Le prix du dollar monte en flèche, les actions « chutent » à leur plus haut niveau depuis 5 mois, comment se déroulera la nouvelle semaine ?

Le week-end dernier, l'indice VN a chuté de plus de 15 points, soit la plus forte baisse depuis début août, dans un contexte de pression croissante sur les taux de change. Alors, à quoi ressemblera le marché à l’avenir ?

La bourse attend une hausse des prix - Photo : QUANG DINH

Le marché boursier a besoin d'élan pour percer

* M. Tran Thang Long, directeur de l'analyse, BIDV Securities (BSC) :

- La forte hausse de l’indice USD (DXY) exerce une forte pression sur le taux de change national. Parallèlement aux risques de change, les investisseurs étrangers ont continué à vendre des titres, affectant le sentiment du marché et l'indice VN.

La forte correction de la dernière séance de la semaine n’a pas été trop surprenante. Lorsque le marché manque d’informations macroéconomiques favorables ou de changements plus clairs dans la reprise de l’activité, la tendance générale est latérale, et lorsqu’il y a de mauvaises nouvelles, elles se reflètent immédiatement et fortement. Cette évolution est tout à fait raisonnable et témoigne de la prudence des investisseurs.

M. Tran Thang Long

Toutefois, si l'on considère l'évolution du marché boursier, il ne suffit pas de se concentrer sur une semaine ou sur une autre, il faut adopter une vision à plus long terme. Le fait que l’indice n’ait pas dépassé le pic à court terme ne peut pas confirmer la tendance négative.

Cependant, 2025 restera une année difficile avec de nombreuses inconnues qui prendront du temps à être démêlées. Quant à la question de la hausse des taux de change à mesure que le dollar atteint son pic, cette évolution doit être surveillée de près. Dans le même temps, il est également nécessaire d’observer les politiques opérationnelles et les réponses de l’agence de gestion monétaire sur cette question.

Alors que nous négocions avec prudence et attendons que les inconnues soient levées, le marché aura du mal à faire une percée. Les avancées doivent avoir un élan. Dans les temps à venir, les résultats commerciaux pour l'ensemble de l'année 2024 devraient connaître une croissance significative, ainsi que le processus de mise à niveau du marché, qui resteront des facteurs d'intérêt pour le marché.

Les actions bancaires sous forte pression

* M. Doan Minh Tuan - Chef du Département Recherche et Investissement, FIDT :

- Au cours de la semaine dernière, les pressions mondiales liées aux taux d'intérêt du dollar américain, tels que le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans et le DXY, ont été compliquées. Les deux indicateurs de risque à court terme ont atteint leurs niveaux les plus élevés de l’année.

Les capitaux d'investissement mondiaux ont tendance à se désendetter et à se diriger vers les États-Unis en raison des inquiétudes suscitées par l'investiture du président Donald Trump. Le sentiment du marché mondial est clairement prudent, car de nombreux risques politiques potentiels liés à la nouvelle administration restent flous.

Au niveau national, le taux de change a continué d’augmenter jusqu’au niveau plafond. La Banque d'État a vendu des milliards de dollars en un seul mois pour protéger le taux de change plafond de 25 500 VND. Toutefois, la vente rapide de dollars américains affaiblit les réserves de change, ce qui pourrait affecter les capacités de couverture futures. Il s’agit là aussi d’une mesure temporaire et non durable.

Monsieur Doan Minh Tuan

Dans un contexte de risques de marché accrus en raison de la pression sur les taux de change et des fluctuations des flux de capitaux d'investissement, les investisseurs étrangers sont revenus à de fortes ventes nettes, se concentrant sur les industries piliers et les actions clés telles que les technologies de l'information (FPT), les banques (VCB, TCB, BID, EIB) et les valeurs mobilières (VND, HCM, VIX).

Les actions bancaires ont subi la plus forte pression, avec une valeur de vente nette importante de la part des investisseurs étrangers et des investisseurs indépendants.

Il s’agit de la troisième semaine consécutive en quatre semaines où les investisseurs étrangers se tournent vers la vente nette. Cette tendance est considérée comme la principale raison pour laquelle l'indice VN n'a pas réussi à s'accumuler dans la zone de 1 270 à 1 280 points, forçant l'indice à se retourner rapidement et à diminuer pour trouver une nouvelle zone d'équilibre.

Dynamiques à attendre en 2025

* Mme Nguyen Thi My Lien - Responsable du département d'analyse, Phu Hung Securities (PHS) :

- L'histoire de la mise à niveau du marché sera un moment fort pour le marché boursier vietnamien en 2025, ainsi que la perspective de résultats commerciaux positifs. Bien que la circulaire 68 soit entrée en vigueur, il ne s’agit que d’une condition nécessaire.

Le fonctionnement officiel du modèle de contrepartie centrale (CCP) est considéré comme une solution durable pour répondre aux critères de mise à niveau du FTSE.

Mme Nguyen Thi My Lien

Selon les prévisions de PHS, le FTSE annoncera les résultats de la mise à niveau du marché boursier vietnamien au cours de la période d'évaluation intermédiaire en mars 2025. La mise à niveau officielle devrait avoir lieu lors de l'examen annuel en septembre 2025.

En termes de valorisation, le marché boursier vietnamien se négocie à un PER d'environ 13,3 fois, ce qui est assez attractif par rapport aux autres marchés émergents de l'ASEAN et à certains autres marchés développés du monde.

Avec des perspectives macroéconomiques favorables, nous prévoyons que les bénéfices globaux du marché pourraient croître de 18 % en 2025 après une croissance de 16 % en 2024.

Par conséquent, le ratio cours/bénéfice prévisionnel pour 2025 devrait être d'environ 11,3x dans le cas de base, ce qui donne aux investisseurs la possibilité de commencer à réaliser des bénéfices en 2025.

Source : https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm