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| Ces bâtiments de Bakhmut font partie des milliers de bâtiments détruits à travers l'Ukraine à cause du conflit avec la Russie. (Source : Getty Images) |
Le FMI prévoit que le PIB de l’Ukraine pourrait croître de 1 à 3 % en 2023, même si certains risques de croissance subsistent.
Bien que l'économie soit toujours « submergée » par la campagne militaire avec la Russie, la croissance économique de l'Ukraine n'est plus dans un état de forte baisse comme en 2022 - jusqu'à 29%, mais « la reprise de cette économie se produit réellement à partir du début de 2023 », a commenté le Fonds monétaire international (FMI) dans le rapport sur les perspectives économiques régionales récemment publié.
Plus précisément, dans le contexte des attaques militaires en cours et des lourds dommages aux infrastructures, l'économie ukrainienne commence à se redresser début 2023, avec une croissance révisée de 2,4 % au premier trimestre de l'année et poursuivant sa croissance au deuxième trimestre 2023.
Cette reprise économique globale est due à la résilience des entreprises et des ménages qui ont réussi à se rétablir même pendant le conflit en cours, soutenue par une reprise de la demande intérieure et une amélioration du sentiment des consommateurs et des entreprises.
Dans le même temps, le marché des changes est resté globalement stable grâce à un soutien financier international important.
Toutefois, « malgré les résultats positifs récents, la durée et l’intensité du conflit avec la Russie présentent des risques importants pour les perspectives économiques. « Les perspectives à moyen terme dépendront toujours de l’issue du conflit militaire, de l’ampleur des dépenses de reconstruction, du retour des migrants, des réformes structurelles et des perspectives d’adhésion à l’UE », indique le document du FMI.
Le FMI a mentionné que depuis juillet 2023, la Banque nationale d'Ukraine (NBU) a réduit son taux d'intérêt clé cumulé à 20 %, car l'inflation globale et l'inflation de base ont chuté à un rythme plus rapide que prévu, ce qui donne à la NBU une marge de manœuvre pour assouplir davantage sa politique monétaire dans les mois à venir.
En août 2023, l'inflation globale est tombée à 8,6 % en glissement annuel, contre 11,3 % enregistré en juillet et 26,6 % à la fin de 2022.
La forte déflation reflète l'assouplissement des goulets d'étranglement de l'approvisionnement (y compris la nourriture et le carburant), les conditions favorables du marché des changes dans un contexte de taux de change de la hryvnia plus fort et de meilleures attentes d'inflation, ont souligné les analystes du FMI.
Les réserves internationales ont fortement augmenté grâce à un solde courant meilleur que prévu et à une réduction des flux de devises. Les réserves internationales totales dépassaient les 40 milliards de dollars à la fin du mois d’août.
Lors de la première évaluation du FMI, les réserves de change de l'Ukraine ont été estimées à 4,1 mois d'importations de biens et de services l'année prochaine. Cela reflète en partie des soldes courants meilleurs que prévu. Les contrôles des capitaux contribuent également à freiner les sorties de capitaux de l’économie.
« Les entrées d'investissements directs étrangers (IDE) totalisant environ 2 milliards de dollars depuis le début de l'année et les sorties de devises étrangères inférieures aux prévisions du système bancaire ont également contribué à renforcer la forte position des réserves internationales », a estimé le FMI.
Toutefois, le déficit budgétaire de l'Ukraine s'est aggravé par rapport à l'année dernière, car les dépenses plus élevées ont dépassé les recettes plus importantes. La croissance des dépenses a été principalement tirée par les dépenses liées à la défense, tandis que les recettes fiscales ont bénéficié de la reprise économique.
Mais bien entendu, le déficit budgétaire de l’Ukraine continue d’être financé principalement par l’aide financière extérieure.
Le système bancaire ukrainien reste opérationnel et liquide, tandis que les bilans continuent de s’adapter aux réglementations de la loi martiale. Le total des actifs et des dépôts du système bancaire a augmenté respectivement de 32% et de 48% sur le marché de la NBU et sur le marché interbancaire.
Le FMI a ajouté que le ratio moyen de liquidité à court terme était trois fois supérieur à l'exigence minimale en mai 2023, tandis que les ratios de fonds propres de base et totaux des banques ont augmenté respectivement à 14,3 % et 23,8 %.
Le 29 juin, le Conseil d'administration du FMI a achevé la première évaluation du programme de prêts de 15,6 milliards de dollars pour l'Ukraine, constatant que Kiev avait fait de « solides progrès » dans le respect de ses engagements de réformes, permettant le décaissement immédiat de 890 millions de dollars pour soutenir le budget du pays.
« Tous les critères de performance quantitatifs jusqu'à fin avril et les normes structurelles jusqu'à fin juin ont été respectés », a déclaré le FMI. Toutefois, les analystes soulignent qu’il est nécessaire de poursuivre la dynamique de réforme, notamment dans les domaines de la gouvernance et de la lutte contre la corruption.
« Face à la pression croissante des dépenses, il sera important d’élaborer et de mettre en œuvre le budget 2024 en accord avec la viabilité budgétaire et de la dette. « Le FMI procédera à un deuxième examen, parallèlement à la consultation au titre de l’article IV, à l’automne 2023 », a conclu le FMI.
Alors que les experts du FMI continuent de saluer le soutien financier occidental à l’économie ukrainienne, la Russie estime que l’Occident est fatigué du fardeau financier qu’il doit supporter pour l’Ukraine.
« Aux Etats-Unis comme en Europe, de plus en plus de gens sont fatigués du sujet ukrainien, qui implique la fourniture de financements, d’armes, de munitions… », a déclaré le porte-parole du Kremlin, Dmitri Peskov.
« Même des pays économiquement puissants comme les États-Unis ne peuvent pas faire cela indéfiniment », a-t-il ajouté. « Les États-Unis ont leurs propres problèmes », a expliqué le porte-parole du Kremlin.
« À un moment donné, soutenir l’Ukraine deviendra un tel fardeau qu’ils ne pourront plus le supporter. « Tant au sein de l’administration américaine que parmi les politiciens et les économistes, bien sûr, ils sont fatigués », a ajouté Peskov.
En fait, malgré l’affirmation d’un soutien continu à la sécurité de l’Ukraine, les États-Unis ont épuisé la plupart de leurs fonds disponibles pour l’aide à Kiev, ce qui est une mauvaise nouvelle pour le soutien financier à l’Ukraine. Le porte-parole du Conseil de sécurité nationale américain, John Kirby, a déclaré aux journalistes le 8 novembre que Washington avait utilisé 96% de l'argent alloué à l'Ukraine, ont récemment rapporté les médias américains et ukrainiens.
« Le montant total d’argent fourni à l’Ukraine depuis le début du conflit dépasse les 60 milliards de dollars – et il ne s’agit pas uniquement d’une aide à la sécurité ; « Il s’agit d’une aide économique, financière et humanitaire. Nous avons déboursé environ 96 % de ce qui a été approuvé », a déclaré Kirby lors d’une conférence de presse.
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