VNG Corporation (VNG) doit prévoir de réduire sa perte de mille milliards de dongs à 378 milliards de VND.

Longue chute de VNZ, l'action la plus chère du marché boursier vietnamien

VNG Corporation est une unité souvent mentionnée dans les médias comme la licorne technologique du Vietnam. Les actions de la société ont également été transférées à l'UPCoM en février 2023 et ont stupéfié les investisseurs lorsque leur prix a grimpé en flèche, passant de 240 000 VND/action à 1,35 million de VND/action. Il s’agit d’un prix record qu’aucune action de la bourse vietnamienne n’a jamais atteint.

Contrairement à la flambée du cours de l'action, les résultats commerciaux de VNG au cours des deux dernières années peuvent être résumés en deux mots : « perte ».

La société dont le cours boursier est le plus élevé au Vietnam doit prévoir de réduire sa capitalisation boursière à 378 milliards de VND. — VNG Corporation (VNZ), autrefois une licorne technologique d'un milliard de dollars au Vietnam, est désormais confrontée à une perte d'un billion de dollars (Photo TL)

Plus précisément, en 2021, la société a enregistré un chiffre d'affaires allant jusqu'à 7 649 milliards de VND, avec une perte après impôts de 72 milliards de VND. En 2022, le chiffre d'affaires de la société a continué d'augmenter légèrement pour atteindre 7 801 milliards de VND, mais la perte après impôts s'est élevée à 1 534 milliards de VND.

Dans les états financiers audités de VNG, on peut constater que bien que les revenus enregistrés soient très élevés, le coût des marchandises vendues de la société représente également 4 364 milliards de VND en 2022. Les coûts d'accompagnement tels que les coûts de vente et les coûts de gestion d'entreprise sont également très élevés, jusqu'à 2 728 milliards et 1 579 milliards de VND, respectivement.

Les coûts élevés ont entraîné des pertes pour VNG pouvant atteindre 942 milliards de VND dans ses principales activités commerciales. Cela signifie que plus VNG fait d’affaires, plus elle perdra. Après déduction des autres dépenses et impôts à payer, VNG a enregistré une perte consolidée de 1 534 milliards de VND et une perte pour la société mère de 1 077 milliards de VND en 2022.

Cela est totalement contraire aux attentes des investisseurs concernant une licorne technologique vietnamienne dont le prix peut atteindre un million de VND par action. Lors de la séance de bourse du 18 juin 2023, le code VNZ est coté à 755 000 VND/action, en baisse de près de moitié par rapport au pic atteint lors de son transfert au parquet en février 2023.

Après une perte de plusieurs milliers de milliards, VNG doit élaborer des plans pour réduire la perte à 378 milliards de VND grâce à un investissement étalé.

La semaine dernière, le conseil d'administration de VNG a annoncé le document révisé de l'assemblée générale annuelle des actionnaires prévue pour le 7 juillet 2023 avec un contenu notable. Dont VNG se fixe un objectif de revenus pouvant atteindre 9 281 milliards de VND en 2023.

Contrairement à l'objectif de chiffre d'affaires d'une augmentation de 19 % par rapport à 2022, la société n'a pas encore été en mesure de fixer un objectif de bénéfice en 2023. Le plan de bénéfice annuel après impôts de VNG vise uniquement à réduire la perte de la société mère de 1 077 milliards de VND à 378 milliards de VND.

Dans le même temps, le conseil d'administration de VNG a également soumis à l'assemblée générale des actionnaires un plan visant à ne pas verser de dividendes en 2022 afin de conserver des ressources en trésorerie pour investir dans des domaines d'activité stratégiques tels que les portefeuilles électroniques, les passerelles de paiement, les droits d'auteur des jeux, le développement de l'IA...

Enfin, le Conseil d'Administration a également soumis aux actionnaires une modification du plan de gestion de 7,1 millions d'actions propres. Lors de l'Assemblée générale des actionnaires de 2022, ces actions ont été approuvées pour être vendues à des investisseurs professionnels en valeurs mobilières par le biais d'un placement privé, mais n'ont pas encore été mises en œuvre. Le Conseil d’administration propose donc aux actionnaires d’envisager de modifier le plan de gestion de ces actions.

D'après le plan d'affaires 2023 de VNG, on peut voir que l'entreprise poursuit trop de domaines, investissant largement avec un énorme capital d'investissement. Il n’est pas difficile de comprendre que l’objectif de l’entreprise pour 2023 est uniquement de réduire les pertes. Avec des résultats commerciaux aussi sombres, on ne sait pas quand le code boursier VNZ pourra retrouver son prix maximal.

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