Les actions vietnamiennes ont grimpé en flèche après l'annonce des élections américaines, pourquoi les flux de trésorerie continuent-ils de « disparaître » ?

La bourse vietnamienne vient de connaître une forte reprise en points après la fin des élections américaines. Cependant, la liquidité reste encore assez faible.

La bourse vietnamienne vient de connaître une forte hausse - Photo : QUANG DINH

Les stocks augmentent mais la liquidité est faible

M. Donald Trump a officiellement remporté l'élection présidentielle américaine qui a eu lieu le 6 novembre, heure du Vietnam.

Ces informations ont eu un impact considérable sur les marchés financiers mondiaux. Les actions américaines ont progressé et ont clôturé à des niveaux records. En Asie, les indices ont augmenté et diminué dans des directions mixtes, le vert dominant.

Au Vietnam, le VN-Index a clôturé la séance du 6 novembre avec une hausse de 1,25% (près de 16 points). La valeur des transactions appariées a atteint plus de 13 500 milliards de VND, en hausse par rapport à la session précédente, mais toujours en baisse de près de 6 % par rapport à la moyenne des 20 sessions.

Au cours des derniers mois, l'indice s'est redressé à plusieurs reprises, mais la liquidité n'est pas revenue à sa « forme ».

D'une moyenne de plus de 20 000 milliards de VND au premier trimestre de l'année, la valeur des ordres correspondants à la Bourse de Ho Chi Minh-Ville a récemment souvent été de 13 000 à 14 000 milliards de VND.

Même lors de la séance du 5 novembre - avant le jour des élections américaines - la liquidité était inférieure à 9 000 milliards de VND - le niveau le plus bas depuis la mi-mai 2023 jusqu'à présent.

M. Bui Van Huy, directeur de la succursale de DSC Securities à Ho Chi Minh-Ville, a déclaré que le marché a commencé les premiers jours de novembre avec une très forte baisse de liquidité.

Le marché financier et monétaire peut être comparé à un vaisseau de liaison entre les canaux d’investissement de l’ économie , les actifs financiers, les biens, l’immobilier, etc.

« Lorsque les flux de trésorerie sont aspirés vers d’autres canaux d’investissement ou doivent se concentrer sur la gestion de problèmes différents, un manque de liquidité sur le marché boursier est naturel », a déclaré M. Huy.

Qu’est-ce qui rend les flux de trésorerie hésitants ?

Tout d’abord, M. Huy a mentionné que la circulaire 02 expirera à la fin de 2024. Il n’est pas difficile de voir l’impact lorsque de nombreuses banques doivent se concentrer sur le traitement, la comptabilité et le nettoyage de leurs livres avant cette étape importante.

« Il y aura des éléments qui ne pourront pas être cachés et qui affecteront plus ou moins les bénéfices de la banque au quatrième trimestre 2024 et sur toute l'année 2025. Un certain flux de trésorerie doit être concentré sur la gestion de ce problème », selon M. Huy.

Vient ensuite le montant relativement important d'obligations arrivant à échéance fin 2024. Le directeur du DSC a déclaré que la majorité sont des obligations d'entreprises immobilières et de construction...

« Un risque de réaction en chaîne comme en 2022 est peu probable et les entreprises ont des plans plus ou moins différents.

Mais il est indéniable que de nombreux endroits ont du mal à équilibrer les ressources. C'est aussi une des principales raisons pour lesquelles le marché boursier manque de liquidités comme c'est le cas actuellement", a déclaré l'expert.

	Bifurquer
Banque	38,34
Immobilier	14.2
Services financiers et d'assurance	5.62
Matériaux, construction	8,92
Autre	32,92

La structure de capitalisation est principalement bancaire, immobilière de construction... L'indice VN reflétera la plupart des attentes du marché pour ce groupe industriel - Données : VCI

Pendant ce temps, de nombreux autres canaux d’investissement tels que l’USD, l’or, le bitcoin… voient leurs prix augmenter continuellement. Comme l'USD, l'indice du dollar (DXY) est passé d'environ 100 à la région de 105. Cette pression a obligé la Banque d’État à prendre des mesures d’intervention.

Pendant ce temps, les prix de l’or continuent d’atteindre de nouveaux sommets en raison d’événements géopolitiques . « Il n'est pas exagéré de dire que l'augmentation de la valeur du dollar américain a provoqué un épuisement des liquidités, que les prix de l'or sont devenus un canal d'investissement compétitif et qu'elle montre également la peur du risque parmi les investisseurs mondiaux », a commenté l'expert boursier.

Finalement, on constate que le marché immobilier n’est pas encore totalement rétabli mais qu’il existe une fièvre foncière locale.

M. Huy a souligné qu'il s'agissait d'une vague de hausse des prix de l'immobilier dans le Nord, des terrains aux appartements. La vague terrestre semble se propager vers le Sud et c’est aussi un canal pour attirer l’argent spéculatif.

Le marché financier, comme mentionné, est un vase communicant et la fièvre foncière locale affecte la liquidité des actions.

Ainsi, la liquidité ne pourra revenir que lorsque les problèmes susmentionnés seront fondamentalement résolus, notamment l’histoire de l’échéance des obligations et de l’échéance de la circulaire 02.

"Cependant, un marché déprimé est parfois l'occasion de filtrer de bonnes opportunités d'investissement, à prix cassés, qui ont été abandonnées par les flux de trésorerie", a précisé M. Huy.

Argent étranger retiré

Selon Vietcap Securities, au cours des 10 premiers mois de cette année, les investisseurs étrangers ont vendu pour 3,1 milliards USD sur l'ensemble du marché boursier vietnamien (une forte augmentation par rapport aux ventes nettes de 362 millions USD sur la même période).

Les investisseurs étrangers ont également vendu pour 3,4 milliards USD sur le marché thaïlandais, tout en achetant pour 2,5 milliards USD et 43,9 millions USD sur les marchés indonésien et philippin, respectivement.

Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm