Les investisseurs profitent du « boom » du marché boursier chinois

L'indice composite CSI 300 a augmenté jusqu'à 15,7 % au cours de sa meilleure semaine depuis novembre 2008, aidé par une série de mesures de relance monétaire et des promesses de stimuler les dépenses budgétaires. Groupe Goldman Sachs Inc. ont exprimé leur soutien à l'idée selon laquelle la hausse des actions chinoises pourrait être plus durable. Morgan Stanley s'attend à ce que le marché augmente encore de 10 %.

La durée de cette confiance dépend toutefois en grande partie de l’ampleur et de la rapidité des mesures politiques prises en Chine. Tout signe de faiblesse des dépenses au cours des prochaines vacances de la Golden Week pourrait susciter des inquiétudes quant à la faiblesse des dépenses de consommation en Chine, pays au bord d'une spirale déflationniste alors qu'une crise immobilière persistante pousse le pays au bord d'une spirale déflationniste.

Les mesures annoncées cette semaine comprennent des baisses des taux d’intérêt, des déblocages de liquidités pour les banques, des milliards de dollars de soutien aux liquidités pour le marché boursier et un engagement à mettre fin à la chute des prix de l’immobilier.

Huit des douze investisseurs interrogés par Bloomberg cette semaine ont déclaré qu'il s'agirait d'un tournant pour une reprise à plus long terme, tandis que quatre y ont vu une reprise à court terme.

Il s'agit d'un revirement notable par rapport au début du mois, lorsque les actions chinoises étaient tombées à leur plus bas niveau depuis plus de cinq ans dans un contexte de ralentissement immobilier croissant, de faiblesse de la consommation et de vents contraires géopolitiques. Les économistes s’attendent désormais à ce que la Chine atteigne son objectif de croissance d’environ 5 % cette année. Ils ont également déclaré que le gouvernement chinois avait la possibilité de mettre en place un plan de relance budgétaire plus important pour accompagner la baisse des taux d'intérêt.

Ceux qui parient sur de nouvelles mesures de relance budgétaire de la part de la Chine achèteront même s'il existe des inquiétudes concernant les fondamentaux économiques, a déclaré Homin Lee, stratège macroéconomique senior de la banque privée Lombard Odier à Singapour.

Cependant, pour ceux qui ont déjà connu la déception à de nombreuses reprises, il existe de nombreuses raisons d’être prudent.

Le rallye actuel est similaire à celui qui s’est produit lorsque la Chine a abandonné sa politique « Zéro COVID » fin 2022, lorsque l’indice CSI 300 a fortement augmenté avant de s’effondrer. Le marché a augmenté de plus de 15 % au cours de la période de février à mai.

Le principal risque en Chine est que le gouvernement continue de mettre en œuvre des politiques qui empêchent les grands entrepreneurs d'investir et de développer des entreprises, a déclaré Mark Mobius, président du Mobius Emerging Opportunities Fund. Il est important d’encourager l’innovation et l’investissement privé, a-t-il déclaré.

Dans l’ensemble, nombreux sont ceux qui estiment que ce n’est pas le moment de se demander s’il s’agit d’une reprise structurelle ou technique. Pour ceux qui ont subi des années de pertes sur les actions chinoises, c’est tout simplement le moment de courir après les profits.

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