Le cours élevé de l'action de Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (code DRI) au début de l'année a encouragé les actionnaires internes et la société mère à s'inscrire pour vendre de grandes quantités.
Le cours élevé de l'action de Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (code DRI) au début de l'année a encouragé les actionnaires internes et la société mère à s'inscrire pour vendre de grandes quantités.
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| La plantation d'hévéas de Dak Lak Rubber Investment au Laos est implantée dans une zone où des tornades se produisent souvent, provoquant la chute de nombreux arbres. Photo : Le Toan |
La société mère souhaite réduire sa participation à 36 % du capital social
Au début de 2025, avec la poursuite de la hausse des prix du caoutchouc naturel et les résultats commerciaux positifs des entreprises de caoutchouc naturel au second semestre 2024, les flux de trésorerie ont tendance à participer et à faire grimper les cours des actions de ce groupe.
Du 13 janvier au 4 mars 2025, le groupe de 4 actions de caoutchouc naturel comprenant DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC (Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) et DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company) a augmenté de 38,2 % en moins de 2 mois.
Quant à Dong Phu Rubber et Phuoc Hoa Rubber, en plus de bénéficier de l'augmentation des prix du caoutchouc naturel, ils bénéficient également du potentiel de conversion des terres d'hévéa en terres industrielles, lorsque la planification des provinces de Binh Duong et Binh Phuoc a été approuvée, des projets immobiliers industriels sur des terres d'hévéa existantes ont été annoncés.
Plus précisément, selon le plan provincial de Binh Duong pour la période 2021-2030, Phuoc Hoa Rubber peut convertir un total de 2 800 hectares de terres d'hévéa en parcs industriels, environ 1 150 hectares en terrains urbains et autres usages. Entre-temps, Dong Phu Rubber a le potentiel de convertir les terres d'hévéa en industrie en étendant le projet Bac Dong Phu d'une échelle de 317 hectares et Nam Dong Phu d'une échelle de 480 hectares.
Pendant ce temps, Dak Lak Rubber Investment bénéficie principalement de la vague de l'industrie du caoutchouc naturel, augmentant ainsi sa valorisation. En particulier, avec une augmentation de prix de 33,6% du 13 janvier au 4 mars, de 11 900 VND à 15 900 VND/action, les actions DRI se négocient à une valorisation P/E allant jusqu'à 10,69 fois, supérieure à la période normale de 2021-2022 de 6,25 à 6,8 fois et une valorisation P/B de 1,99 fois, supérieure à la période normale de 2016-2022 de 0,49 à 1,25 fois.
La valorisation n'étant plus basse, il est compréhensible qu'après la forte hausse du début de l'année, les actions DRI aient montré des signes de ralentissement autour de 15 700 - 16 700 VND/action depuis plus d'une semaine maintenant. Dans le même temps, une série de dirigeants et d’actionnaires importants ont montré des signes de volonté de vendre de grandes quantités d’actions.
Plus précisément, Mme Nguyen Thi Hai, directrice générale adjointe de Dak Lak Rubber Investment, s'est inscrite pour vendre la totalité des 175 000 actions DRI, soit 0,24 % du capital social, du 25 février au 26 mars ; M. Bui Quang Ninh, vice-président du conseil d'administration et membre indépendant du conseil d'administration, s'est inscrit pour céder la totalité des 150 000 actions DRI, soit 0,2 % du capital social, du 25 février au 20 mars.
En particulier, la société mère Dak Lak Rubber Joint Stock Company (code DRG) s'est également inscrite pour vendre 18,19 millions d'actions DRI afin de réduire la propriété de 60,84 % du capital social à 36 % du capital social. La transaction a été réalisée du 3 février au 4 mars (les résultats de l'offre n'ont pas été annoncés). Si la cession réussit, Dak Lak Rubber ne sera plus actionnaire de la société mère de Dak Lak Rubber Investment et changera la méthode comptable de l'investissement dans des filiales à l'investissement dans des sociétés associées.
Difficile d'attirer des travailleurs
Dak Lak Rubber Investment opère principalement dans le domaine de l'exploitation et de la transformation du latex de caoutchouc et des arbres fruitiers. La société gère des plantations d'hévéas dans deux provinces, Champassak et Salaval (Laos) à travers ses filiales, d'une superficie totale de 10 186,6 hectares. La productivité du jardin d'hévéas de l'entreprise n'est pas élevée car les arbres sont plantés dans une zone où des tornades se produisent souvent, provoquant la chute de nombreux hévéas.
Avec environ 86% de la superficie totale d'hévéas de Dak Lak Rubber Investment plantée au cours de la période 2005-2008, l'âge moyen des arbres est de 17 à 20 ans, donc dans les prochaines années, le jardin d'hévéas de la société produira toujours une productivité élevée. Mais à long terme, dans les 5 à 7 prochaines années, l’entreprise sera confrontée à la pression de planter et d’entretenir de nouveaux arbres lorsque ceux-ci seront vieux, la productivité de l’exploitation diminuera et les nouveaux coûts d’investissement augmenteront.
Selon la société Phu Hung Securities Company, bien que les hévéas soient en phase d'exploitation, Dak Lak Rubber Investment est confronté à des difficultés en raison de la pénurie de main-d'œuvre et de la dépréciation continue de la monnaie laotienne, ce qui conduit les travailleurs d'ici à se tourner vers la Thaïlande. Par conséquent, le maintien de la main d'œuvre sur le site de production de caoutchouc de l'entreprise est confronté à des difficultés.
Pour résoudre le problème de la main-d'œuvre, Dak Lak Rubber Investment a partagé la mise en œuvre du paiement des travailleurs en USD, la mise en œuvre de récompenses matérielles et l'amélioration de la vie des travailleurs. Cependant, avec le renforcement du dollar américain au début de 2025, la Société continue de faire face à des risques accrus de dévaluation de la monnaie au Laos et à des problèmes de rétention des employés.
Source : https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html
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