M. Michael Kokalari, directeur du département d'analyse macroéconomique et d'études de marché (VinaCapital), a déclaré que les capitaux d'investissement étrangers reviendront sur le marché boursier vietnamien en 2025.
M. Michael Kokalari, directeur du département d'analyse macroéconomique et d'études de marché (VinaCapital), a déclaré que les capitaux d'investissement étrangers reviendront sur le marché boursier vietnamien en 2025.
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| M. Michael Kokalari, Directeur de l'analyse macroéconomique et des études de marché (VinaCapital) |
Selon vous, quelle sera la psychologie des investisseurs étrangers sur le marché vietnamien en 2025 ?
Nous pensons que le sentiment des investisseurs étrangers s'améliorera en 2025 par rapport à 2024. Plus précisément, les investissements étrangers devraient revenir sur le marché boursier vietnamien, en partie parce que les investisseurs se rendront progressivement compte que les politiques du président Trump n'ont pas d'impact négatif sur le Vietnam, ainsi que la valorisation attractive du marché vietnamien par rapport aux autres pays de la région et la croissance des bénéfices des actions cotées.
Comment évaluez-vous les flux d’investissement direct étranger (IDE) et d’investissement indirect étranger (IIE) au Vietnam en 2024 et les prévisions pour 2025 ?
Dans l’ensemble, les résultats de l’attraction des IDE au Vietnam en 2024 sont très positifs et les perspectives pour 2025 restent très fortes. En 2024, les décaissements d'IDE augmenteront de 9,4 %, atteignant environ 25,35 milliards USD, soit environ 5 % du PIB du Vietnam.
En 2025, nous prévoyons que les décaissements d’IDE augmenteront de 7 à 10 %, conformément au taux de croissance des IDE prévu en 2024 (les IDE prévus au cours d’une année deviendront souvent des décaissements d’IDE réels au cours des 1 à 2 années suivantes). Toutefois, les IDE prévus en 2025 pourraient diminuer légèrement par rapport à 2024, car il faudra peut-être un certain temps aux investisseurs étrangers pour comprendre clairement que les politiques du président Trump n'affectent pas négativement la capacité du Vietnam à exporter vers les États-Unis. En outre, les investisseurs étrangers peuvent également avoir besoin de temps pour s'habituer à l'impôt minimum mondial (GMT) et au Fonds de soutien à l'investissement (ISF) du Vietnam. Il pourrait falloir plus d’un an pour répondre à ces préoccupations, ce qui se traduirait par une baisse des IDE prévus en 2025.
En ce qui concerne les investissements étrangers, nous prévoyons que les investissements étrangers reviendront sur le marché boursier vietnamien en 2025, en partie en raison de la forte croissance des bénéfices des sociétés cotées, d'environ 13 % en 2024 à environ 17 % en 2025. En outre, les valorisations du marché restent attractives avec un PER prévisionnel de 12x, un écart type en dessous de la moyenne sur 10 ans de l'indice VN et 20 % en dessous des valorisations des marchés régionaux.
Quelles recommandations politiques VinaCapital a-t-il pour soutenir l’économie et le marché boursier en 2025 ?
Le moyen le plus simple de stimuler les dépenses de consommation et de stimuler la croissance du PIB du Vietnam en 2025 est d’accélérer le processus d’approbation des projets immobiliers et d’augmenter les dépenses d’infrastructure.
À long terme, le Vietnam devrait se concentrer sur l’amélioration de la chaîne de valeur manufacturière et exploiter de fortes opportunités dans les domaines de l’intelligence artificielle (IA) et des semi-conducteurs. Le renforcement du système d’enseignement supérieur vietnamien, en particulier dans les domaines des sciences, de la technologie, de l’ingénierie et des mathématiques (STEM), est essentiel pour réaliser le potentiel du Vietnam dans les industries de haute technologie.
En outre, le passage réussi du statut de marché frontière à celui de marché émergent par FTSE Market Ratings créera un sentiment positif parmi les investisseurs et attirera davantage de capitaux sur le marché boursier. Le Vietnam répond désormais à presque tous les critères du FTSE pour la reconnaissance des marchés émergents, grâce à de récentes réformes administratives qui rapprochent ses opérations boursières des normes internationales.
En particulier, la simplification des procédures administratives constitue une étape importante pour stimuler l’économie à long terme. En s’attaquant aux goulets d’étranglement, en accélérant la mise en œuvre des politiques et en réaffectant les ressources, le gouvernement peut considérablement élargir le bassin de capitaux disponibles pour le développement, créant ainsi un environnement plus favorable aux affaires et à l’investissement. Les nouvelles lois promulguées dans des secteurs tels que l’immobilier reflètent un engagement en faveur des réformes, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles opportunités de croissance.
Pouvez-vous nous parler de la stratégie de VinaCapital au Vietnam dans les temps à venir ?
Notre stratégie d’investissement au Vietnam comprend à la fois des sociétés privées et cotées. Bien que les thèmes d’investissement spécifiques puissent changer d’une année à l’autre en fonction des circonstances et des opportunités, notre objectif constant au cours des dernières années a été d’investir dans des entreprises qui bénéficient de la croissance de la classe moyenne émergente du Vietnam.
La classe moyenne vietnamienne connaît une croissance rapide, représentant environ 13 % de la population, et devrait atteindre 26 % d’ici 2026 et 33 % d’ici 2030. Cette croissance ouvre des opportunités pour les entreprises ciblant la consommation intérieure, car les taux de pénétration des produits restent faibles par rapport aux marchés émergents de la région asiatique.
Source : https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html
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