Revue d'informations économiques semaine 18-22/3

Le taux de change central a augmenté de 24 VND, l'indice VN a augmenté de 18,02 points par rapport au week-end précédent, ou la Banque d'État du Vietnam a retiré un montant net de 69 699,9 milliards de VND du marché... sont quelques informations économiques notables de la semaine du 18 au 22 mars.

Revue de l'actualité économique

Aperçu

Plusieurs grandes banques centrales du monde entier tiennent d'importantes réunions de politique monétaire en mars. Leurs décisions sont contrastées en raison du contexte spécifique de chaque pays et de chaque région économique, notamment lors des réunions de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque du Japon (BoJ). Néanmoins, il est probable que les baisses des taux directeurs seront la tendance dominante à l’échelle mondiale en 2024.

La Fed a relevé ses prévisions économiques et d'inflation pour 2024, mais a laissé inchangées ses prévisions de baisse des taux directeurs. Plus précisément, lors de la réunion de deux jours des 19 et 20 mars, la Fed a relevé ses perspectives économiques américaines pour 2024 à 2,1 %, un niveau bien plus positif que le niveau de 1,4 % donné en décembre 2023. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base à la fin de 2024 a également été relevé par cette agence à 2,6% contre 2,4% dans les prévisions précédentes.

En outre, le marché du travail américain a également créé de nouveaux emplois non agricoles de manière continue au cours des derniers mois. La Fed prévoit que le taux de chômage aux États-Unis à la fin de l'année ne sera que de 4,0 %, soit légèrement inférieur à la prévision précédente de 4,1 %. Les prévisions ci-dessus montrent que l'économie américaine résiste réellement à la pression exercée par l'environnement de taux d'intérêt élevés et qu'elle devrait connaître un atterrissage en douceur à mesure que l'inflation se rapprochera de l'objectif et que la Fed réduira à nouveau ses taux directeurs.

En ce qui concerne la politique monétaire, lors de la récente réunion, la Fed a maintenu sa prévision selon laquelle le taux d'intérêt directeur à la fin de 2024 se situera autour de 4,6% (soit dans une fourchette de 4,5% - 4,75%), en baisse de 75 points de base par rapport au niveau actuel de 5,25% - 5,50%, inchangé par rapport à la prévision précédente.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a également déclaré après la réunion que l'agence avait fait de grands progrès dans le contrôle de l'inflation, mais que la route à parcourir était encore « cahoteuse ». Plus important encore, il a déclaré que les taux d’intérêt directeurs ont probablement atteint un pic et qu’une réduction des taux directeurs cette année est raisonnable.

Contrairement à la décision de la Fed, la BoJ a relevé son taux d'intérêt directeur pour la première fois en 17 ans. Lors de sa réunion de la semaine dernière, le 19 mars, la BoJ a déclaré que l'inflation au Japon pourrait augmenter régulièrement au-dessus de 2,0 % en 2024. Les données ont montré que l'IPC global du pays a en fait dépassé le seuil de 2,0 % pendant plus d'un an. En outre, lors des récentes négociations salariales, les grandes entreprises japonaises ont également accepté d'augmenter les salaires des travailleurs au niveau le plus élevé depuis 33 ans.

Les facteurs ci-dessus sont les principales raisons pour lesquelles la BOJ a décidé d'augmenter le taux d'intérêt directeur à 0,1% contre -0,1% appliqué depuis début 2016. C'est également la première fois que la BoJ peut augmenter à nouveau le taux d'intérêt directeur en 17 ans.

En outre, la BoJ a également réduit et s'est dirigée vers la fin de l'assouplissement quantitatif au cours de l'année prochaine. Renforçant encore le point de vue de la BoJ, dans un rapport du 22 mars, le gouvernement japonais a déclaré que le PIB du pays avait légèrement augmenté de 0,1% au quatrième trimestre 2023, contrairement aux prévisions d'une légère baisse de 0,1%.

Les responsables affirment que l'économie croît à un rythme modéré et espèrent que la croissance des salaires permettra à la demande des consommateurs (qui représente 50 % du PIB) de continuer à s'améliorer malgré la légère hausse des taux d'intérêt décidée par la BoJ.

La Banque centrale européenne (BCE), la Banque d’Angleterre (BoE) et la Banque de réserve d’Australie (RBA) ont toutes temporairement maintenu une position prudente. Ces banques centrales ont également tenu des réunions de politique monétaire en mars, laissant leurs taux directeurs inchangés à 4,75 %, 5,25 % et 4,35 % respectivement, en attendant de nouvelles données sur l'inflation et l'économie à l'avenir pour prendre leur prochaine décision.

Le PIB des trois régions a montré des signes très faibles au dernier trimestre 2023, stable, en baisse de -0,3% et en légère hausse de 0,2% par rapport au trimestre précédent, respectivement. L'inflation a également montré des signes de ralentissement plus rapide, n'augmentant que de 2,6 %, 3,3 % et 3,4 % sur un an en février, pas très loin de l'objectif d'inflation de 2,0 % poursuivi par les trois banques centrales.

En général, à l’exception des cas des États-Unis et du Japon, les autres économies développées partagent toutes le même contexte de croissance faible et d’inflation qui se refroidit progressivement au fil du temps. La BCE, la BoE et la RBA sont toutes sous pression pour réduire leurs taux directeurs si elles veulent soutenir la reprise économique. Le problème pour ces banques centrales est désormais de savoir quel est le bon moment pour agir, afin d’éviter le risque d’une nouvelle augmentation des pressions inflationnistes. En conséquence, le moment où la Fed décidera de réduire ses taux d'intérêt directeurs (probablement en juin 2024) sera très important (même si cela pourrait survenir après celui de la BCE, de la BoE et de la RBA), marquant l'entrée de la politique monétaire mondiale dans une large phase de retournement.

Résumé du marché intérieur semaine 18-22/3

Sur le marché des changes, au cours de la semaine du 18 au 22 mars, le taux de change central a été ajusté par la Banque d'État dans une tendance à la hausse. À la clôture du 22 mars, le taux de change central était de 24 003 VND/USD, soit une augmentation de 24 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le bureau des transactions de la Banque d'État du Vietnam a continué d'indiquer le taux d'achat à 23 400 VND/USD, tandis que le prix de vente en USD à la fin de la semaine était indiqué à 25 153 VND/USD, soit 50 VND de moins que le taux de change plafond.

Le taux de change interbancaire USD-VND au cours de la semaine du 18 au 22 mars a continué d'augmenter progressivement pendant la plupart des séances. À la fin de la séance du 22 mars, le taux de change interbancaire a clôturé à 24 770 VND/USD, soit une augmentation de 50 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le taux de change dollar-dong sur le marché libre a fluctué entre hausses et baisses la semaine dernière. À la fin de la séance du 22 mars, le taux de change libre a diminué de 103 VND dans les deux sens d'achat et de vente par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 25 457 VND/USD et 25 537 VND/USD.

Sur le marché monétaire interbancaire, au cours de la semaine du 18 au 22 mars, les taux d'intérêt interbancaires en VND ont fortement diminué à tous les niveaux. À la clôture du 22 mars, les taux d'intérêt interbancaires VND s'échangeaient autour de : 0,20 % au jour le jour (-0,66 point de pourcentage) ; 1 semaine 0,48% (-0,61 point de pourcentage) ; 2 semaines 1,20% (-0,24 point de pourcentage) ; 1 mois 1,76% (-0,28 point de pourcentage).

Les taux d’intérêt interbancaires en USD sont restés pratiquement inchangés sur toutes les périodes. Séance 22/3, le taux d'intérêt interbancaire USD a clôturé à : 5,21 % au jour le jour (+0,01 point de pourcentage) ; 1 semaine 5,30 % (inchangé) ; 2 semaines 5,38% (+0,01 point de pourcentage) et 1 mois 5,40% (inchangé).

Au cours de la semaine du marché libre du 18 au 22 mars, sur le canal hypothécaire, la Banque d'État a proposé un terme de 7 jours avec un volume de 15 000 milliards de VND, avec un taux d'intérêt de 4,0 %. Aucune offre gagnante, plus de volume en circulation sur ce canal.

La semaine dernière, la Banque d'État du Vietnam a proposé des bons SBV à 28 jours et des taux d'intérêt acheteur à toutes les sessions. À la fin de la semaine, il y avait un total de 69 699,9 milliards de VND en offres gagnantes, le taux d'intérêt a diminué de 1,4%/an à 1,35% puis 1,32% dans les séances suivantes, la dernière séance de la semaine a augmenté à 1,7%.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam a retiré 69 699,9 milliards de VND du marché la semaine dernière via le canal du marché libre, le volume des billets de la Banque d'État du Vietnam en circulation s'élevait à 144 698,8 milliards de VND.

Sur le marché obligataire, le Trésor public a mobilisé avec succès, le 20 mars, 6 095 milliards de VND/13 500 milliards de VND d'obligations d'État mises en adjudication, soit un taux de réussite de 45 %. Parmi ceux-ci, le mandat de 10 ans a mobilisé avec succès 3 095 milliards de VND/5 000 milliards de VND d'offres et le mandat de 15 ans a mobilisé 3 000 milliards de VND/5 000 milliards de VND d'offres. Les contrats à terme de 5 et 30 ans prévoyaient des offres de 3 000 et 500 milliards de VND respectivement, mais ces offres ont échoué. Le taux d'intérêt gagnant pour une durée de 10 ans est de 2,39 % (+0,03 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), pour une durée de 15 ans il est de 2,59 % (+0,03 point de pourcentage).

Cette semaine, le 27 mars, le Trésor public a proposé 13 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 1 000 milliards de VND pour une durée de 5 ans, 2 000 milliards de VND pour une durée de 7 ans, 5 000 milliards de VND pour une durée de 10 ans, 4 500 milliards de VND pour une durée de 15 ans et 500 milliards de VND pour une durée de 30 ans.

La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 9 062 milliards de VND par session, contre 8 815 milliards de VND par session la semaine précédente. Les rendements des obligations d’État ont continué d’augmenter sur toutes les échéances la semaine dernière.

A la clôture des marchés le 22 mars, le rendement des obligations d’Etat à 1 an s’échangeait autour de 1,39% (+0,06 point de pourcentage par rapport à la séance précédente) ; 2 ans 1,41% (+0,05 point de pourcentage) ; 3 ans 1,46% (+0,06 point de pourcentage) ; 5 ans 1,67% (+0,03 point de pourcentage) ; 7 ans 2,05 % (+0,04 point de pourcentage) ; 10 ans 2,54 % (+0,01 point de pourcentage) ; 15 ans 2,74 % (+0,03 point de pourcentage) ; 30 ans 3,04% (+0,02 point de pourcentage).

La bourse de la semaine du 18 au 22 mars, comme la semaine précédente, a connu une forte correction lors de la première séance de la semaine, mais s'est redressée positivement par la suite. A la clôture de la séance du 22 mars, l'indice VN s'établissait à 1 281,80 points, en hausse de 18,02 points (+1,43%) par rapport au week-end précédent ; L'indice HNX a augmenté de 1,14 point (+0,89%) à 241,68 points ; L'indice UPCoM a légèrement diminué de 0,40 point (-0,44%) à 90,95 points.

La liquidité du marché est très élevée, avec une moyenne de 33 000 milliards de VND par séance, soit une augmentation positive par rapport aux 27 500 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre près de 2 600 milliards de VND sur les trois bourses.

Actualités internationales

Les États-Unis ont enregistré des nouvelles économiques notables. Tout d'abord, dans le secteur de la construction, le nombre de permis de construire et de mises en chantier aux États-Unis a enregistré respectivement 1,52 million et 1,52 million d'unités en février, soit plus que 1,49 million et 1,37 million d'unités en janvier, et également plus que les 1,50 million et 1,43 million d'unités attendus.

En outre, les ventes de maisons anciennes sur ce marché ont atteint 4,38 millions d'unités en février, soit une forte augmentation par rapport aux 4,0 millions de janvier et en même temps supérieure aux prévisions de 3,95 millions d'unités. Il s’agit du mois de ventes le plus élevé depuis mars 2023.

Ensuite, l'enquête S&P Global a indiqué que l'indice PMI manufacturier américain avait atteint 52,5 points en mars, en légère hausse par rapport aux 52,2 points de février et en même temps supérieur aux prévisions de 51,8 points. En revanche, l'indice PMI du secteur des services n'a atteint ce mois-ci que 51,7 points, contre 52,3 points en février, soit moins que le niveau prévu de 52,0 points.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis au cours de la semaine se terminant le 16 mars s'est élevé à 210 000, contrairement aux prévisions de 212 000 des statistiques de la semaine précédente. La moyenne sur quatre semaines des nouvelles demandes s'est élevée à 211,25 000, soit une légère hausse de 2,5 000 par rapport à la moyenne des quatre semaines précédentes.

Le déficit du compte courant américain devrait s'élever à 195 milliards de dollars au dernier trimestre 2023, soit presque le même montant que le déficit de 196 milliards de dollars du trimestre précédent, mais toujours légèrement inférieur au déficit prévu de 209 milliards de dollars. Cette semaine, le marché continue d'attendre le rapport officiel sur le PIB américain au quatrième trimestre 2023 et l'indice des prix à la consommation PCE de base de février 2024, qui seront annoncés respectivement dans la soirée du 28 et 29 mars, heure du Vietnam.

La BoE a laissé ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion de mars, tandis que l'économie britannique a également reçu quelques indicateurs importants. Lors de sa réunion du 21 mars, la BoE a prévu que l'IPC global tomberait légèrement en dessous de l'objectif de 2,0 % au deuxième trimestre 2024 avant d'augmenter légèrement aux troisième et quatrième trimestres.

Le MPC a décidé de maintenir le taux directeur à 5,25 %, inchangé par rapport à auparavant, tout en maintenant l'avis selon lequel une politique monétaire stricte devrait être maintenue pendant une période suffisante jusqu'à ce que le risque d'inflation dépassant l'objectif de 2,0 % soit éliminé. Le MPC continuera de surveiller de près les signes de pressions inflationnistes et la résilience de l’économie pour prendre de nouvelles décisions.

En ce qui concerne l'économie britannique, l'IPC global et l'IPC de base du pays ont augmenté de 3,4 % et 4,5 % sur un an en février, ralentissant considérablement par rapport aux 4,0 % et 5,1 % du mois précédent, correspondant presque aux prévisions de 3,5 % et 4,6 %.

Ensuite, les ventes au détail au Royaume-Uni sont restées stables en février (0,0 % m/m) après avoir augmenté de 3,6 % m/m en janvier, contre des prévisions d'une légère baisse de 0,4 %. Par rapport à la même période en 2023, les ventes au détail au Royaume-Uni ont légèrement diminué de 0,4 % sur un an.

Enfin, S&P Global a déclaré que l'indice PMI manufacturier du pays s'est établi à 49,9 en mars, contre 47,5 le mois précédent et dépassant les attentes de 47,9. L'indice PMI des services britanniques a enregistré 53,4 points ce mois-ci, contrairement aux prévisions qui tablaient sur un maintien à 53,8 points en février.

Lien source: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-18-223-150107.html