Baisse du taux d'intérêt opérationnel : stimuler la production, débloquer les stocks

La baisse des taux d’intérêt est en hausse.

Conformément à la réglementation de la Banque d'État du Vietnam, à partir du 19 juin, le taux d'intérêt plafond pour les dépôts d'une durée inférieure à 6 mois diminuera à 4,75%/an, soit une baisse de 0,25 point de pourcentage par rapport à auparavant. Actuellement, toutes les banques commerciales ont ajusté leurs taux d’intérêt conformément à la réglementation. Même selon les données du marché, certaines banques commerciales ont réduit leurs taux d’intérêt sur les dépôts à terme de 1 à 5 mois à moins de 4,75 % par an, tout en ajustant simultanément à la baisse les taux d’intérêt pour les autres termes.

Réduction des taux d'intérêt opérationnels : stimuler la production, désengorger le marché des valeurs mobilières photo 1

Transaction dans une banque à Ho Chi Minh Ville. Photo: MINH HUY

Plus précisément, le taux d’intérêt d’Agribank à moins de 6 mois est ramené à 3,4%-4,1%/an ; Les taux d'intérêt pour les dépôts d'une durée de 6 mois ou plus et de 12 mois ou plus sont les plus élevés, à seulement 6,3 %/an. Ou PVCombank a réduit le taux d'intérêt à 6 mois à 7%/an et le taux d'intérêt à 36 mois de 8,3% à 7,8%/an... Actuellement, il n'y a que quelques banques commerciales avec des taux d'intérêt à long terme supérieurs à 8% comme ABBank, GPBank, VIB, BacABank...

Les dirigeants de la Banque d'État du Vietnam ont affirmé que la réduction continue des taux d'intérêt opérationnels établit une tendance à la baisse des taux d'intérêt pour le marché dans les temps à venir, aidant à guider les institutions de crédit à être plus audacieuses et décisives dans la réduction des taux d'intérêt des prêts. Toutefois, selon les experts financiers, la réduction des taux d'intérêt sera retardée et ne pourra pas être réduite immédiatement, et il faudra au moins jusqu'au troisième trimestre 2023, lorsque la pression sur les coûts du capital diminuera, pour que les banques soient en mesure de réduire les taux de prêt.

Pour les banques, le délai d’ajustement des taux de prêt dépend de la taille, de la capacité, de la structure du capital et de la gouvernance de chaque banque. Les banques commerciales reconnaissent également que le coût actuel des prêts est encore élevé car il dépend fortement de la mobilisation de capitaux à taux d’intérêt élevé dans le passé, en particulier au cours du second semestre 2022.

Bien que les ajustements des taux d’intérêt prennent du temps, l’économie dans son ensemble reçoit de bonnes nouvelles à mesure que la politique monétaire est progressivement assouplie. En plus de réduire les taux d'intérêt pour les secteurs de la production et des affaires, de nombreuses banques ont également eu tendance à réduire les taux d'intérêt des prêts immobiliers, aidant ainsi le marché immobilier à voir un « rayon de lumière » positif.

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Certaines banques commerciales ont réduit les taux d'intérêt pour les dépôts de moins de 6 mois à 4,75 %/an (Photo : Transaction dans une banque à Ho Chi Minh-Ville). Photo: MINH HUY

Les mises à jour du dernier rapport sur le marché immobilier de la société VNDirect Securities montrent que sur le marché du Sud, de nombreux projets ont enregistré une augmentation progressive du volume des transactions.

Baisse des taux d'intérêt

Lorsque la Fed a cessé d'augmenter les taux d'intérêt après 10 hausses consécutives, la Banque d'État du Vietnam a continué à réduire les taux d'intérêt opérationnels pour la quatrième fois en 3 mois et de nombreuses banques commerciales ont également fortement réduit les taux d'intérêt des dépôts. Non seulement de nombreuses banques commerciales ont ajusté le taux de prêt de moins de 6 mois à 4,75 %/an comme prescrit, mais elles l'ont également réduit davantage. Agribank a même ajusté le taux d'intérêt à la baisse pendant 1 à 2 mois, à 3,4 %/an. Parallèlement à la réduction des taux d’intérêt sur les dépôts, les taux d’intérêt sur les prêts ont également continué de baisser. Lors d'une récente conférence de presse de la Banque d'État du Vietnam, le vice-gouverneur permanent de la Banque d'État du Vietnam, Dao Minh Tu, a déclaré que le taux d'intérêt moyen des dépôts des banques commerciales est actuellement d'environ 5,8%/an, en baisse de 0,7% par rapport à fin 2022 et le taux d'intérêt moyen des prêts en VND est d'environ 8,9%/an, en baisse de 1%/an par rapport à fin 2022.

Plus précisément, en avril 2023, le projet Classia Khang Dien (ville de Thu Duc, Ho Chi Minh-Ville) a traité en moyenne environ 8 unités par semaine ; Le projet De La Sol (District 4, HCMC) enregistre en moyenne 3 à 4 transactions par jour ; Le projet Maq (District 1, Ho Chi Minh Ville) de Hongkong Land a également vendu 7 unités en avril 2023 et s'est ensuite négocié en moyenne à 2-3 unités/semaine ; Le projet Akari City (district de Binh Tan, Ho Chi Minh Ville) a enregistré plus de 50 transactions en mai 2023...

De plus, le taux d'absorption du capital dans les provinces voisines a également été enregistré à 40%-60% avec 6 projets proposés à la vente, créant une offre de 390 appartements. « C'est un signe positif pour le marché immobilier dans un contexte où il y a encore beaucoup de pression sur la confiance et la psychologie », a évalué un expert de la société VNDirect Securities.

Avantage des titres

Selon de nombreux économistes, le marché boursier chute souvent lorsque les taux d’intérêt augmentent ou deviennent instables. Et lorsque le taux d’intérêt opérationnel diminue et est maintenu pendant une longue période, le marché boursier augmente fortement. Par conséquent, lorsque la Banque d’État continue de réduire ses taux d’intérêt opérationnels, cela sera bénéfique pour la croissance du marché boursier.

Pour aller plus loin, de nombreux experts économiques estiment que les taux d'intérêt élevés affecteront les performances des entreprises en raison des coûts plus élevés, affectant ainsi les attentes des investisseurs sur le marché. En outre, les taux d’intérêt élevés entraînent également le retrait d’une partie de l’argent des titres et son dépôt dans le système bancaire.

M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que l'assouplissement de la politique monétaire de la Banque d'État affecte toujours le marché boursier. Les titres sont le canal qui bénéficie immédiatement de la baisse des taux d’intérêt, car lorsque les dépôts d’épargne deviennent moins attractifs, il y aura un déplacement vers d’autres canaux, y compris les titres.

Les enregistrements sur le marché boursier montrent que la liquidité a augmenté rapidement au cours de la première quinzaine de juin 2023, le marché a « rétabli » de nombreuses séances de négociation dépassant 1 milliard de dollars, contribuant à la récente prospérité du marché boursier vietnamien. Les statistiques des sociétés de valeurs mobilières montrent également que la dynamique de croissance du marché ne se concentre pas uniquement sur quelques séances de négociation soudaines, mais que le volume moyen des transactions au cours des quatre derniers mois a augmenté de manière continue.

Plus précisément, le volume moyen des transactions en mars 2023 à la Bourse de Hô-Chi-Minh-Ville est d'environ 9 200 milliards de VND ; d’ici avril 2023, il atteindra près de 11 200 milliards de VND ; En mai 2023, le montant a été augmenté à 12 200 milliards de VND et d'ici la première quinzaine de juin 2023. La taille moyenne des transactions par session a atteint 17 400 milliards de VND, soit près du double de celle des mois précédents. L'un des moteurs du retour des flux de trésorerie vers le marché boursier est la baisse continue des taux d'intérêt de base par la Banque d'État depuis le début de l'année. Les sociétés de valeurs mobilières prévoient que l'indice VN en 2023 aura généralement une tendance à la hausse, lorsque les taux d'intérêt baisseront et que la liquidité du marché sera abondante.

- Dr. CAN VAN LUC, Economiste en chef de la BIDV :

La décision de la Banque d'État de réduire le taux d'intérêt opérationnel montre que l'organisme exécutif a changé sa politique monétaire, passant d'une politique prudente à une politique flexible et souple. En particulier, la baisse des taux d’intérêt aura un impact en partie positif sur les marchés boursiers et immobiliers, car les investisseurs pourront transférer une partie de leur épargne vers les actions et acheter des biens immobiliers dans le but d’obtenir des taux de rendement plus élevés. Toutefois, cela dépend beaucoup de l’appétence au risque de chaque investisseur, car investir dans des actions et dans l’immobilier est plus risqué qu’économiser de l’argent.

- Dr. NGUYEN XUAN THANH, maître de conférences à l'Université Fulbright :

L'inflation en mai 2023 n'est que d'environ 2,4%, inférieure à l'objectif de 4% fixé par l'Assemblée nationale en début d'année. La politique de la Banque d’État reste prudente à l’égard de l’inflation, mais celle-ci ne constitue plus une préoccupation majeure. En revanche, après 10 hausses de taux, la FED a temporairement marqué un temps d'arrêt. Le taux de change USD/VND est stable. La Banque d’État achète des dollars américains pour augmenter ses réserves. Actuellement, les réserves de change du Vietnam ont atteint environ 91,5 milliards de dollars, et il est prévu que la Banque d'État continuera à acheter pour porter les réserves de change à 100 milliards de dollars d'ici la fin de l'année. Sans la pression des taux de change et de l’inflation, l’abondance des liquidités constitue la base pour que la Banque d’État continue de baisser les taux d’intérêt dans les temps à venir. Toutefois, la principale pression consiste désormais à continuer de baisser les taux d’intérêt pour les entreprises afin de stimuler la croissance du crédit. Il est donc prévu qu’au cours du second semestre 2023, la Banque d’État injectera de l’argent et réduira ses taux d’intérêt opérationnels pour soutenir la croissance économique.

Bien que l’économie soit toujours confrontée à de nombreuses difficultés, il existe encore des entreprises en bourse qui connaissent une croissance assez durable et versent des dividendes élevés. Plus précisément, en mai 2023, de nombreuses entreprises ont décidé de verser des dividendes en espèces pour 2022 à un taux de 30 % (1 action reçoit 3 000 VND) telles que : Dong Nai Water Supply Construction and Service Company (DVW), Hung Yen Garment Corporation (HUG), IDICO Oil and Gas Construction Investment Company (ICN), Coal Import-Export Company - Vinacomin (CLM). D'autres entreprises versent des dividendes en espèces de 45 à 50 %, comme International Dairy Company (IDP), Binh Minh Plastic Company (BMP)...

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