort par rapport aux autres devises pendant une période plus longue. Et lorsque le taux de change augmente, les importations deviennent plus chères, ce qui entraîne une hausse de l’inflation et accroît la pression sur la gestion de la politique monétaire.
Le directeur général d'UOBAM Vietnam, Thieu Thi Nhat Le, a également déclaré que l'environnement de taux d'intérêt bas continuera d'être maintenu (bien que les taux d'intérêt directeurs puissent augmenter légèrement) pour soutenir la croissance économique ; Les capitaux d’IDE continuent de croître de manière positive, grâce au potentiel de l’industrie vietnamienne des semi-conducteurs.
Dans le même temps, la politique du gouvernement visant à stimuler l’investissement public pour promouvoir la croissance économique ; et la détermination du gouvernement et des agences de gestion à faire passer le marché boursier vietnamien d’un marché frontière à un marché émergent… sont des facteurs qui auront un impact positif sur le marché boursier dans les temps à venir.
Le facteur d'impact suivant est que la base des taux d'intérêt bas est maintenue à un niveau bas pour soutenir la croissance. Bien que les taux d'intérêt de l'épargne et les taux d'intérêt des OMO aient légèrement augmenté récemment, ils restent assez bas par rapport à avant. Cela soutiendra également positivement le marché boursier.
La politique du gouvernement vise à stimuler l’investissement public pour promouvoir la croissance économique. En outre, les exportations sont positives, attirant davantage de capitaux d’IDE, et dans le même temps, le Vietnam fait progressivement évoluer son marché boursier, passant d’un marché frontière à un marché émergent…
Pour les investisseurs qui ont longtemps été considérés comme capables de résister aux risques, une fois que le taux d’intérêt sur les dépôts d’épargne baissera, les investisseurs se tourneront vers d’autres canaux d’investissement, notamment les valeurs mobilières.
Selon Mme Le, contrairement à avant, beaucoup de gens pensent et en fait de nombreux investisseurs viennent en bourse avec l'intention de simplement surfer, mais maintenant la stratégie d'investissement de nombreux investisseurs a une vision à plus long terme plutôt qu'à court terme. Cela est également positif pour le marché boursier vietnamien.
Mais il est également important de noter que les risques mentionnés ci-dessus tels que : la Réserve fédérale américaine (Fed) ne réduira pas bientôt ses taux d'intérêt, l'escalade des tensions géopolitiques pourrait continuer à exercer une pression sur le taux de change VND/USD et avoir un impact sur la psychologie des investisseurs
Source : https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html
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