La dynamique de croissance temporairement interrompue par la tempête, les fondamentaux à long terme restent solides

Le typhon Yagi a eu un impact sérieux sur la région économique du nord du Vietnam. On estime que la tempête a causé des dégâts s'élevant à 40 000 milliards de VND (1,63 milliard de dollars américains).

Le ministère de la Planification et de l'Investissement prévoit que la croissance du PIB pour l'ensemble de l'année 2024 pourrait diminuer de 0,15% par rapport au scénario proposé de 6,8 à 7%. Les analystes ont également déclaré que la dynamique de croissance économique du Vietnam pourrait être temporairement interrompue au cours des deux derniers trimestres de l'année, mais les perspectives de croissance à long terme restent très solides.

La dynamique de croissance temporairement interrompue

Dans le dernier rapport de la UOB Bank (Singapour) sur la situation économique au troisième trimestre 2024, il a été indiqué que la dynamique de croissance du Vietnam a été affectée par de graves catastrophes naturelles.

Selon l'analyse de l'UOB, avant la tempête, les données du Vietnam jusqu'en août montraient encore une forte dynamique de croissance. Plus précisément, l'indice des directeurs d'achat (PMI) du Vietnam a surperformé celui des pays voisins de la région de l'ASEAN depuis juin 2024. La production manufacturière a enregistré quatre mois consécutifs de croissance à deux chiffres (en glissement annuel) de mai à août 2024.

Les exportations ont enregistré une croissance à deux chiffres (en glissement annuel) au cours des 7/8 mois de 2024, avec un excédent commercial de 18,5 milliards de dollars américains jusqu'en août. Les ventes au détail ont également maintenu un taux de croissance mensuel moyen de 8,8 % sur un an, malgré une base élevée en 2023.

Dans le même temps, les données sur les investissements directs étrangers (IDE) continuent de refléter l’optimisme des investisseurs étrangers à l’égard du Vietnam. Les entrées d’IDE devraient atteindre plus de 20 milliards de dollars américains pour la troisième année consécutive (23,2 milliards de dollars américains en 2023).

Dans ce contexte, l’impact du typhon Yagi sur les perspectives de croissance en 2024 se fera sentir plus clairement à la fin du troisième trimestre 2024 et au début du quatrième trimestre 2024. Les experts de l'UOB ont déclaré que cet impact se traduirait par une production réduite et des installations endommagées dans de nombreux domaines tels que la fabrication, l'agriculture et les services dans les provinces et les villes du nord. Cependant, au-delà de ces perturbations temporaires, les fondamentaux à long terme restent assez solides.

« Alors que le Vietnam a enregistré une croissance impressionnante de 6,93 % au deuxième trimestre 2024, son rythme le plus rapide depuis près de deux ans, cette forte dynamique de croissance ne devrait pas se poursuivre au deuxième semestre 2024. Compte tenu de l'impact du typhon Yagi, des efforts de reconstruction et d'une base de prévision plus élevée au deuxième semestre 2023, UOB a légèrement revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le Vietnam », a déclaré UOB.

Pour le troisième trimestre 2024, UOB prévoit un ralentissement de la croissance à 5,7 % (contre 6,0 % précédemment) et pour le quatrième trimestre 2024 à 5,2 % (contre 5,4 %). En conséquence, les prévisions de croissance pour l’ensemble de l’année 2024 sont abaissées à 5,9 % (en baisse d’environ 0,1 point de pourcentage par rapport aux prévisions précédentes de 6 %).

Il s'agit toujours d'une reprise positive par rapport à la croissance de 5 % en 2023. Il est à noter que les prévisions de croissance du PIB de l'UOB pour 2025 sont relevées d'environ 0,2 point de pourcentage à 6,6 %, reflétant une augmentation attendue pour compenser les baisses antérieures.

Maintenir une politique monétaire stable pour soutenir l'économie

Malgré l'impact du récent typhon Yagi et la reprise significative du taux de change du VND depuis juillet, UOB s'attend à ce que le SBV maintienne son taux directeur pour le reste de 2024, tout en prêtant attention aux risques d'inflation.

Du début de l'année à la fin du mois d'août, l'IPC global a augmenté de 4 % par rapport à la même période de l'année dernière, soit un niveau légèrement inférieur à l'objectif de 4,5 %. Les pressions inflationnistes devraient probablement s’accroître suite aux perturbations de la production agricole, car les produits alimentaires représentent 34 % du poids de l’IPC.

Selon M. Suan Teck Kin, responsable des marchés mondiaux et de la recherche économique à la UOB Bank (Singapour), la Banque d'État du Vietnam adoptera probablement une approche plus ciblée pour soutenir les particuliers et les entreprises touchés par le typhon Yagi, au lieu de déployer un outil à l'échelle nationale tel que la réduction des taux d'intérêt. Par conséquent, l'UOB s'attend à ce que la Banque d'État maintienne le taux de refinancement au niveau actuel de 4,5 %, tout en se concentrant sur la facilitation de la croissance du crédit et d'autres mesures de soutien.

Cependant, l'expert de l'UOB a également noté que la récente baisse des taux de 0,5 % de la FED pourrait augmenter la probabilité (et la pression) sur la Banque d'État pour qu'elle envisage un assouplissement similaire de sa politique monétaire.

À l'heure actuelle, conformément aux monnaies régionales, le VND a enregistré la plus forte augmentation trimestrielle depuis 1993, récupérant 3,2% à 24 630 VND/USD. La pression externe due à la force du dollar américain commence à s'atténuer alors que la FED entame son cycle d'assouplissement comme prévu, tandis que les facteurs internes indiquent une plus grande stabilité du VND.

Les experts de VinaCapital ont également commenté qu'avec la décision de la FED et les récents développements du taux de change VND/USD, il est peu probable que la Banque d'État augmente les taux d'intérêt. Toutefois, les perspectives de reprise sont également confrontées à de nombreux défis.

Selon VinaCapital, la baisse des taux d'intérêt de la Fed, plus élevée que prévu cette fois-ci, implique également des inquiétudes quant au ralentissement de l'économie américaine, réduisant ainsi la demande des consommateurs américains pour des produits « fabriqués au Vietnam » tels que les ordinateurs portables, les téléphones portables et d'autres biens. Dans le même temps, les exportations en général et les exportations vers les États-Unis en particulier (en hausse de près de 30 % au cours des 8 premiers mois de 2024) sont le facteur le plus important de la croissance du PIB du Vietnam cette année.

Le Vietnam pourrait augmenter ses dépenses en infrastructures et accélérer la reprise du marché immobilier, suggèrent les experts. Cela permettra d’éviter les effets négatifs d’une baisse de la croissance des exportations.

« Se concentrer sur ces deux secteurs stimulera directement l'économie, et un marché immobilier plus dynamique améliorera certainement le sentiment et les dépenses des consommateurs, qui ont été quelque peu modérés en 2024 », a commenté VinaCapital.

Actuellement, la Banque d'État met activement en œuvre de nombreuses solutions pour soutenir les personnes et les entreprises touchées par la tempête Yagi, notamment en abaissant les taux d'intérêt des prêts et en mettant en œuvre des programmes de crédit préférentiels. Concrètement, les conditions de remboursement de la dette des particuliers et des entreprises seront restructurées, les taux d’intérêt seront réduits et de nouveaux prêts continueront d’être accordés pour rétablir la production et les affaires.

En outre, les ministères et les branches concernés mettent également en œuvre de toute urgence des politiques visant à exonérer, réduire et étendre les impôts, les frais, les charges, les loyers fonciers et les loyers de surface de l'eau pour les personnes touchées par les tempêtes, les inondations et les glissements de terrain, conformément à la loi. L’augmentation des dépenses et la mise en œuvre de certains programmes de soutien aux impôts et aux taxes pourraient être accélérées dans les temps à venir afin de créer une dynamique de reprise économique.

Selon VNA

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117