Les experts estiment que la récente chute brutale des prix de l'or est due au changement des flux de capitaux d'investissement, aux attentes concernant la croissance économique américaine et à la tendance à l'ajustement après de fortes hausses de prix.
Au cours des deux séances de négociation des 25 et 26 novembre, le prix intérieur des lingots d'or et des anneaux d'or de SJC a enregistré une baisse de près de 3 millions de VND/tael, soit également la plus forte baisse du mois dernier. Bien qu'elle se soit redressée lors de la séance du 27 novembre, cette légère hausse n'a pas pu compenser la baisse précédente.
Sur le marché international, le prix spot mondial de l’or a également chuté au cours de la session précédente.
En évaluant cette fluctuation, Mme Nguyen Thi Thanh Hoa, analyste de l'or et planificatrice financière personnelle chez FIDT Investment Consulting and Asset Management Company, a déclaré que de nombreuses raisons ont provoqué la forte baisse des prix mondiaux et nationaux de l'or.
Raisons de la chute brutale du prix de l'or
Mme Hoa a souligné que les prix de l’or sur le marché intérieur fluctuent toujours dans la même direction que les prix mondiaux de l’or. La baisse des prix de l’or sur le marché intérieur est donc en grande partie due à l’impact de la forte baisse des prix mondiaux de l’or.
Depuis le début du mois de novembre, le prix spot mondial de l'or a chuté de plus de 250 $ l’once, soit une baisse nette de près de 10 %. Il s’agit également de la plus forte baisse nette des métaux précieux depuis trois ans.
La baisse du prix mondial de l’or provient de cinq raisons principales.
L’une d’entre elles est le détournement des flux de trésorerie d’investissement. Les marchés financiers américains sont devenus plus actifs à l'approche de la semaine de négociation raccourcie par Thanksgiving. Les investisseurs s’éloignent progressivement des actifs refuges comme l’or vers des actifs risqués comme les actions, grâce aux signaux positifs de l’économie américaine.
La nomination par le président élu Donald Trump de Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor américain a créé un climat de confiance dans la stabilité financière de la plus grande économie du monde. Cela réduit l’attrait de l’or comme couverture contre le risque.
La deuxième raison est que les investisseurs deviennent progressivement plus optimistes quant à la situation géopolitique mondiale. Des rapports suggèrent qu'Israël et le Hezbollah sont proches d'un accord de cessez-le-feu, apaisant ainsi les tensions au Moyen-Orient. L’or, traditionnellement une valeur refuge en période d’incertitude, a vu sa demande chuter en raison de cette perspective de paix.
La troisième raison est le résultat des élections et les perspectives de croissance économique aux États-Unis. En particulier, la victoire écrasante du Parti républicain a consolidé la stabilité relative du marché américain. Cela augmente la confiance des investisseurs dans les actifs à risque et réduit la dépendance à l’or.
La politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) est également un facteur important dans l’affaiblissement des prix de l’or. Les minutes récemment publiées de la réunion de novembre de la Fed ainsi que les données économiques suggèrent que la Fed pourrait maintenir les taux d'intérêt actuels dans un avenir prévisible. Cela augmente le coût d’opportunité de la détention d’or, le rendant moins attractif.
Finalement, la baisse des prix de l’or provient cette fois aussi de la correction qui suit chaque forte hausse. La semaine dernière, les prix mondiaux de l’or ont augmenté de près de 6 % alors que les tensions entre la Russie et l’Ukraine s’intensifiaient. Il s’agit également de la plus forte augmentation depuis mars 2023.
Mme Hoa a déclaré qu'outre l'impact des prix mondiaux de l'or, deux facteurs ont également provoqué la baisse récente des prix nationaux de l'or.
Premièrement, l’écart entre les prix internationaux et nationaux de l’or s’est considérablement réduit après les mesures d’intervention de la Banque d’État du Vietnam (SBV), passant de plus de 20 millions de VND/tael en juin à 2 à 4 millions de VND/tael actuellement.
Le deuxième facteur à prendre en compte est l’approvisionnement et les politiques réglementaires de l’organisme de réglementation. Actuellement, le marché intérieur de l’or est encore étroitement contrôlé et l’offre est limitée. Toutefois, la Banque d’État a mis en œuvre un certain nombre de politiques plus souples pour soutenir la régulation du marché, aidant ainsi les prix de l’or à suivre de plus près l’évolution mondiale.
Dois-je acheter ou vendre de l’or ?
Selon Mme Nguyen Thi Thanh Hoa, à court terme (d'ici la fin de l'année), les prix mondiaux de l'or pourraient enregistrer de légères fluctuations en raison de l'influence de facteurs tels que la politique monétaire de la Fed et la demande traditionnelle d'or en Inde et en Chine pendant la nouvelle année.
Au Vietnam, le marché est en période de mariage, la demande d'or augmente, ce qui affectera également le prix de cet article.
À long terme (jusqu’au deuxième trimestre 2025), les prix de l’or devraient rester dans une tendance haussière, mais la marge de croissance n’est pas aussi importante que pour d’autres actifs.
« Si vous avez l’intention de stocker de l’or à long terme pour protéger vos actifs contre l’inflation et l’instabilité économique, les investisseurs peuvent acheter régulièrement, étalé chaque mois lorsqu’ils disposent d’argent supplémentaire. « Si vous avez l’intention d’acheter de l’or uniquement à des fins de spéculation et de profit, ce n’est pas un actif approprié », a recommandé l’expert.
La raison en est que les facteurs macroéconomiques fluctuent et que l’écart entre les prix d’achat et de vente sur le marché intérieur reste élevé.
Entre les lingots d’or SJC et les bagues en or, dans la période actuelle, les investisseurs devraient donner la priorité au choix des bagues en or.
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Au contraire, les investisseurs pourront envisager de prendre des bénéfices sur l’or lorsque la situation économique montrera des signes d’amélioration au cours du second semestre 2025.
Concernant la proportion d’or dans le portefeuille d’actifs personnels, Mme Hoa recommande que cet actif ne représente que 5 à 10 % du total des actifs afin de diversifier et de minimiser les risques.
« Entre les lingots d’or et les bagues en or, à l’heure actuelle, les investisseurs devraient privilégier le choix des bagues en or car le prix de cet article fluctue plus étroitement avec le prix mondial de l’or. « Bien que les lingots d'or de SJC soient également affectés par les prix mondiaux, ils sont également affectés par la politique de gestion de la Banque d'État du Vietnam », a recommandé l'expert en or de FIDT.
Selon Mme Hoa, dans le but d'accumuler de l'or sur le long terme, le moment d'achat n'est pas trop important. Vous pouvez appliquer la méthode d'achat régulier et périodique (mensuel) au lieu d'attendre le prix le plus bas pour éviter la mentalité FOMO. Toutefois, les investisseurs doivent clairement définir l’objectif lorsqu’ils achètent de l’or.
« L'or est un actif refuge, il protège la valeur de l'argent à long terme, et non un outil d'investissement à profit rapide. Se tromper sur cet objectif peut facilement conduire à des décisions d'achat et de vente inconsidérées, surtout lorsque le marché est volatil », a souligné l'expert.
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