Expert : La baisse du marché boursier est normale, les investisseurs doivent rester calmes

Les investisseurs réagissent de manière excessive.

Lors de la séance de négociation de ce matin (3 avril), le marché boursier a été largement vendu. L'indice VN a parfois chuté jusqu'à 80 points, l'indice est tombé profondément en dessous de 1 240 points. La couleur rouge a recouvert le marché, l'argent a quitté le marché avec une liquidité sur HoSE de près de 28 000 milliards de VND, de nombreux codes ont diminué jusqu'à la limite.

Dans le contexte de fortes fluctuations du marché, l'expert économique Le Xuan Nghia a déclaré au journaliste du journal Dan Tri que les investisseurs réagissaient de manière excessive, ce qui a entraîné une panique et une pression de vente généralisée. « La panique se propage, créant un effet de chaîne même pour les valeurs ayant des bases solides », a analysé M. Nghia.

Selon cet expert, il est inévitable que les industries directement affectées par la nouvelle politique de taxe à l'importation comme les produits de la mer, les textiles, le caoutchouc, les engrais... soient confrontées à une pression à la vente. Plus particulièrement, les investisseurs vendent également de manière agressive des actions dans des secteurs fondamentalement stables tels que la banque et les valeurs mobilières, des secteurs qui ne sont qu’indirectement touchés.

« Le marché évolue toujours selon la loi de l'offre et de la demande. Lorsqu'un groupe d'investisseurs vend, un autre groupe saisit l'opportunité et est prêt à acheter », ont déclaré les experts, prédisant que la liquidité du marché pourrait atteindre un pic lors de la séance de négociation d'aujourd'hui.

En réponse aux journalistes du journal Dan Tri , M. Dinh Minh Tri, chef du département d'analyse de la division des clients individuels de Mirae Asset Securities Company, a déclaré que l'annonce par le président américain Donald Trump d'une série de nouvelles politiques fiscales, dont un taux de 46% pour le Vietnam, a dépassé les prévisions des experts et des investisseurs. Le niveau normal devrait être d’environ 15 à 25 %.

Ce chiffre fiscal inattendu s'est clairement reflété sur le marché boursier ce matin, à un moment donné, l'indice VN a chuté de 70 points, également l'une des baisses les plus fortes de l'histoire. Les industries étroitement liées aux États-Unis, telles que les exportations, les produits de la mer, les technologies de l’information, les matériaux de construction… sont toutes fortement touchées.

Les experts affirment que les fluctuations du marché sont normales et que les investisseurs doivent contrôler leur psychologie (Illustration : Hai Long).

L'expert Dang Tran Phuc, président du conseil d'administration d'AzFin Vietnam (une société financière), a déclaré que le marché boursier vietnamien a connu un fort ajustement après que les États-Unis ont annoncé une taxe pouvant atteindre 46% sur les produits vietnamiens. Selon lui, les investisseurs doivent comprendre cinq facteurs.

Premièrement, tous les produits vietnamiens exportés vers les États-Unis ne sont pas soumis à ce taux de taxe. Certains produits ont des droits de douane totaux supérieurs à 46 %, mais la plupart ont des droits de douane bien inférieurs à 46 %.

Deuxièmement, la proportion des exportations du Vietnam vers les États-Unis est importante, environ 29,47 % du chiffre d'affaires total des exportations (119,5 milliards USD contre un chiffre d'affaires total des exportations de 405,53 milliards USD), donc cela aura un impact important mais pas total. Parce que le Vietnam exporte également vers d’autres économies.

Troisièmement, le taux d’imposition fixé par le gouvernement américain n’est pas fixe mais peut être renégocié avec les pays de bonne volonté. Les États-Unis ont également présenté des suggestions de pays dans une publication de plus de 400 pages, dont 8 pages sur le Vietnam. Le Vietnam peut donc compter sur des solutions rapides pour minimiser les risques.

Quatrièmement, non seulement le Vietnam est soumis à des tarifs douaniers, mais les pays du monde entier qui entretiennent des relations commerciales importantes avec les États-Unis sont également soumis à des tarifs douaniers.

Cinquièmement, les entreprises les plus directement touchées sont principalement des entreprises à capitaux étrangers (IDE). Les entreprises cotées ont un ratio d’influence ne dépassant pas 20 %, il y aura bien sûr une influence croisée.

Comment comprendre correctement la politique fiscale de 46% avec le Vietnam ?

La décision américaine d’imposer une taxe de 46 % sur les produits vietnamiens a un fort impact sur le marché financier, en particulier sur les actions. Selon le professeur associé Dr Nguyen Huu Huan, chargé de cours à l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville (UEH), cette nouvelle politique fiscale affecte non seulement les entreprises exportatrices, mais perturbe également l'ensemble de l'économie mondiale.

Les politiques du président américain Donald Trump changent constamment, créant des chocs à l’échelle mondiale. Immédiatement après l’annonce du nouveau taux d’imposition, les prix de l’or ont grimpé en flèche en raison des inquiétudes concernant la hausse de l’inflation aux États-Unis et l’affaiblissement du dollar américain. Cela reflète l’impact majeur de la décision tarifaire sur les marchés financiers internationaux.

Sur le marché vietnamien, le groupe d’actions bénéficiant de cette politique appartient principalement à des entreprises se concentrant sur le marché intérieur ou exportant vers des régions autres que les États-Unis. À l’inverse, les actions des entreprises qui exportent directement vers les États-Unis seront fortement affectées négativement.

Le président américain Donald Trump a annoncé de nouvelles politiques fiscales lors d'un événement dans la roseraie de la Maison Blanche, le 2 avril (Photo : Reuters).

Selon M. Huan, le taux d’imposition actuel de 46 % pourrait ne pas être le chiffre définitif. Il est probable que l’administration Trump l’ajuste à un niveau inférieur, mais toujours autour de 20 %, au lieu de le porter à 0 % comme auparavant.

La question est cependant de savoir si cette politique fiscale va durer ou non. L’histoire montre que les politiques de M. Trump ont souvent un fort impact au début, mais peuvent progressivement décliner, de la même manière que les États-Unis ont imposé des droits de douane à la Chine en 2018, puis les ont réduits. Toutefois, selon les experts, si les États-Unis persistent dans cette politique, le risque d’une guerre commerciale à grande échelle – même accompagnée d’une guerre des devises – est inévitable.

Selon M. Huan, pour minimiser l’impact de la politique fiscale américaine, le Vietnam doit prendre des mesures stratégiques. Premièrement, nous devons trouver des moyens de réduire le déficit commercial avec les États-Unis en augmentant les importations de biens en provenance de ce pays. Des mesures telles que l’exonération des droits d’importation ou la facilitation de l’entrée des marchandises américaines au Vietnam pourraient contribuer à améliorer la balance commerciale et démontrer la bonne volonté de coopération.

D’autre part, les entreprises vietnamiennes doivent également ajuster leurs stratégies d’exportation pour éviter d’être considérées par les États-Unis comme une « station de transit » pour les marchandises en provenance d’autres pays afin d’éviter les taxes. Cela nécessite des réglementations plus strictes sur l’origine des marchandises et les taux de localisation pour garantir la transparence, tout en favorisant le développement de la production nationale.

Le contexte actuel est également une opportunité pour le Vietnam de renforcer son autonomie économique. Selon M. Huan, « le moment est venu, le problème est de savoir si nous pouvons en profiter ou non ». Pour y parvenir, le Vietnam doit développer fortement les entreprises privées, en créant des entreprises leaders capables de diriger l’économie et d’atteindre les normes internationales.

Le projet de résolution sur le développement économique privé en cours d’élaboration devrait créer des politiques révolutionnaires, aidant les entreprises vietnamiennes à se développer véritablement. L’un des facteurs clés est d’augmenter le taux de localisation dans la production et l’exportation, réduisant ainsi la dépendance aux marchés extérieurs et augmentant la capacité d’adaptation aux fluctuations internationales.

L’imposition par les États-Unis de taxes d’importation élevées sur les produits vietnamiens constitue un risque important, mais aussi un « test » de la capacité d’adaptation de l’économie. Le Vietnam doit rapidement élaborer des scénarios de réponse, même dans le pire des cas, pour éviter de rester passif et être en mesure d’élaborer des politiques de réponse opportunes.

Bien que l’évolution de la politique américaine reste incertaine, une chose est sûre : le Vietnam doit être prêt à faire face aux changements et en même temps à profiter des opportunités pour renforcer sa puissance économique.

Les investisseurs doivent rester calmes

À court terme, M. Dinh Minh Tri estime que le marché boursier sera affecté négativement lors des séances d'aujourd'hui et de demain.

Au cours de la séance, le marché pourrait connaître quelques moments de reprise dans la séance d'aujourd'hui, mais ils ne seront pas forts. La reprise pourrait être plus nette la semaine prochaine. L’impact de la politique fiscale pourrait durer 1 à 2 mois, puis sera ajusté lorsque les pays négocieront avec l’administration Trump.

Selon le représentant de Mirae Asset, la politique fiscale et les chiffres fiscaux mentionnés par M. Trump nécessitent du temps pour être révisés car tout n'est pas encore clair. Les investisseurs doivent rester calmes, trouver un moyen de gérer et de prendre des décisions, éviter la panique et prendre des risques inutiles.

Selon M. Tri, les investisseurs devraient éviter d’utiliser la marge à l’heure actuelle. Le marché comportera toujours des actions et des groupes industriels positifs. Certaines industries sans rapport avec les États-Unis ou très défensives comme le lait, les produits pharmaceutiques, l'essence... pourraient toucher le fond en premier. Les groupes restants pourraient atteindre leur plus bas niveau plus tard ce mois-ci ou lorsque le FTSE annoncera une mise à niveau. Les investisseurs peuvent prendre des décisions raisonnables en fonction de leur tolérance au risque.

Pour les investisseurs axés sur la valeur, M. Dang Tran Phuc recommande de vérifier si la répartition des actifs est raisonnable ou non. Si le ratio de stock est trop élevé ou si un effet de levier est utilisé, il doit être réduit pour éviter la pression en cas de krach.

Pour les investisseurs disposant d'un faible ratio d'actifs en actions et de liquidités disponibles, M. Phuc a déclaré qu'ils peuvent profiter de cette opportunité pour acheter et accumuler davantage d'actions avec de solides avantages concurrentiels, de bonnes bases financières et des dividendes en espèces élevés.

Pour l’ensemble du portefeuille, M. Phuc estime que les investisseurs doivent répondre à des critères tels qu’un flux de trésorerie de dividendes relativement élevé, au moins supérieur à 4 % ; Structure d'allocation raisonnable entre les secteurs en fonction de la proportion dans l'indice VN pour éviter le risque de concentration en cas de mauvaise situation. De plus, les principales valeurs, moins directement affectées par les tarifs douaniers américains, seront celles qui se redresseront le plus fortement après les difficultés.

Concernant les perspectives du marché, l'expert Le Xuan Nghia a déclaré que les fortes fluctuations actuelles du marché boursier ouvrent des opportunités pour des stratégies d'investissement à long terme. Il a toutefois déclaré que les investisseurs devraient être prudents et adopter une stratégie de décaissement échelonnée.

« Ce n'est pas le moment d'investir tout votre argent sur le marché. Soyez vigilant, choisissez avec soin et déboursez progressivement pour maîtriser les risques. Personne ne peut être sûr que le marché continuera de baisser demain », a souligné M. Nghia.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-chung-khoan-giam-la-binh-thuong-nha-dau-tu-can-binh-tinh-20250403112617046.htm