Revue des informations économiques de la semaine du 16 au 20 décembre

Le taux de change central a augmenté de 60 VND, l'indice VN a diminué de 5,07 points par rapport au week-end précédent, ou encore la capitalisation boursière des actions des trois bourses HOSE, HNX et UPCoM a atteint le 16 décembre 7 085 milliards de VND, en hausse de 19,3% par rapport à la fin de l'année dernière... sont quelques informations économiques notables de la semaine du 16 au 20 décembre.

Revue de l'actualité économique

Aperçu

Le marché boursier vietnamien en 2025 présente de nombreux signaux positifs.

Au 20 décembre 2024, l'indice VN a atteint 1 257,50 points, soit une augmentation de plus de 11 % par rapport à la fin de l'année dernière. La capitalisation boursière des actions des trois bourses HOSE, HNX et UPCoM a atteint le 16 décembre 7 085 milliards de VND, en hausse de 19,3 % par rapport à la fin de l'année dernière, soit 69,3 % du PIB estimé en 2023, soit un ratio cours/bénéfice (P/E) d'environ 12 fois.

La liquidité du marché reste élevée, avec une valeur moyenne de négociation de plus de 21 milliards de VND par séance, en hausse de 7,6 % par rapport à la moyenne de 2023. Le capital total mobilisé via le marché boursier représente environ 14,5 % de la valeur totale du capital d'investissement social. Le nombre de comptes d'investisseurs continue d'augmenter, atteignant plus de 9,1 millions de comptes à la fin novembre 2024, soit environ 9 % de la population, atteignant l'objectif de 9 millions de comptes plus tôt que prévu en 2025 et visant le nombre de 11 millions de comptes d'ici 2030 comme indiqué dans la Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030 approuvée par le gouvernement.

Le marché obligataire a continué de se redresser avec une valeur moyenne de négociation par séance atteignant 11 542 milliards de VND, en hausse de 77,1 % par rapport à la moyenne de l'année dernière. L'échelle de cotation continue de croître avec 466 codes d'obligations cotés avec une valeur de cotation de plus de 2 304 milliards de VND, en hausse de 13,5 % par rapport à 2023, soit 22,5 % du PIB estimé en 2023.

Les experts estiment que le marché boursier vietnamien n'a pas encore percé d'ici 2024 pour les raisons suivantes. Tout d’abord, cela est dû à la forte volatilité du marché où les investisseurs individuels dominent encore avec plus de 90%, alors que ce groupe est très sensible à l’impact psychologique. De plus, depuis le début de l'année 2024, les investisseurs étrangers ont vendu pour près de 95 000 milliards de VND sur le marché boursier vietnamien, un montant bien supérieur au niveau d'environ 22 000 milliards de VND l'année dernière. Il s’agit également d’un facteur qui affecte le sentiment des investisseurs nationaux, ce qui fait que les capitaux ne circulent pas massivement sur le marché.

Par ailleurs, l’histoire inachevée de la mise à niveau, la rareté de l’offre de nouvelle qualité, le manque de nouveaux produits financiers… sont les limitations qui rendent difficile le développement du marché comme prévu. Par exemple, le facteur le plus important pour le marché est la marchandise, en particulier la marchandise neuve de haute qualité. Cependant, ces dernières années, la feuille de route pour l'introduction en bourse d'Agribank, MobiFone, TKV, VNPT... est restée silencieuse ; L'introduction en bourse de VNPT était prévue fin 2019 avec 35 % des actions proposées aux investisseurs, mais jusqu'à présent, aucun progrès n'a été réalisé...

En 2025, les experts prédisent que l'économie vietnamienne continuera à faire face à un certain nombre de défis en raison des changements dans le contexte économique international. Le marché boursier vietnamien devrait donc connaître des fluctuations plus importantes, mais toujours dans une tendance à la hausse. Pour que le marché boursier se développe de manière durable, il est important d’augmenter le nombre de nouveaux biens, de nouveaux produits et de moderniser le marché.

En ce qui concerne la modernisation du marché, des mesures visant à résoudre les difficultés de modernisation du marché boursier vietnamien sont actuellement mises en œuvre avec vigueur. La réglementation selon laquelle les investisseurs institutionnels étrangers peuvent négocier pour acheter des actions sans nécessiter de fonds suffisants (solution de non-préfinancement - NPS) est officiellement appliquée à partir du 2 novembre 2024. C'est l'une des deux conditions importantes pour que le FTSE Russell envisage une mise à niveau qui manque encore au marché boursier vietnamien. L’étape suivante consistera à supprimer les obstacles concernant le taux de propriété des investisseurs étrangers. Il est possible que le marché boursier vietnamien soit envisagé pour une revalorisation par le FTSE lors de la revue de septembre 2025 et officiellement revalorisé fin 2026.

Bilan du marché intérieur de la semaine du 16 au 20 décembre

Sur le marché des changes, au cours de la semaine du 16 au 20 décembre, le taux de change central a été ajusté à la hausse par la Banque d'État dans la plupart des séances, augmentant particulièrement fortement au cours des deux dernières séances de la semaine. À la clôture du 20 décembre, le taux de change central était de 24 324 VND/USD, soit une forte augmentation de 60 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le bureau des transactions de la Banque d'État du Vietnam continue d'indiquer les prix d'achat et de vente à 23 400 VND/USD et le taux de vente au comptant à 25 450 VND/USD.

Le taux de change interbancaire USD-VND au cours de la semaine du 16 au 20 décembre a fluctué dans une tendance à la hausse. À la fin de la séance du 20 décembre, le taux de change interbancaire a clôturé à 25 455, en hausse de 52 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le taux de change dollar-dong sur le marché libre a augmenté au cours de la plupart des séances de la semaine dernière. À la fin de la séance du 20 décembre, le taux de change libre a augmenté de 100 VND dans les deux sens d'achat et de vente par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 25 650 VND/USD et 25 750 VND/USD.

Marché monétaire interbancaire, semaine du 16 au 20 décembre, les taux d'intérêt interbancaires VND ont diminué au cours des 4 premières séances de la semaine et ont fortement augmenté au cours de la dernière séance de la semaine. À la clôture du 20 décembre, les taux d'intérêt interbancaires VND s'établissaient à : 4,09 % (+ 0,01 point de pourcentage) au jour le jour ; 1 semaine 4,50 % (+0,07 point de pourcentage) ; 2 semaines 4,97 % (+ 0,39 point de pourcentage) ; 1 mois 5,13% (+0,01 point de pourcentage).

Les taux d’intérêt interbancaires en USD ont diminué à toutes les échéances. Séance 20/12, taux d'intérêt interbancaire USD, négocié à : au jour le jour 4,43 % (-0,18 point de pourcentage) ; 1 semaine 4,50% (-0,16 point de pourcentage) ; 2 semaines 4,58% (-0,13 point de pourcentage) et 1 mois 4,62% ​​(-0,13 point de pourcentage).

Sur le marché libre la semaine dernière, du 16 au 20 décembre, dans le canal hypothécaire, la Banque d'État a offert des conditions de 7 et 14 jours avec un volume de 14 000 milliards de VND, avec des taux d'intérêt maintenus à 4,0%. La semaine dernière, 13 999,93 milliards de VND ont été remportés et 50 999,89 milliards de VND sont arrivés à échéance sur le canal hypothécaire.

SBV fait des offres pour les bons du Trésor SBV fait des offres pour les taux d'intérêt à 3 conditions : 7 jours, 14 jours et 28 jours. Français Il y a eu 16 643 milliards de VND d'offres gagnantes pour la durée de 7 jours, avec un taux d'intérêt de 4,0 %, 28 200 milliards de VND d'offres gagnantes pour la durée de 14 jours, avec un taux d'intérêt de 4,0 %, et 5 580 milliards de VND d'offres gagnantes pour la durée de 28 jours, avec un taux d'intérêt de 4,0 %. La semaine dernière, 15 975 milliards de VND de bons du Trésor sont arrivés à échéance.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam a retiré un montant net de 71 447,96 milliards de VND du marché la semaine dernière via le canal du marché libre. Il y a 13 999,93 milliards de VND en circulation sur le canal hypothécaire et 85 453 milliards de VND de billets de la Banque d'État en circulation sur le marché.

Marché obligataire, le 18 décembre, le Trésor public a lancé avec succès un appel d'offres pour 829 milliards/9 000 milliards de VND d'obligations d'État, avec un taux de réussite de 9 %. Parmi ceux-ci, le terme de 5 ans a remporté 100 milliards de VND/2 000 milliards de VND d'appel d'offres, le terme de 10 ans a levé 300 milliards de VND/4 500 milliards de VND d'appel d'offres et le terme de 30 ans a levé 429 milliards de VND/1 500 milliards de VND d'appel d'offres. Le seul projet de 15 ans a nécessité des offres d'un montant de 1 000 milliards de VND, mais aucun volume d'offres n'a été retenu. Le taux d'intérêt gagnant pour le terme de 5 ans était de 2,0 % (+ 0,09 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), celui de 10 ans était de 2,75 % (+ 0,09 point de pourcentage) et celui de 30 ans était de 3,18 % (+ 0,08 point de pourcentage).

Cette semaine, le 25 décembre, le Trésor public prévoit de lancer un appel d'offres pour 7 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 1 500 milliards de VND seront proposés pour une durée de 5 ans, 3 500 milliards de VND pour une durée de 10 ans, 500 milliards de VND pour une durée de 15 ans, 500 milliards de VND pour une durée de 20 ans et 1 000 milliards de VND pour une durée de 30 ans.

La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 14 238 milliards de VND par session, soit une forte baisse par rapport aux 29 255 milliards de VND par session de la semaine précédente. Les rendements des obligations d’État ont fortement augmenté la semaine dernière sur toutes les échéances. A la fin de la séance du 20 décembre, le rendement des obligations d'Etat à 1 an s'échangeait autour de 1,94% (+0,08 point de pourcentage par rapport à la séance de fin de semaine dernière) ; 2 ans 1,95 % (+0,08 point de pourcentage) ; 3 ans 1,98 % (+ 0,08 point de pourcentage) ; 5 ans 2,29% (+0,15 point de pourcentage) ; 7 ans 2,51% (+0,14 point de pourcentage) ; 10 ans 2,97 % (+ 0,12 point de pourcentage) ; 15 ans 3,08 % (+ 0,06 point de pourcentage) ; 30 ans 3,25% (+0,06 point de pourcentage).

Bourse, semaine du 16 au 20 décembre, la bourse a évolué lentement, témoignant de l'hésitation des investisseurs. A la clôture de la séance du 20 décembre, le VN-Index s'établissait à 1.257,50 points, en baisse de 5,07 points (-0,40%) par rapport au week-end précédent ; L'indice HNX a augmenté de 0,07 point (+0,03%) à 227,07 points ; L'indice UPCoM a augmenté de 0,85 point (+0,92%) à 93,39 points.

La liquidité moyenne du marché a atteint plus de 14 500 milliards de VND par session, en légère baisse par rapport aux 15 100 milliards de VND par session de la semaine précédente. Les investisseurs étrangers continuent de vendre pour plus de 1 915 milliards de VND sur les trois bourses

Actualités internationales

La Réserve fédérale américaine (Fed) a mis à jour ses perspectives économiques et ses taux d'intérêt directeurs la semaine dernière, tandis que les États-Unis ont reçu un certain nombre d'indicateurs économiques importants. Lors de sa réunion des 17 et 18 décembre, la Fed a prévu une croissance du PIB américain de 2,5 % et 2,1 % en 2024 et 2025, soit des niveaux supérieurs à ceux de 2,0 % prévus en septembre. Le taux de chômage devrait s'établir à 4,2 % cette année et légèrement en hausse jusqu'à 4,3 % l'année prochaine, tous deux inférieurs à la prévision précédente de 4,4 %.

En ce qui concerne l'inflation, la Fed prévoit que l'indice des prix PCE global augmentera de 2,4 % cette année et de 2,5 % en 2025, contre des prévisions précédentes de 2,3 % et 2,1 % respectivement. Les PCE de base pour les deux années se sont établis respectivement à 2,8 % et 2,5 %, en décélération toujours mais de manière plus persistante que les prévisions de septembre de 2,6 % et 2,2 %.

Concernant les taux d'intérêt directeurs, lors de cette réunion, le Federal Open Market Committee (FOMC, sous l'égide de la Fed) a décidé de les réduire de 25 points de base supplémentaires, de 4,50% - 4,75% à 4,25% - 4,5%. Tout au long de l'année 2024, la Fed a abaissé son taux directeur à trois reprises, pour un total de 100 points de base, à partir de septembre. La Fed prévoit qu'elle ne réduira ses taux directeurs que de 50 points de base supplémentaires en 2025 au lieu des 100 points de base prévus précédemment, ce qui portera le taux directeur à 3,75 % - 4,0 % d'ici la fin de l'année prochaine.

Concernant l'économie américaine, le Bureau du recensement américain a annoncé que le PIB officiel a augmenté de 3,1% par rapport au trimestre précédent au troisième trimestre, ajusté au-dessus de l'augmentation de 2,8% selon les premiers résultats statistiques. Sur le front de l'inflation, l'indice des prix PCE de base a augmenté de 0,1 % en glissement mensuel en novembre, en baisse par rapport aux 0,3 % d'octobre et en deçà de la hausse prévue de 0,2 %. Le PCE de base a augmenté de 2,8 % sur un an le mois dernier, inchangé par rapport à la hausse enregistrée en octobre.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis au cours de la semaine se terminant le 14 décembre s'est élevé à 220 000, en baisse par rapport aux 242 000 de la semaine précédente et inférieur aux 229 000 prévus. Le nombre moyen de demandes au cours des 4 dernières semaines a été de 225,5 mille, soit une augmentation de 1,25 mille par rapport aux 4 semaines précédentes.

Enfin, les ventes au détail totales du pays ont augmenté de 0,7 % sur un mois en novembre, après avoir augmenté de 0,5 % en octobre, dépassant les prévisions d'une hausse de 0,6 %. Par rapport à la même période en 2023, les ventes au détail totales ont augmenté de 3,8 % au cours de la même période, soit plus que l'augmentation de 2,9 % d'octobre, et également la plus forte augmentation depuis décembre 2023 à ce jour.

La Banque d'Angleterre (BoE) a laissé ses taux d'intérêt directeurs inchangés lors de sa réunion de fin d'année. Lors de sa réunion du 19 décembre, la BoE a déclaré que son indice d'inflation IPC par rapport à la même période en novembre avait augmenté à 2,6% contre 1,7% enregistré en octobre, principalement en raison des prix des biens de base et de l'alimentation.

Par ailleurs, l’inflation des services reste élevée. La BoE estime que l’inflation pourrait continuer à augmenter légèrement dans les temps à venir. Le Comité de politique monétaire (MPC, qui fait partie de la BoE) a affirmé sa détermination à poursuivre l'objectif d'inflation de 2,0 % tout en maintenant la croissance de l'emploi. Lors de cette réunion, le MPC a décidé de maintenir le taux d'intérêt directeur inchangé à 4,75% avec le consensus de 6/9 membres. Les trois autres membres ont soutenu une réduction de 25 points de base du taux directeur. Le MPC continuera de s’appuyer sur l’inflation et les données économiques lors des réunions ultérieures pour prendre des décisions appropriées sur l’orientation de la politique monétaire.

En ce qui concerne l'économie britannique, l'IPC global et l'IPC de base ont été respectivement de 2,6 % et 3,5 % sur un an en novembre, supérieurs aux 2,3 % et 3,3 % d'octobre, presque conformes aux prévisions de 2,6 % et 3,6 %. Il s’agit des augmentations les plus élevées du second semestre 2024.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes d'allocations chômage au Royaume-Uni a légèrement augmenté de 0,3 mille demandes en novembre après avoir baissé de 10,9 mille en octobre, bien en deçà des prévisions de Reuters d'une augmentation de 28,2 mille demandes.

Ensuite, le revenu moyen des Britanniques a augmenté de 5,2% au cours des trois mois du 09-10-11, soit plus que l'augmentation de 4,4% au cours des trois mois du 08-09-10, et également plus que l'augmentation attendue de 4,6%. Enfin, le taux de chômage au Royaume-Uni a été enregistré le mois dernier à 4,3 %, stable par rapport aux résultats statistiques d'octobre et également conforme aux prévisions.

Source : https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-16-2012-159225-159225.html