Les actions vietnamiennes ne figurent pas parmi celles qui connaissent la croissance la plus rapide
Les marchés asiatiques devraient connaître une année volatile en 2023, l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et la lente reprise économique de la Chine freinant la croissance de l'année dernière.
L'indice japonais Nikkei 225 est en tête de la région en termes de performance du marché en 2023, gagnant environ 28 % l'année dernière, selon les données de Refinitiv. Les actions japonaises ont été soutenues par l'amélioration des résultats des entreprises, ainsi que par l'optimisme croissant selon lequel la Banque du Japon pourrait enfin mettre fin à sa politique monétaire ultra-accommodante après des décennies de taux d'intérêt proches de zéro.
Derrière le Nikkei 225 se trouvent les indices suivants : le Taiex de Taïwan (en hausse de 26,83 %), le Nifty 50 de l'Inde (en hausse de 20,03 %), le Kospi de la Corée du Sud (19,3 %) et le BSE Sensex de l'Inde (18,74 %). Le VN-Index et le HNX-Index ne figurent pas sur la liste des indices boursiers connaissant la plus forte croissance sur le marché asiatique en 2023.
L'indice Hang Seng de Hong Kong, en revanche, est l'indice le moins performant de la région, ayant enregistré quatre années consécutives de baisse après avoir perdu près de 14 % en 2023.
Les actions japonaises devraient être les plus performantes d'Asie en 2023. Photo : Getty Images
La lente reprise de la Chine est illustrée par la performance du CSI 300, un indice des plus grandes entreprises cotées à Shanghai et à Shenzhen, qui a été le troisième marché boursier le moins performant d'Asie, perdant 11,38 % l'année dernière.
Le processus de réouverture de la Chine a été « lamentable » en raison du ralentissement de l'immobilier et des problèmes d'endettement des collectivités locales, qui ont nui aux dépenses et freiné la demande et l'investissement dans le secteur manufacturier, a déclaré à CNBC Peggy Mak, directrice de recherche chez PhilipCapital.
Toutefois, les perspectives de l’Asie restent prometteuses, selon les analystes de Pinebridge Investments.
Ils constatent une forte dynamique de croissance continue en Asie, ainsi que des « perspectives relativement prometteuses », qui, selon eux, offriront un potentiel attrayant pour les investisseurs en actions sélectifs jusqu'en 2024.
Les deux plus grandes économies d’Asie ne peuvent être ignorées. Alors que la Chine a besoin d’investissements patients et spécifiques à chaque entreprise pour que son économie se stabilise, l’Inde prend les devants dans de nombreux domaines.
Leur point de vue est soutenu par le Fonds monétaire international, qui prévoit une croissance de 4,6 % en 2023 et de 4,2 % en 2024 pour l'Asie, contre des prévisions de croissance mondiale de 3 % en 2023 et de 2,9 % en 2024. C'est ce qu'a déclaré Krishna Srinivasan, directeur du FMI pour l'Asie et le Pacifique.
« Il y a beaucoup de surprises en 2023, de la reprise décevante de la Chine après la pandémie à la vigueur de l'économie américaine, en passant par les promesses de l'intelligence artificielle et une récession mondiale qui n'est pas encore en vue », a déclaré Michael Strobaek, directeur des investissements chez Lombard Odier, dans sa vision des marchés pour 2024.
Après 2023, voici ce que les investisseurs recherchent en 2024.
Des tarifs plus bas
Les baisses des taux d’intérêt seront au cœur des préoccupations des investisseurs.
La Réserve fédérale américaine (Fed) a présenté une feuille de route pour les baisses des taux d’intérêt, le « dot plot » impliquant une baisse des taux de 75 points de base en 2024 et de 100 points de base en 2025.
Les banques centrales d’Asie et du monde entier ont tendance à suivre l’exemple de la Fed.
Les hausses des taux d’intérêt dans les principales économies asiatiques ont en grande partie cessé, même si des banques comme la Banque de réserve d’Australie ont prévenu qu’elles étaient prêtes à prendre de nouvelles mesures pour maîtriser l’inflation.
Les banques centrales d'Asie du Sud-Est ont dans l'ensemble maintenu leurs taux d'intérêt stables et évité toute hausse agressive des taux, même si des banques comme la banque centrale des Philippines restent agressives.
La seule exception est la Banque du Japon (BOJ), où les investisseurs surveilleront si la banque centrale sort de sa politique de taux d’intérêt négatifs.
L'inflation globale au Japon est supérieure à l'objectif de 2 % de la BOJ depuis plus de 19 mois et devrait augmenter de 5 % lors des négociations salariales de printemps menées par la Confédération japonaise des syndicats. Ces conditions favorisent la normalisation de la politique monétaire, a déclaré Homin Lee, stratège macroéconomique senior chez Lombard Odier.
Lee s'attend à ce que la BOJ relève ses taux d'intérêt à zéro d'ici 2024 (contre -0,1% actuellement) et « mette progressivement fin » au plafond de 1% imposé par la banque sur les obligations d'État japonaises à 10 ans.
Les « cœurs » de la croissance de Taïwan, du Vietnam et de Singapour
Lorsque l’inflation et les taux d’intérêt baisseront, où seront les secteurs de croissance ?
Hebe Chen, analyste de marché chez IG International, a déclaré qu'en 2024, les taux d'inflation pourraient se normaliser et la croissance économique ralentir, ce qui profiterait aux secteurs des infrastructures et de l'immobilier. D'une manière générale, cela profitera aux industries de l'énergie et des matières premières, ainsi qu'aux industries qui conduisent la révolution de l'IA, selon Hebe Chen.
Plus précisément, Hebe Chen est optimiste quant aux fonds de placement immobilier (FPI) et à la technologie en Asie.
À mesure que les taux d’intérêt baissent, les FPI offriront davantage d’options de financement et permettront l’acquisition ou le recyclage d’actifs – lorsque la FPI cède des actifs et utilise l’argent pour réinvestir. Cela devrait finalement pousser les rendements réels à la hausse pour les investisseurs en REIT.
Potentiel de croissance dans le cycle technologique mondial émergent à Taiwan, au Vietnam et à Singapour. Illustration
En outre, Chen a déclaré que le potentiel de croissance du cycle technologique mondial prend forme et que Taiwan, le Vietnam et Singapour pourraient surperformer grâce à leur concentration plus élevée dans les installations de fabrication et de R&D.
C’est parce que le Vietnam, Singapour et la Malaisie – des pôles de production souvent exploités pour réduire la dépendance à la Chine – produisent désormais pour des marchés extérieurs à la Chine.
Ils ne sont donc peut-être plus vulnérables au déclin de la Chine. Chen s’attend à un « retournement potentiel » des actions chinoises en 2024, malgré leur sous-performance en 2023.
La deuxième économie mondiale devrait connaître une reprise modeste, soutenue par les mesures du gouvernement central et par l'amélioration des perspectives d'exportation, a-t-elle déclaré, ajoutant qu'une reprise technologique mondiale devrait contribuer à l'amélioration des exportations chinoises.
Géopolitique et élections
La volatilité géopolitique sera également surveillée de près.
Les élections à Taiwan, en Inde et aux États-Unis sont sur le point d’apporter « des changements significatifs dans les aspects économiques et diplomatiques de la région Asie-Pacifique (APAC) », a déclaré Chen.
« L’incertitude et l’anxiété croissantes, inévitablement alimentées par l’évolution rapide du paysage international et le point critique des relations sino-américaines, n’apporteront pas de réconfort facile aux investisseurs mondiaux », a déclaré M. Chen.
Mak de PhilipCapital a déclaré que les élections à Taiwan seraient un événement géopolitique à surveiller, ajoutant que « la manière dont la Chine réagirait aux résultats des élections, en particulier si le Parti démocrate progressiste pro-indépendance conserve le contrôle, pourrait avoir un impact sur ses relations récemment réchauffées avec l'Europe, un partenaire commercial clé. »
Les élections américaines de l’année prochaine seront également au centre de l’attention.
Source
Comment (0)