Opportunités d'investissement en 2025 parmi les principales variables

La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait encore baisser ses taux d’intérêt. Cependant, en regardant plus loin, la politique monétaire américaine et une série de facteurs restent des variables majeures pour l'économie vietnamienne l'année prochaine.

La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait encore baisser ses taux d’intérêt. Cependant, en regardant plus loin, la politique monétaire américaine et une série de facteurs restent des variables majeures pour l'économie vietnamienne l'année prochaine.

Il est prévu que dans les temps à venir, les taux d’intérêt américains augmenteront, ce qui entraînera un changement dans la politique monétaire de la Fed.

L'inconnue de la politique monétaire américaine

Cette semaine, les investisseurs mondiaux se concentrent sur Washington, DC, où se réunit le Federal Open Market Committee (FOMC) - l'organe décisionnel de la Fed. En plus d'annoncer le taux des fonds fédéraux, lors de la dernière réunion de décision sur les taux d'intérêt de l'année, la Fed publiera également un graphique Dot Plot, qui reflète visuellement les prévisions de taux d'intérêt des membres du FOMC dans les années à venir.

Les investisseurs misent principalement sur la possibilité d'une baisse supplémentaire de 25 points de base du taux d'intérêt opérationnel de la Fed. La réunion de la Fed attire de plus en plus d'attention, car une série de grandes banques centrales ont pris la semaine dernière des mesures fortes et précoces dans le cadre de la feuille de route de la réduction des taux d'intérêt. La Banque nationale suisse (BNS) a réduit de manière inattendue ses taux d'intérêt, les abaissant le plus fortement depuis près d'une décennie, de 1 % à 0,5 %. La Banque centrale européenne (BCE) a également réduit ses taux d’intérêt pour soutenir l’économie.

L'histoire de la politique monétaire dans la première économie mondiale , ainsi que les questions connexes telles que les taux de change, l'inflation et les taux d'intérêt, étaient également des variables sur lesquelles les principaux experts économiques se sont concentrés lors de l'atelier « Investissement 2025 : Décoder les variables - Identifier les opportunités » organisé par Investment Newspaper au milieu de la semaine dernière. Selon M. Hoang Quoc Anh, directeur des investissements de GHG Invest, l'évolution des taux d'intérêt des obligations du Trésor à 2 ans montre que la Fed va probablement abaisser les taux d'intérêt pour la troisième fois, avec une baisse de 25 points de base.

En regardant plus loin, le Dr Nguyen Tri Hieu, directeur de l’Institut de recherche sur le développement des marchés financiers et immobiliers mondiaux, n’est pas très optimiste quant au contexte mondial de l’année prochaine.

M. Hieu prédit que les taux d'intérêt américains augmenteront, ce qui entraînera un changement dans la politique monétaire de la Fed. Bien que le calendrier n'ait pas été déterminé, cet expert estime que la première économie mondiale pourrait être confrontée au risque d'une nouvelle hausse de l'inflation en raison de la hausse des prix des matières premières après l'imposition de la taxe, d'une pénurie sur le marché du travail en raison de la nouvelle politique d'immigration ou d'une réduction de l'impôt sur le revenu qui pourrait provoquer un déficit budgétaire. Cela conduit à la possibilité pour le gouvernement américain d’émettre des obligations à taux d’intérêt élevés pour équilibrer le budget.

« Avec les facteurs ci-dessus, je prédis que les taux d'intérêt américains augmenteront, ce qui entraînera un changement dans la politique monétaire de la Fed et augmentera la valeur du dollar américain, exerçant une pression sur le taux de change », a souligné M. Hieu.

Selon cet expert, le taux de change VND/USD pourrait augmenter de 5% tout au long de l'année et continuera de fluctuer à la hausse.

Partageant le même point de vue, M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse de VNDirect Securities Company, a déclaré que le risque d'inflation lié aux politiques du président Donald Trump modifie les prévisions de VNDirect lors de l'élaboration du scénario de référence. Avec l'indice DXY ancré haut, le taux de change VND/USD sera sous forte pression. M. Barry Weisblatt David a également évoqué le risque que la Banque d'État soit obligée d'augmenter ses taux d'intérêt si la pression sur le taux de change devient incontrôlable.

Dans le même temps, M. Trinh Ha, expert en stratégie chez Exness Investment Bank, a déclaré que les politiques de M. Trump suivraient une certaine voie. Du côté positif, la Fed devrait continuer à réduire ses taux d’intérêt en 2025 et les mesures visant à faciliter l’exploitation du pétrole et du gaz pourraient quelque peu atténuer les pressions inflationnistes. Malgré le ralentissement, alors que la Fed continue de réduire les taux d’intérêt, les revenus des entreprises et des particuliers continuent d’augmenter, stimulant ainsi les canaux d’investissement.

Avec la capacité du dollar à maintenir sa force, M. Ha estime également que la pression sur le taux de change augmente. Cependant, à court terme, l'indice DXY mesurant la force du billet vert se situe à 106 - 107 points, reflétant les attentes des investisseurs et a été poussé un peu trop haut. Lorsque le facteur saisonnier de fin d’année sera éliminé, le ralentissement de l’inflation soulagera une partie de la pression sur le dollar.

« Pièces d'angle » multicolores

L’année 2025 pose de nombreux défis et opportunités pour l’économie vietnamienne. Semblables aux « pièces d’angle » d’un Rubik’s cube, ces variables macroéconomiques internationales prennent des teintes différentes selon les perspectives. Non seulement dans l’histoire de la politique monétaire de la Fed, l’impact de la politique commerciale américaine sur le Vietnam sous Donald Trump est également une inconnue avec de nombreux points de vue contradictoires.

TS. Nguyen Tri Hieu estime que la forte dépendance du Vietnam vis-à-vis du marché américain constitue un risque. Toutefois, les décisions d’imposer des tarifs douaniers ne découlent pas seulement des chiffres de l’excédent commercial, mais aussi d’autres facteurs tels que la concurrence entre les États-Unis et la Chine ou l’immigration avec le Mexique. Par conséquent, cet expert s’attend à ce que les États-Unis n’imposent probablement pas de droits de douane supplémentaires au Vietnam.

Le Vietnam dispose encore d'une grande marge de croissance grâce aux accords de libre-échange (ALE), ainsi que de bons avantages géopolitiques, étant proche de la Chine - la deuxième plus grande économie du monde, favorable au commerce.

De plus, certains défis mondiaux tels que les conflits géopolitiques avec les guerres Russie-Ukraine, le Moyen-Orient ou le nouveau gouvernement en Syrie… créeront des fluctuations mondiales, qui peuvent avoir un impact négatif sur une économie ouverte comme celle du Vietnam.

Malgré les nombreux défis auxquels il est confronté, M. Hoang Xuan Trung, directeur des services bancaires aux entreprises (Citi Bank Vietnam) a déclaré que le Vietnam dispose encore d'une grande marge de croissance grâce aux accords de libre-échange (ALE), ainsi que de bons avantages géopolitiques, avec une proximité avec la Chine - la deuxième plus grande économie du monde, favorable aux connexions commerciales et aux transferts de production. L’augmentation des dépenses contribue également grandement à la croissance économique.

Les données d'enquête de NielsenIQ Vietnam montrent qu'environ 35 % des personnes interrogées pensent que la croissance économique sera supérieure à 6,5 %, 45 % pensent à une croissance de 5,5 à 6,5 %. Selon Mme Dang Thuy Ha, directrice de la recherche sur le comportement des consommateurs chez NielsenIQ Vietnam, les points positifs dans l'importation et l'exportation, l'investissement IDE et l'investissement public favoriseront davantage le comportement des consommateurs au Vietnam.

Opportunités offertes par les canaux d'investissement

En 2025, avec des tendances et des catalyseurs tels que les perspectives du PIB, les importations et les exportations, les histoires de mise à niveau du marché..., les investisseurs peuvent s'attendre à ce que le marché boursier soit plus positif. Selon M. Le Duc Khanh, directeur de l'analyse chez VPS Securities Company, c'est le bon moment pour acheter et il existe également de nombreuses opportunités de trading à court terme.

« Nous ne prévoyons pas une croissance modeste de 10 à 12 %, mais une croissance encore plus élevée. Les investisseurs peuvent se concentrer sur l'accumulation d'actions de qualité, prioritaires et affichant des résultats commerciaux positifs », a souligné M. Khanh.

M. Nguyen Viet Duc, directeur des activités numériques (VPBankS), a déclaré que VPbankS avait également une confiance positive dans le marché boursier en 2025, avec des flux de trésorerie redevenant plus dynamiques. Parmi eux, les 4 groupes d’actions attendus sont l’énergie, le pétrole et le gaz, l’immobilier, la vente au détail et la banque.

La valorisation du marché est tout à fait raisonnable pour un investissement à long terme, la valorisation P/E du marché vietnamien étant plus attractive grâce à l'histoire de croissance. M. Le Quang Hung, directeur de l'analyse des investissements chez Techcom Capital, a déclaré que la proportion d'investissement ne concerne pas uniquement les actions, mais peut également être allouée aux actifs liés aux titres à revenu fixe tels que les obligations, les dépôts et les certificats de dépôt. De nouvelles politiques et de nouvelles lois ont introduit de nombreuses réglementations liées au marché obligataire, augmentant la transparence et protégeant les investisseurs, ce qui est important pour que le marché obligataire se développe de manière durable et regagne progressivement la confiance des investisseurs.

De nouvelles classes d’actifs telles que les monnaies numériques sont également des canaux d’investissement populaires aujourd’hui. Avec les récentes fluctuations du marché des crypto-monnaies, la proportion des avoirs alloués au bitcoin ou à d’autres crypto-monnaies, en particulier chez les jeunes, montre que le monde accepte progressivement les monnaies numériques comme une classe d’actifs pour diversifier les portefeuilles d’investissement.

Source : https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html