Les exportations vietnamiennes touchent le fond
Selon Michael Kokalari, directeur de l'analyse macroéconomique et des études de marché chez VinaCapital, en 2023, le facteur ayant l'impact le plus négatif sur la croissance du PIB du Vietnam est la baisse de la demande de produits « Made in Vietnam ».
Le Vietnam a connu sa plus longue baisse des exportations depuis plus d'une décennie, la production nationale ayant chuté de 1 % au cours des sept premiers mois de 2023. Cela est dû au fait que la plupart des produits fabriqués au Vietnam sont exportés à l'étranger. De nombreux signes indiquent que les exportations devraient reprendre au cours du dernier trimestre de l’année.
VinaCapital s'attend à ce que les exportations vietnamiennes se rétablissent complètement d'ici 2024 et que le secteur manufacturier retrouve une croissance de 8 à 9 %. Cela stimulera la croissance du PIB, qui passera de moins de 5 % en 2023 (selon les prévisions de VinaCapital) à 6,5 % en 2024.
En outre, les mesures prises par le gouvernement pour soutenir l’économie, notamment la réduction des taux d’intérêt d’exploitation, contribueront également à la croissance économique l’année prochaine.
De nombreuses entreprises vietnamiennes opèrent sur la base d’activités d’exportation. Par conséquent, l'organisation s'attend à ce que la reprise des exportations stimule la croissance des bénéfices des entreprises cotées de 6 % en 2023 à plus de 20 % en 2024. Ce facteur soutiendra l'indice VN dans les mois suivants.
Selon VinaCapital, les États-Unis sont le plus grand marché d’exportation du Vietnam (représentant environ 1/4 de la valeur totale des exportations). Les détaillants américains et les entreprises de biens de consommation telles que Nike, Lululemon,... ont commandé trop de produits « Made in Vietnam » https://vietnamnet.vn/« Made in Asia » l'année dernière en raison des attentes de reprise économique après la pandémie de COVID-19, mais cela ne s'est pas produit.
Après la levée des mesures de confinement liées au COVID-19, au lieu d’acheter davantage de biens de consommation, les Américains ont privilégié les dépenses consacrées à des services comme les voyages et les repas au restaurant.
La situation est devenue encore plus désastreuse lorsque les entreprises susmentionnées ont passé des commandes excessives auprès d'usines en Asie pour faire face aux problèmes de chaîne d'approvisionnement et aux pénuries. En conséquence, les stocks d’entreprises comme Walmart, Target et Nike ont augmenté de plus de 20 % à la fin de 2022 par rapport à la même période un an plus tôt.
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Pour faire face aux niveaux élevés de stocks, les multinationales ont réduit les commandes dans les usines vietnamiennes, ce qui a entraîné une baisse de plus de 20 % des exportations vietnamiennes vers les États-Unis au cours des 7 premiers mois de 2023 par rapport à la même période l'année dernière.
Cependant, les entreprises américaines ont réduit leurs stocks de manière agressive au cours des derniers mois de 2023. L'indice des stocks ISM a atteint son plus bas niveau en neuf ans en juin et a légèrement augmenté en juillet.
Les stocks des détaillants américains sont toujours en hausse d'environ 5 % sur un an, mais les stocks de produits « Made in Vietnam » tels que l'électronique grand public et les vêtements devraient rester inchangés par rapport à la même période l'année dernière.
Tous les facteurs ci-dessus sont étroitement liés aux chiffres d’exportation du Vietnam. Les efforts déployés par des entreprises comme Walmart et d’autres pour réduire les stocks ont entraîné une forte baisse des exportations vietnamiennes au cours du premier semestre de cette année. Cette période est presque terminée et les exportations vietnamiennes vers les États-Unis ont fortement augmenté en juillet, atteignant une hausse de près de 7 % par rapport à juin. En conséquence, les exportations vietnamiennes vers les États-Unis ont considérablement progressé par rapport à la même période l'année dernière.
L'amélioration des exportations vers les États-Unis a contribué à la reprise de la valeur totale des exportations du Vietnam, passant d'une baisse de 12 % en glissement annuel au premier semestre 2023 à une baisse de 2 % en juillet.
En outre, selon VinaCapital, le Vietnam bénéficie également du transfert de la production des multinationales de la Chine vers le Vietnam. Cela explique pourquoi les exportations du Vietnam n'ont chuté que de 2 % en glissement annuel en juillet, bien mieux que les 15 % de la Chine, les 16 % de la Corée du Sud et les 10 % de Taiwan (Chine).
Tous les exportateurs asiatiques ont bénéficié du creux du cycle des stocks américains, mais le Vietnam a été le seul pays asiatique à bénéficier de manière significative de l’implantation de nombreuses nouvelles usines d’IDE. Dans le même temps, les flux d’IDE en Chine ont atteint un niveau historiquement bas au deuxième trimestre.
VinaCapital estime que l’amélioration des exportations vietnamiennes va s’accélérer dans les temps à venir.
L'indice PMI manufacturier vietnamien est passé de 46,2 points en juin à 48,7 points en juillet. Cela indique également que les entreprises commencent à accroître leurs importations et achats de matières premières, stimulant progressivement leurs activités de production en raison des anticipations d'une reprise des commandes à l'exportation d'ici la fin de l'année.
M. Michael Kokalari a déclaré que les exportations de produits électroniques grand public, de smartphones et de vêtements connaîtront une forte reprise. Les exportations de vêtements vers la Corée du Sud et le Japon ont augmenté d'environ 30 % en glissement mensuel en juillet.
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