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| La dette publique de l'Allemagne augmente depuis 1950 et d'ici le troisième trimestre 2023, elle s'élèvera à 2,5 billions d'euros, soit environ 2,68 billions de dollars. (Source : DPA) |
Les craintes liées à l'endettement des consommateurs constituent une préoccupation majeure en Allemagne, les médias locaux ayant récemment fait état de la dette publique du pays.
La dette publique allemande a continué d'augmenter au premier trimestre 2023, atteignant un record de 2 406,6 milliards d'euros (équivalent à 2 628,4 milliards de dollars), selon l'Office fédéral de la statistique (Destatis). Par rapport à fin 2022, ce chiffre a augmenté de 38,8 milliards d'euros au premier trimestre 2023, principalement en raison des besoins financiers accrus du gouvernement fédéral pour faire face à la crise énergétique.
Cependant, le magazine britannique The Economist a commenté que même si l'Allemagne est aujourd'hui confrontée à de nombreux problèmes, la dette n'en fait pas partie.
Les discussions sur le niveau de la dette allemande surviennent après que la Cour constitutionnelle fédérale a jugé que le projet du gouvernement de réaffecter un plan d'aide de 60 milliards d'euros (65 milliards de dollars) lié au Covid-19 était inconstitutionnel.
Le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, a déclaré que Berlin serait confronté à un déficit de 17 milliards d'euros (18,66 milliards de dollars) dans le budget de l'année prochaine suite à cette décision. Sans les liquidités nécessaires pour réaliser les investissements cruciaux, le gouvernement est désormais contraint de procéder à des ajustements drastiques à son budget 2024.
La question est : le gouvernement allemand est-il susceptible de s’effondrer ? Le pays doit-il continuer à emprunter et ignorer le frein à l’endettement prévu par la constitution ou contrôler les dépenses de l’État ?
Quand la dette devient-elle dangereuse ?
La crainte sous-jacente est que la dette nationale de l’Allemagne puisse devenir un problème. Mais quand est-ce que cela arrive ? La réponse est simple : à chaque fois que cette dette devient coûteuse pour les pays.
La dette souveraine pourrait devenir particulièrement coûteuse si des personnalités comme Christian Esters, responsable de la notation à l'agence de notation américaine S&P, abaissent la note de crédit de l'Allemagne. S&P est considérée comme l'agence de notation la plus importante et la plus influente au monde, devant Moody's et Fitch, deux autres sociétés américaines.
Les résultats de l’évaluation de crédit d’Esters et de son équipe pourraient avoir des implications de grande portée. Leurs évaluations déterminent si les pays sont considérés comme en faillite et combien ils devront payer pour obtenir de nouveaux prêts. Plus leur cote de crédit est basse, plus le coût de l’emprunt de nouveaux prêts est élevé.
Les discussions portent souvent sur la dette publique totale. En Allemagne, de nombreuses personnes connaissent le Schuldenuhr, ou horloge de la dette, qui indique au public la dette publique du pays.
La dette de la première économie européenne augmente depuis 1950 et s'élevait à 2,5 billions d'euros (2,68 billions de dollars) au troisième trimestre 2023. L’Allemagne se situe ainsi à la troisième place des pays ayant la dette publique la plus élevée de la zone euro, après la France et l’Italie.
M. Esters a toutefois déclaré que la dette publique totale n’est pas une mesure importante. « La dette publique ne doit absolument pas être mise en relation avec la taille de l'économie d'un pays », a-t-il déclaré à DW .
Parfois, on parle plutôt de la dette nationale par habitant. En Allemagne, la dette nationale par habitant s’élève actuellement à 31 000 euros (33 320 dollars).
Ce chiffre ne permet toutefois pas d’évaluer le niveau de confiance global d’un pays. À en juger par ces chiffres, les pays du Nord semblent généralement être nettement plus endettés que les pays plus peuplés du Sud. Toutefois, selon Esters, comparer les pays riches et les pays pauvres est également trompeur.
Il a déclaré que la dette publique n'est qu'un des facteurs pris en compte lors de la réalisation des notations de crédit, « en plus, il existe un certain nombre d'autres facteurs, comme le montant que le budget de l'État consacre au paiement des intérêts ».
Plus le taux d’intérêt est élevé, plus la dette est importante. Toutefois, les taux d’intérêt dépendent également du taux d’inflation dans le sens où les banques centrales tentent de lutter contre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt.
« L’inflation est l’un des facteurs qui déterminent l’efficacité et la fiabilité de la politique monétaire », a déclaré l’expert.
En termes d’inflation, l’Allemagne se classe dans la moyenne des autres pays du monde. Bien que l’inflation mondiale ait légèrement augmenté ces dernières années, elle reste modérée par rapport aux années 1980 et 1990, ce qui suggère que l’inflation doit être prise au sérieux.
« Une inflation élevée peut conduire à une réduction du pouvoir d'achat et à une réduction de la compétitivité internationale d'un pays », a déclaré un expert américain en notation de crédit. L’inflation est donc la « clé » pour déterminer la fiabilité d’un pays.
Les facteurs politiques influencent également le montant que les États paient pour recevoir de nouveaux prêts, a déclaré Esters. « Il est important de souligner que nous ne prenons pas seulement en compte les facteurs financiers », a-t-il déclaré.
Le facteur déterminant est le risque politique.
Les dernières années ont notamment montré que la prévisibilité et la stabilité institutionnelles jouent un rôle important. Les pays peuvent sombrer dans des crises de la dette lorsque leurs institutions politiques sont faibles.
Cela peut créer un cercle vicieux. Après tout, la dette peut jouer un rôle clé dans l’affaiblissement des institutions politiques. Selon S&P, la dette publique mondiale a augmenté en moyenne de 8 % du PIB depuis la pandémie de Covid-19 (début 2020), ce qui a accru la pression sur les budgets nationaux, en particulier lorsque les taux d’intérêt sont élevés.
« Une plus grande part des recettes publiques doit être consacrée aux intérêts, ce qui réduit la flexibilité budgétaire, par exemple pour répondre à de futurs chocs ou crises », a déclaré l’expert.
La dette publique devrait être égale à l’épargne des ménages. En Allemagne, par exemple, de nombreuses personnes épargnent encore beaucoup.
S&P a noté une amélioration de la note de crédit de l'Allemagne en 2023, malgré l'énorme dette qu'elle a contractée ces dernières années pour les renflouements du Covid-19, la restructuration économique et le soutien à l'Ukraine dans son conflit avec la Russie. Toutefois, si l’on regarde les années à venir, les choses ne semblent pas très prometteuses.
« Nous nous attendons à davantage de changements négatifs que positifs dans les notations de crédit au cours des un à deux ans à venir », a déclaré M. Esters, ajoutant que le facteur décisif est le risque politique, et non la dette.
Le meilleur expert mondial en matière de notation de crédit est également optimiste quant à l'avenir de l'Allemagne malgré la possibilité d'une nouvelle dette. Même en 2010, lorsque la dette publique du pays d'Europe occidentale s'élevait à 80 % du PIB, il n'y avait aucun doute sur la solvabilité du pays et la notation de l'Allemagne restait au plus haut niveau - AAA, a-t-il déclaré.
Source
![[Photo] Le Premier ministre Pham Minh Chinh préside une conférence gouvernementale avec les localités sur la croissance économique](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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