Les bénéfices des sociétés cotées devraient augmenter de 15 %, principalement grâce au maintien de la dynamique de croissance des banques

Les bénéfices des sociétés cotées devraient augmenter de 15 %, principalement grâce au maintien de la dynamique de croissance des banques

Les commentaires ci-dessus ont été faits par des analystes du secteur financier et des valeurs mobilières, dans l'espoir que les bénéfices cotés continueront d'augmenter grâce à la reprise du secteur bancaire et immobilier.

Les bénéfices des sociétés cotées en bourse devraient augmenter de 15 % pour l'ensemble de l'année

Avec la reprise économique, la directrice de l'analyse de Shinhan Securities Vietnam ( SSV) - Bui Thi Thao Ly s'attend à ce que la croissance des bénéfices des entreprises cotées stimule le marché boursier au second semestre 2024.

« D'ici la fin du premier trimestre 2024, les bénéfices des entreprises cotées à la HOSE augmenteront d'environ 11,5 % par rapport à la même période de l'année dernière et devraient augmenter de 15 % pour l'ensemble de l'année, principalement grâce à la croissance des bénéfices des banques et à la reprise du secteur immobilier au second semestre de l'année », a prédit Mme Bui Thi Thao Ly.

Dans un récent rapport sur le secteur bancaire, Dragon Viet Securities (VDSC) a prévu que 2024 continuera d'être une année relativement difficile pour le secteur bancaire, mais pour certains établissements de crédit, il y aura une amélioration de la croissance des bénéfices. VDSC s'attend à ce que la croissance moyenne des bénéfices après impôts des banques figurant sur la liste de surveillance atteigne 18 % d'une année sur l'autre, avec des revenus d'intérêts en hausse de 19 %.

Parallèlement à la reprise progressive de l'économie, le marché boursier a également connu une reprise positive depuis fin 2023. Cependant, Mme Ly a déclaré que le VNIndex se négocie actuellement à une valorisation P/E d'environ 14x, inférieure à la moyenne sur 10 ans de 15x, montrant que le sentiment du marché est toujours prudent.

« Les statistiques par groupe industriel montrent que les secteurs de l'immobilier et de la banque ont actuellement des valorisations P/E et P/B inférieures à la moyenne des 5 dernières années, tandis que d'autres groupes industriels ont des valorisations équivalentes ou supérieures à la moyenne, reflétant en partie les risques actuels de ces deux groupes industriels », a déclaré Mme Ly.

Les bénéfices des sociétés cotées devraient augmenter de 15 %, principalement grâce au maintien de la dynamique de croissance des banques

En outre, les ventes nettes record des investisseurs étrangers sont probablement ce qui préoccupe le plus les investisseurs à l’heure actuelle. Ce groupe a réalisé des ventes nettes continues au cours des 5 derniers trimestres et a atteint une valeur de vente nette record au deuxième trimestre 2024, avec plus de 30 000 milliards de VND.

Cela peut s’expliquer par le fait que la différence de taux d’intérêt a provoqué le retrait des capitaux d’investissement des marchés asiatiques et émergents, y compris le Vietnam, et leur afflux vers les États-Unis.

Mais actuellement, le ratio de propriété étrangère sur le marché boursier vietnamien est de 17,5 %, en baisse d'environ 0,75 % seulement par rapport à la fin de 2023. Dans le même temps, l'indice VN a encore augmenté de 11 % pendant cette période grâce au flux abondant de capitaux des investisseurs individuels nationaux, qui ont absorbé tout le volume de vente des investisseurs étrangers.

Ainsi, les investisseurs individuels constituent le principal moteur du marché boursier et ce groupe contribue actuellement jusqu’à 90 % de la valeur totale des transactions de l’ensemble du marché. Par conséquent, SSV estime que si l'environnement de taux d'intérêt bas continue d'être maintenu, ce sera un facteur important pour aider les investisseurs individuels à continuer d'injecter de l'argent sur le marché boursier dans les temps à venir, absorbant le volume net de vente des investisseurs étrangers si les activités de retrait de capitaux se poursuivent.

Dans le même temps, SSV prévoit que la pression de retrait des capitaux étrangers diminuera au cours du second semestre 2024 et 2025, lorsque le taux de change se refroidira conformément à la feuille de route de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed). Plus positivement, les flux de capitaux étrangers reviendront bientôt si des avancées plus claires sont réalisées dans le processus de modernisation du marché émergent du Vietnam.

Mme Thieu Thi Nhat Le, directrice générale d'UOB Asset Management Vietnam ( UOBAM Vietnam) a déclaré que selon les statistiques des sociétés du portefeuille de surveillance d' UOBAM Vietnam , le bénéfice net a augmenté en moyenne de 14,3% en glissement annuel et de 24,4% en glissement trimestriel.

Les exportations ont enregistré une croissance grâce à l'amélioration de la demande des principaux marchés d'exportation du Vietnam. La demande de consommation intérieure montre également des signes de forte croissance à nouveau avec l’accélération de l’industrie du tourisme. Les flux de capitaux provenant des sources d’IDE continuent de croître à un rythme soutenu...

Un environnement de taux d’intérêt bas et durable pèsera sur les actions.

En outre, Mme Bui Thi Thao Ly, directrice de l'analyse chez SSV, a déclaré que les taux d'intérêt des dépôts ont considérablement diminué depuis fin 2022. Bien qu'ils aient légèrement augmenté en juin 2024, nous nous attendons à ce qu'ils restent bas au second semestre 2024. Un environnement de taux d'intérêt bas est toujours une condition idéale pour le marché boursier. Le montant des dépôts des investisseurs auprès des sociétés de valeurs mobilières ainsi que les prêts sur marge en cours sont en hausse.

Il existe encore une marge de progression pour les prêts sur marge, car le ratio marge/fonds propres est actuellement de 77 % à la fin du premier trimestre 2024, ce qui est relativement faible par rapport au pic d'environ 115 % atteint au quatrième trimestre 2021 et au premier trimestre 2022.

« Ainsi, avec un PER cible autour de la fourchette actuelle de 14x et une croissance attendue de 15% des bénéfices des sociétés cotées, nous estimons que le seuil raisonnable du VNIndex pour 2024 se situe autour de 1 390 points, correspondant à une augmentation de 23% par rapport à fin 2023 et 10% de plus qu'à l'heure actuelle (fin juin 2023) », a ajouté Mme Ly.

Dans le même temps, SSV a de plus grandes attentes avec la perspective d’une mise à niveau sur les marchés émergents. Après près d’une décennie de délais manqués, l’opportunité devient plus claire à mesure que certaines des solutions suivantes sont mises en œuvre.

Plus précisément : (1) Approuver le projet de circulaire modifiant les circulaires relatives aux solutions de marge des investisseurs étrangers et publier des informations en anglais ; (2) Résoudre les problèmes concernant les limites de propriété étrangère et la place accordée aux investisseurs étrangers ; (3) Améliorer le degré de libéralisation du marché des changes ; (4) Mécanisme du PCC …

Dans le scénario le plus optimiste, le Vietnam sera promu au statut de marché émergent par le FTSE et le MSCI en 2025 et 2026 respectivement, ce qui devrait attirer 4 à 7 milliards de dollars de fonds d'investissement axés sur les marchés émergents.

Les statistiques montrent que le marché boursier connaît généralement un boom au cours des deux années précédant une mise à niveau et connaît une augmentation moyenne d’environ 23 % entre l’annonce de la mise à niveau et sa date d’entrée en vigueur.

Malgré des perspectives optimistes concernant les perspectives macroéconomiques et boursières du Vietnam au second semestre 2024, les risques de politique monétaire et l'escalade des tensions géopolitiques restent présents et nécessitent une attention particulière au second semestre 2024.

Toutefois, la possibilité que la Fed continue de retarder les baisses de taux ou de les réduire plus lentement et plus doucement que les autres banques centrales du monde pourrait maintenir le dollar fort par rapport aux autres devises pendant une période plus longue. Et lorsque le taux de change augmente, les importations deviennent plus chères, ce qui fait grimper l’inflation et accroît la pression sur la gestion de la politique monétaire.

Le directeur général de l'UOBAM Vietnam , Thieu Thi Nhat Le, a également déclaré que l'environnement de taux d'intérêt bas continuera d'être maintenu (bien que les taux d'intérêt directeurs puissent augmenter légèrement) pour soutenir la croissance économique ; Les capitaux d’IDE continuent de bien croître, grâce au potentiel de l’industrie vietnamienne des semi-conducteurs.

Dans le même temps, la politique du gouvernement visant à stimuler l’investissement public pour promouvoir la croissance économique ; et la détermination du gouvernement et des agences de gestion à faire passer le marché boursier vietnamien d'un marché frontière à un marché émergent... sont des facteurs qui auront un impact positif sur le marché boursier dans les temps à venir.

Le prochain facteur d’impact est que la base des taux d’intérêt bas est maintenue à un niveau bas pour soutenir la croissance. Bien que les taux d’intérêt de l’épargne et les taux d’intérêt OMO aient légèrement augmenté récemment, ils restent assez bas par rapport à avant. Cela soutiendra également positivement le marché boursier.

La politique du gouvernement vise à stimuler l’investissement public pour promouvoir la croissance économique. En outre, les exportations sont positives, attirant davantage de capitaux d’IDE, et dans le même temps, le Vietnam modernise progressivement son marché boursier, passant d’un marché frontière à un marché émergent...

Pour les investisseurs qui sont depuis longtemps considérés comme capables de supporter les risques, une fois que le niveau des taux d’intérêt de l’épargne baisse, les investisseurs se tourneront vers d’autres canaux d’investissement, notamment les actions.

Selon Mme Le, contrairement à avant, beaucoup de gens pensent et en fait de nombreux investisseurs viennent aux actions avec l'intention de simplement surfer, mais actuellement, la stratégie d'investissement de nombreux investisseurs a une vision à plus long terme, au lieu de simplement à court terme. Cela est également positif pour le marché boursier vietnamien.

Mais il est également important de noter que les risques mentionnés ci-dessus, tels que : la Réserve fédérale américaine (Fed) qui ne baisse pas bientôt ses taux d'intérêt, l'escalade des tensions géopolitiques, peuvent continuer à exercer une pression sur le taux de change VND/USD et avoir un impact sur le sentiment des investisseurs.

Source : https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html