Perspectives de hausse du yen alors que les signaux de hausse des taux s'estompent

L’affaiblissement du yen japonais est devenu un casse-tête pour les décideurs politiques. Photo : AFP

Le yen japonais touche le fond en raison de l'absence de signaux clairs de la part des autorités monétaires

Le yen japonais a continué de baisser face aux autres devises lors de la première séance de négociation de la semaine après que la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (BOJ) n'a pas satisfait les attentes du marché en matière d'informations. Une pression à la baisse supplémentaire est venue de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans, alors que le marché attendait de nouveaux indices sur les données futures de l'inflation.

Comme prévu, la BOJ a voté pour maintenir les taux d'intérêt inchangés à 0,1% et a maintenu sa politique monétaire inchangée. La BOJ a maintenu son plan actuel d'achat d'obligations d'État à un rythme de 6 000 milliards de yens, soit 38 milliards de dollars, par mois et réduira ce rythme lors de sa réunion de juillet. La BOJ n’a pas non plus donné d’indication quant à son intention de continuer à augmenter les taux d’intérêt à court terme à des niveaux que le marché ne pourrait pas contrôler. Avant la réunion, certains analystes s’attendaient à ce que l’agence donne des signaux plus clairs plutôt que de simples généralités.

Makoto Sakurai, ancien membre du conseil d'administration de la BOJ, a prédit que la BOJ n'augmenterait probablement pas les taux d'intérêt en juillet et attendrait des signaux plus clairs sur la question de savoir si les subventions estivales et les augmentations de salaires peuvent aider la consommation à mieux se redresser.

Il est peu probable que la Banque du Japon relève ses taux d'intérêt à court terme, car cela ferait grimper les taux hypothécaires et porterait préjudice à un investissement immobilier déjà faible. Si l'économie et les prix évoluent conformément à ses prévisions, la banque centrale pourrait relever ses taux de 0,5 % d'ici la fin de l'année prochaine.

Katsuhiro Oshima, économiste en chef chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a déclaré que la BOJ essayait peut-être d'ouvrir la voie à une réduction des achats d'obligations sans provoquer de choc.

Selon l'ancien membre du conseil d'administration de la BOJ, Takahide Kiuchi, la dépréciation du yen ne se limite pas au dollar américain mais s'est propagée à d'autres devises, dont l'euro. La raison est que la Banque du Japon a été réticente à augmenter les taux d’intérêt malgré les pressions inflationnistes mondiales et n’a pas réussi à enrayer le déclin de sa monnaie nationale.

L’économie ralentit à cause de la dévaluation de la monnaie.

L'affaiblissement de la monnaie japonaise est devenu un casse-tête pour les décideurs politiques, car il fait grimper les prix à l'importation, augmentant le coût de la vie et nuisant aux dépenses de consommation. Du côté positif, le tourisme en a bénéficié.

Les exportateurs, qui représentent plus de la moitié de l'indice boursier Topix du Japon, ont vu leurs bénéfices augmenter. Bank of America estime que chaque gain supplémentaire du yen par rapport au dollar dans le taux de change peut augmenter les bénéfices d'exploitation des entreprises du Topix 500, qui suit les plus grandes entreprises du Japon, de 0,5 %.

En revanche, le PIB du Japon au premier trimestre 2024 a diminué de 0,5 % par rapport au trimestre précédent et de 2 % par rapport à la même période de l'année dernière. Le Fonds monétaire international prévoit que le PIB nominal du Japon sera dépassé par celui de l'Inde et passera de la quatrième à la cinquième place mondiale l'année prochaine.

Les actions japonaises ont chuté de plus de 6 % fin mai, les investisseurs mondiaux ayant déplacé leurs capitaux du Japon vers d'autres marchés, notamment Hong Kong (Chine) et la Chine continentale. Une monnaie plus faible affecte également les dépenses de consommation, car la consommation personnelle et les dépenses d’investissement diminuent en raison de coûts d’importation plus élevés.

Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/du-bao-trien-vong-tang-gia-cua-dong-yen-khi-tin-hieu-tang-lai-suat-mo-nhat-1354125.ldo