Revue des informations économiques de la semaine du 17 au 21 mars

Revue de l'actualité économique

Résumé du marché intérieur du 17 au 21 mars

Sur le marché des changes, au cours de la semaine du 17 au 21 mars, le taux de change central a été ajusté par la Banque d'État dans une tendance à la hausse. À la clôture du 21 mars, le taux de change central était de 24 813 VND/USD, soit une augmentation de 34 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

La Banque d'État du Vietnam a fixé le prix d'achat du dollar américain à 23 623 VND/USD, soit 50 VND de plus que le taux plancher ; Pendant ce temps, le prix de vente en USD était coté à 26 003 VND/USD, soit 50 VND de moins que le taux plafond.

Les taux de change interbancaires ont fluctué à la hausse au cours de la semaine du 17 au 21 mars dans la plupart des séances. À la fin de la séance du 21 mars, le taux de change interbancaire a clôturé à 25 620, soit une augmentation de 110 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le taux de change dollar-dong sur le marché libre a également suivi une tendance à la hausse la semaine dernière. À la fin de la séance du 21 mars, le taux de change libre a fortement augmenté de 130 VND dans les deux sens d'achat et de vente par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 25 870 VND/USD et 25 970 VND/USD.

Marché monétaire interbancaire du 17 au 21 mars, les taux d'intérêt interbancaires en VND pour des durées d'un mois ou moins ont diminué au cours des 4 premières séances de la semaine, puis ont fortement augmenté au cours de la dernière séance de la semaine. À la clôture du 21 mars, les taux d'intérêt interbancaires VND s'élevaient à : 4,22 % au jour le jour (-0,08 point de pourcentage) ; 1 semaine4,38% (-0,05 point de pourcentage) ; 2 semaines 4,50% (-0,03 point de pourcentage) ; 1 mois 4,54% (-0,07 point de pourcentage).

Les taux d’intérêt interbancaires en USD sont restés légèrement volatils à tous les niveaux la semaine dernière. Séance 21/3, taux d'intérêt interbancaire USD négocié à : 4,30 % au jour le jour (inchangé) ; 1 semaine 4,38 % (inchangé) ; 2 semaines 4,45% (+0,01 point de pourcentage) et 1 mois 4,49% (-0,01 point de pourcentage).

Sur le marché libre du 17 au 21 mars, dans le canal hypothécaire, la Banque d'État a offert 195 000 milliards de VND avec 4 termes de 7 jours, 14 jours, 35 jours et 91 jours, avec des taux d'intérêt maintenus à 4,0%. La semaine dernière, 70 842,65 milliards de VND ont été remportés et 76 252,16 milliards de VND sont arrivés à échéance sur le canal hypothécaire.

La Banque d'État n'offre pas de billets de la Banque d'État. Il n’y a eu aucun volume de bons du Trésor arrivant à échéance la semaine dernière.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam a retiré un montant net de 5 409,51 milliards de VND du marché la semaine dernière via le canal du marché libre. Il y a 80 849,26 milliards de VND en circulation sur le canal hypothécaire, il n'y a plus de billets de la Banque d'État en circulation sur le marché.

Sur le marché obligataire, le 19 mars, le Trésor public a lancé avec succès un appel d'offres pour 20 233 milliards de VND/23 000 milliards de VND d'obligations d'État (taux de réussite de 88 %). Parmi ceux-ci, le mandat de 5 ans a mobilisé la totalité des 4 000 milliards de VND de l'appel d'offres, le mandat de 10 ans a mobilisé 16 123 milliards de VND/18 000 milliards de VND de l'appel d'offres, et le mandat de 15 ans a mobilisé 110 milliards de VND/500 milliards de VND de l'appel d'offres. Le projet de 30 ans a fait l'objet d'appels d'offres d'un montant de 500 milliards de VND, mais aucun volume d'offres n'a été retenu. Le taux d'intérêt gagnant pour le terme de 5 ans est de 2,15 % (+0,05 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), le terme de 10 ans est de 2,96 % (inchangé) et le terme de 15 ans est de 3,0 % (inchangé).

Le 26 mars, le Trésor public prévoit d'émettre 13 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 500 milliards de VND seront proposés pour des durées de 5 ans, 11 500 milliards de VND pour des durées de 10 ans et 500 milliards de VND pour des durées de 15 et 30 ans.

La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 20 026 milliards de VND/session, soit une forte augmentation par rapport aux 14 161 milliards de VND/session de la semaine précédente. La semaine dernière, les rendements des obligations d'État ont légèrement fluctué à la baisse sur la plupart des échéances, à l'exception de celle à 30 ans. A la clôture de la séance du 21 mars, le rendement des obligations d'Etat à 1 an s'échangeait autour de 2,08% (-0,01 point de pourcentage par rapport à la séance de fin de semaine dernière) ; 2 ans 2,09% (-0,01 point de pourcentage) ; 3 ans 2,16% (-0,004 point de pourcentage) ; 5 ans 2,30% (-0,02 point de pourcentage) ; 7 ans 2,64% (-0,04 point de pourcentage) ; 10 ans 2,96% (-0,01 point de pourcentage) ; 15 ans 3,15 % (-0,005 point de pourcentage) ; 30 ans 3,41% (inchangé).

Semaine boursière du 17 au 21 mars, la bourse a tendance à baisser après avoir augmenté lors de la première séance de la semaine. A la fin de la séance du 21 mars, le VN-Index s'établissait à 1 321,88 points, en forte baisse de 14,38 points (-0,32%) par rapport au week-end précédent ; L'indice HNX a augmenté de 3,09 points (+1,27%) à 245,82 points ; L'indice UPCoM a chuté de 0,06 point (-0,06%) à 99,32 points.

La liquidité moyenne du marché est assez élevée, atteignant environ 20 900 milliards de VND par session. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre plus de 2 700 milliards de VND sur les trois étages.

Actualités internationales

La Réserve fédérale américaine (Fed) a tenu une réunion importante la semaine dernière. Lors de sa réunion des 18 et 19 mars, le Federal Open Market Committee (FOMC, sous l'égide de la Fed) prévoyait que le PIB américain n'augmenterait que de 1,7 % en 2025 (-0,4 point de pourcentage par rapport aux prévisions de décembre 2024). La Fed a légèrement relevé sa prévision de taux de chômage à 4,4% (+0,1 point de pourcentage).

En termes d'inflation, les indices de prix PCE principaux et PCE de base sont prévus à 2,7 % et 2,8 % cette année (+ 0,2 point de pourcentage et + 0,3 point de pourcentage), respectivement. La Fed a maintenu son taux d'intérêt directeur inchangé à 4,25% - 4,5% lors de cette réunion, et n'a pas modifié en même temps la feuille de route pour une réduction de 0,5 point de pourcentage (équivalent à 2 fois 0,25 point de pourcentage) cette année. Français À long terme, le FOMC prévoit que le PIB américain augmentera d'environ 1,8 % par an dans les années à venir, que le taux de chômage se stabilisera à 4,3 %, et que l'inflation PCE et l'inflation sous-jacente PCE se refroidiront progressivement, pour atteindre l'objectif de 2,0 % en 2027. Le FOMC prévoit également que le taux d'intérêt directeur sera progressivement réduit chaque année, pour atteindre environ 3,4 % en 2026 ; 3,1 % en 2027 et à plus long terme à 3,0 %.

Après la réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la plupart des mesures montraient que les perspectives d'inflation restaient cohérentes avec l'objectif de 2,0 % à long terme. Les perspectives d’inflation cette année sont en grande partie dues aux tarifs douaniers, qui peuvent être « temporaires », mais elles sont incertaines et nous devons attendre de nouvelles évolutions du marché. La Fed n’est pas pressée d’ajuster sa position et pourrait réduire ses taux si le marché du travail ou l’inflation s’affaiblissent de manière inattendue, ou resserrer sa politique plus longtemps si l’inflation ne parvient pas à continuer à progresser vers son objectif de manière durable.

Les États-Unis ont enregistré de nombreux indicateurs économiques remarquables. Premièrement, les ventes au détail totales et les ventes au détail de base du pays ont augmenté de 0,2 % et 0,3 % sur un mois en février après avoir chuté de 1,2 % et 0,6 % en janvier (révisé à la baisse par rapport aux baisses de 0,4 % et 0,9 % du rapport préliminaire), toutes deux pires que les prévisions d'augmentations de 0,6 % et 0,3 %. Par rapport à la même période en 2024, les ventes au détail totales ont augmenté de 3,1 %, contre 3,9 % en janvier.

Ensuite, sur le marché de la construction et de l'immobilier, le nombre de permis de construire aux États-Unis a atteint 1,46 million en février, inchangé par rapport aux 1,47 million du mois précédent, légèrement supérieur aux prévisions de 1,45 million. En outre, le nombre de mises en chantier de logements dans ce pays a atteint 1,50 million d'unités en février, soit une forte augmentation par rapport aux 1,35 million d'unités de janvier et dépassant en même temps le niveau attendu de 1,38 million d'unités. Les ventes de maisons existantes aux États-Unis ont atteint 4,26 millions d'unités en février, soit plus que les 4,09 millions d'unités de janvier et également plus que les 3,95 millions d'unités prévues.

Enfin, sur le marché du travail, les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 14 mars se sont élevées à 223 000, contre 221 000 la semaine précédente et proches des prévisions de 224 000. Le nombre moyen de demandes au cours des 4 dernières semaines s'élève à 227 mille, en légère baisse de 0,75 mille par rapport à la moyenne des 4 semaines précédentes.

La Banque du Japon (BoJ) et la Banque d'Angleterre (BOE) ont également maintenu leurs taux d'intérêt directeurs inchangés lors de leurs réunions de mars. En ce qui concerne la BoJ, l'agence a estimé le 19 mars que l'économie japonaise s'est redressée modérément ces derniers temps, même si certains secteurs sont encore faibles. En outre, l'inflation pourrait revenir à une stabilité proche de l'objectif de 2,0 % de l'agence. La BoJ a décidé de maintenir son taux directeur (le taux d'intérêt auquel les institutions de crédit déposent de l'argent au jour le jour à la BoJ) inchangé à 0,50 % lors de sa récente réunion en raison des inquiétudes concernant les incertitudes entourant les performances économiques du Japon, en particulier les politiques tarifaires commerciales du nouveau président américain Donald Trump.

Au Royaume-Uni, la BOE a déclaré le 20 mars que le pays avait fait des progrès dans la réduction de l'inflation. Cependant, l’incertitude commerciale s’est accrue depuis que les États-Unis ont introduit une série de politiques fiscales et que les gouvernements ont réagi. L'IPC global au Royaume-Uni a augmenté en janvier à 3,0 % en glissement annuel, contre 2,5 % le mois précédent, la BOE prévoyant qu'il continuera à grimper jusqu'à 3,75 % d'ici le troisième trimestre 2025. Bien que l'inflation devrait ralentir plus tard, la BOE surveillera de près tout signe d'une perspective d'inflation plus persistante.

Lors de cette réunion, le Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (MPC) a voté à la majorité en faveur du maintien du taux d'intérêt directeur à 4,5 %, inchangé par rapport à auparavant.