Forbes déconcerté par le « phénomène

Les augmentations consécutives des prix du code VFS ( VinFast ) montrent l'attractivité de la société vietnamienne de voitures électriques ainsi que la confiance des investisseurs internationaux dans le potentiel de VinFast. Les actifs du milliardaire Pham Nhat Vuong, calculés en fonction du cours de la bourse, n'ont cessé d'augmenter dans le classement Forbes des milliardaires mondiaux.

Il convient toutefois de noter que récemment, Forbes a modifié de manière inattendue la manière dont VinFast est évalué, en se basant sur le calcul du coefficient prix/revenu et en se référant au prix moyen d'autres sociétés de véhicules électriques telles que Lucid, Neo ou Tesla au lieu de suivre les évolutions réelles en bourse.

La nouvelle méthode de calcul a immédiatement attiré l'attention du public lorsque la valeur de VinFast n'était que d'environ 2 milliards USD, et dans le même temps, les actifs de M. Pham Nhat Vuong ont été mis à jour à 6,9 milliards USD (à 22h00 le 30 août 2023).

Ce calcul est controversé. Pendant longtemps, Forbes a accepté de calculer en fonction des cours boursiers cotés. Les augmentations et les déductions, le cas échéant, ne sont effectuées que dans certains cas, selon un certain pourcentage, mais toujours basées sur la méthode ci-dessus.

On constate que l’application de systèmes de référence différents pour le calcul dans le même terrain de jeu est assez incohérente. Une fois que VinFast est cotée au Nasdaq, ses actions sont négociées en bourse et les investisseurs achètent et vendent conformément à la réglementation du marché.

Même le chiffre de plus de 2 milliards USD est irréaliste car en ne comptant que les actifs tels que les systèmes complexes de production, les machines et les équipements... jusqu'aux coûts importants tels que la R&D, la valeur de VinFast est plusieurs fois supérieure au calcul de Forbes.

VinFast est un phénomène très nouveau, et Forbes n'a peut-être pas mené d'évaluation approfondie, ses calculs ne sont donc pas proches de la réalité.

Les actions de VinFast ont augmenté de 16% à un moment donné avant la séance d'ouverture du 30 août.

Historiquement, certaines informations ont circulé sur les SPAC du secteur des véhicules électriques qui étaient « gonflés », ce qui a amené les agences de notation à se resserrer, et la valorisation avec VinFast pourrait être la même.

Il y a quelques années, il y a eu effectivement une « tempête de voitures électriques » sur le marché de la mobilisation des capitaux. Cependant, le contexte de l’époque était très différent.

Des noms comme Lordstown Motors, Nikola ou Lucid ont été autrefois valorisés et ont même levé des milliards de dollars, mais en réalité, ils n'ont livré que quelques centaines de voitures au moment de leur cotation. Il y a des entreprises comme Lordstown Motors qui, après de nombreuses années, n'ont produit que… 19 voitures et ont ensuite déposé le bilan.

Mais c’était une époque où les investisseurs misaient sur les tendances, et les startups de véhicules électriques en bénéficiaient grandement, même si elles n’avaient pas de véritables bases solides ni de potentiel.

Cependant, au fil du temps, les investisseurs sont désormais extrêmement prudents et stricts lorsqu’ils évaluent les startups de véhicules électriques. De plus, VinFast se trouve également dans une position complètement différente par rapport aux autres constructeurs de voitures électriques. Avant d'être officiellement cotée au Nasdaq, la société automobile vietnamienne disposait déjà d'un système d'usine moderne, de produits de véhicules électriques dans tous les segments et surtout de dizaines de milliers de produits atteignant les utilisateurs.

L'influence de VinFast s'est même étendue au-delà du Vietnam, avec une présence aux États-Unis, en Europe, des véhicules électriques atteignant les consommateurs du monde entier , en particulier l'usine de plusieurs milliards de dollars qui vient de commencer sa construction en Caroline du Nord.

Toutes ces différences font qu’il est insatisfaisant que VinFast ait été examiné en tant que SPAC dans le secteur des véhicules électriques il y a de nombreuses années.

Le « phénomène » VinFast continue d’attirer une attention particulière de la part des investisseurs et présente une forte marge de fluctuation.

Cependant, au fil du temps, le VFS entrera progressivement dans une orbite stable et avec une bonne réception des utilisateurs, le prix réel du VFS sera décidé par le marché lui-même.

Nguyen Thanh Nhan

Expert en exploration et analyse de données économiques

VinFast a fortement augmenté pour atteindre 123 milliards USD, M. Pham Nhat Vuong attendait la séance de promotion . Le milliardaire Pham Nhat Vuong pourrait être promu de la 30e position la plus riche du monde lorsque les actions de VinFast ont de nouveau fortement augmenté au début de la séance de négociation officielle du 30 août à la bourse américaine Nasdaq.

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