Des députés de l'Assemblée nationale proposent de clarifier les comportements de manipulation boursière

Kinhtedothi - En donnant son avis sur la modification de la loi sur les valeurs mobilières, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a proposé qu'il soit nécessaire de revoir, clarifier et détailler les concepts et définitions liés à la détermination de la manipulation du marché boursier.

Le matin du 7 novembre, poursuivant la 8ème session, l'Assemblée nationale a examiné en salle le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières, la loi sur la comptabilité, la loi sur l'audit indépendant, la loi sur le budget de l'État, la loi sur la gestion et l'utilisation des biens publics, la loi sur l'administration fiscale et la loi sur la réserve nationale (1 loi modifiant 7 lois).

Examen de la politique d'obligations d'entreprises individuelles

Commentant la loi sur les valeurs mobilières (article 1 du projet de loi), la cheffe adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a déclaré qu'en ce qui concerne les actes interdits dans les activités de valeurs mobilières et le marché des valeurs mobilières (clause 4, article 1 du projet de loi, modifiant et complétant l'article 12 de la loi actuelle), les délégués ont convenu d'ajouter l'autorité de la Commission nationale des valeurs mobilières dans la collecte, la compilation d'informations et la détection des actes de manipulation du marché boursier ; Des droits, des responsabilités et des procédures de coordination avec les organismes d’enquête liés aux délits sur le marché des valeurs mobilières, y compris la manipulation du marché des valeurs mobilières, sont nécessaires.

Commentant l'amendement de la loi sur les valeurs mobilières, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a proposé qu'il soit nécessaire de revoir, clarifier et détailler les concepts et définitions liés à la détermination de la manipulation du marché boursier. Photo : Nhu Y

Dans le même temps, le Gouvernement examinera les dispositions du projet de loi afin de s’assurer qu’elles sont conformes aux dispositions légales pertinentes en matière de traitement des violations de la loi dans le secteur des valeurs mobilières. Parallèlement, il est nécessaire de revoir, clarifier et détailler les concepts et définitions liés à la détermination du comportement de manipulation du marché boursier. En outre, l’utilisation des technologies de l’information modernes pour réaliser des actes de manipulation boursière est répandue, il est donc nécessaire d’étudier les dispositions du projet de loi pour s’assurer que les dispositions sont capables de couvrir les actes réalisés par de nombreux outils.

Français Concernant les conditions d'offre publique de valeurs mobilières (clause 5, article 1 du projet de loi, modifiant et complétant l'article 15 de la loi actuelle), la cheffe adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a déclaré qu'il était nécessaire de compléter le point g, clause 3, article 15 de la loi actuelle dans le sens que l'une des conditions d'offre publique de valeurs mobilières est de « respecter les réglementations du gouvernement sur les représentants des détenteurs d'obligations, le ratio d'endettement, la valeur d'émission sur les capitaux propres et la notation de crédit ». Cependant, la « notation de crédit » doit être clairement réglementée. Il est recommandé au gouvernement de disposer de réglementations de mise en œuvre claires pour garantir l’efficacité de la notation de crédit.

Français Concernant l'offre privée de titres par des sociétés publiques, des sociétés de valeurs mobilières et des sociétés de gestion de fonds d'investissement en valeurs mobilières (clause 8, article 1 du projet de loi, modifiant et complétant l'article 31 de la loi actuelle), concernant le contenu proposé d'augmenter le délai de transfert des actions offertes en privé, des obligations convertibles offertes en privé et des obligations avec bons de souscription qui sont restreints d'un minimum de 1 an à 3 ans pour les investisseurs professionnels en valeurs mobilières, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a déclaré que cela n'était pas approprié, car les obligations offertes en privé, en particulier les obligations émises par des entreprises non cotées, sont un type de produit à haut niveau de risque.

Bien que les lois de certains pays du monde n'interdisent pas aux investisseurs professionnels individuels de participer à ce marché, en réalité, le commerce, l'achat, la vente et l'investissement dans des obligations individuelles ne sont généralement effectués qu'entre des organisations d'investissement professionnelles telles que des sociétés de valeurs mobilières, des fonds d'investissement et des banques d'investissement. Il est recommandé de revoir et d’étudier plus en détail la politique relative aux obligations d’entreprises individuelles, ainsi que de perfectionner et d’unifier les réglementations relatives aux obligations d’entreprises des sociétés publiques et non publiques afin de promouvoir le développement sain du marché des obligations d’entreprises et d’élargir les possibilités pour les entreprises d’accéder et de mobiliser d’autres sources de capitaux pour le développement économique.

8ème session, 15ème Assemblée nationale. Photo : Nhu Y

Français D'après le contenu ci-dessus, la chef adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, a proposé de modifier et de compléter la clause 2 (offre d'actions supplémentaires au public d'une société publique) comme suit : « Sauf pour l'offre aux actionnaires existants en fonction du ratio de propriété, il n'est pas nécessaire d'atteindre le ratio minimum de 70 % des actions offertes dans le cas d'une offre au public dans le but de mobiliser des capitaux pour mettre en œuvre le projet de l'organisme émetteur ».

Parallèlement, modifier et compléter l'article 3 (offre d'obligations au public) : « ajouter la condition selon laquelle les obligations offertes au public doivent être assorties d'une garantie bancaire conformément aux dispositions de la loi, sauf dans les cas où les établissements de crédit offrent des obligations en tant que dette secondaire qui remplissent les conditions pour être comptabilisées dans les fonds propres de niveau 2 et disposent d'un représentant des détenteurs d'obligations conformément aux dispositions du gouvernement ».

Concernant la suspension et l'annulation des offres privées de titres (clause 9, article 1 du projet de loi, complétant l'article 31a après l'article 31 de la loi actuelle), selon la cheffe adjointe de la délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, l'ajout de réglementations sur la suspension et l'annulation des offres privées de titres est nécessaire ; Il est toutefois nécessaire de revoir, de développer et de compléter le processus, l’ordre et les responsabilités de l’émetteur suspendu, ainsi que les sanctions et les responsabilités envers les investisseurs. Dans le même temps, prescrire les conditions pour surmonter la suspension ou y mettre fin.

Le délégué de l'Assemblée nationale Pham Duc An (Délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi) a averti que la taille du marché des prêts hypothécaires est actuellement assez importante. Photo : Quochoi.vn

Besoin de plus d’outils de gestion des risques

Lors d'une discussion dans la salle sur le secteur des valeurs mobilières, le délégué de l'Assemblée nationale Pham Duc An (Délégation de l'Assemblée nationale de Hanoi) a averti que la taille du marché des prêts hypothécaires est actuellement assez grande (les dernières statistiques de FiinTrade tirées des rapports financiers du troisième trimestre de 2024 de 68 sociétés de valeurs mobilières - représentant 99% de l'échelle des capitaux propres de l'ensemble du secteur) ont montré que le solde impayé des prêts sur marge a atteint plus de 228 000 milliards de VND au 30 septembre 2024) et qu'il fallait davantage d'outils de gestion des risques.

Selon le délégué Pham Duc An, les banques commerciales disposent déjà d'un Centre d'information sur le crédit (CIC) pour évaluer le niveau de risque des emprunteurs, tandis que les sociétés de valeurs mobilières ne disposent pas d'un modèle similaire. Cela permet à un client d’emprunter auprès de nombreuses sociétés de valeurs mobilières. Si ce client est vendu par une société de valeurs mobilières, cela affectera la qualité de la dette des sociétés de valeurs mobilières restantes. Il existe donc un grand besoin d’une société d’information sur le crédit dans le secteur des valeurs mobilières (similaire au CIC) pour aider les sociétés de valeurs mobilières à mieux gérer les risques...

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