Les analystes estiment que la récente baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) aura certainement un impact significatif sur les perspectives du marché financier mondial en particulier et sur le marché boursier vietnamien dans les temps à venir.
Au Vietnam notamment, les indices boursiers se sont redressés grâce à une liquidité accrue. Dans le même temps, après une longue période de ventes nettes, les investisseurs étrangers sont revenus à des achats nets continus la semaine dernière, pour une valeur totale de plusieurs milliers de milliards de VND.
Scénario VN-Index dépasse les 1 300 points
Selon M. Dinh Quang Hinh, responsable de la stratégie macroéconomique et de marché de VNDirect Securities Corporation (VNDirect), le lancement officiel de l'assouplissement de la politique monétaire par la Fed le 18 septembre est une décision que le marché attendait depuis longtemps, avec la décision de réduire le taux d'intérêt opérationnel de 0,5 point de pourcentage. Il s'agit d'un début « fort » de la part de la Fed, mais aussi controversé alors que la plupart des économistes penchent pour le scénario d'une réduction du taux d'intérêt opérationnel de 0,25 point de pourcentage juste avant la réunion.
« La récente baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) aura certainement un impact significatif sur les perspectives du marché financier mondial en particulier et sur le marché boursier vietnamien dans les temps à venir », a déclaré M. Hinh.
Certaines voix s'élèvent pour dire que la réduction drastique des taux d'intérêt par la Fed est due au risque de récession de l'économie américaine. Selon M. Hinh, cette perspective n’est pas exhaustive.
Alors que l'inflation est plus faible que prévu et que le marché du travail montre des signes d'inquiétude mais reste sous contrôle, la baisse des taux de 0,5 point de pourcentage décidée par la Fed est tout à fait logique. Le président de la Fed, Jerome Powell, a commenté l'action « agressive » de réduction des taux d'intérêt : « Certains estiment que le moment est venu de soutenir le marché du travail, tant que le marché est fort, et non pas lorsque les licenciements ont commencé. »
Selon M. Dinh Quang Hinh, on peut constater que, tout en affirmant que l'économie américaine est toujours saine, le chef de la Fed semble être d'accord avec les questions soulevées par les experts, à savoir que la politique monétaire a du retard à prendre effet et qu'avec les informations recueillies auprès des entreprises ainsi que la lenteur du recrutement, les responsables de la Fed estiment qu'il est nécessaire d'empêcher un affaiblissement plus fort du marché du travail.
Par conséquent, la baisse de 0,5 % du taux directeur s’apparente davantage à une intervention préventive de la Fed qu’à une mesure provisoire lorsqu’il est trop tard.
Parallèlement à la baisse des taux d'intérêt, la Fed a également apporté des changements assez cohérents, comme la réduction de ses prévisions pour l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) - la mesure d'inflation préférée de la Fed - à 2,3 % d'ici la fin de cette année, contre 2,6 % prévu précédemment, et la poursuite de la baisse jusqu'à 2,1 % d'ici la fin de 2025.
En ce qui concerne le chômage, la Fed prévoit 4,4 % d'ici la fin de l'année, contre 4 % auparavant, et s'attend à ce qu'il reste à ce niveau jusqu'en 2025. En ce qui concerne la croissance économique, la Fed prévoit une croissance de 2,1 % cette année et de 2 % l'année prochaine, inchangée par rapport à ses prévisions de juin.
La réaction positive du marché boursier américain après la décision de la Fed a également renforcé le scénario d'un « atterrissage en douceur » de l'économie américaine.
Au niveau national, la tendance à la baisse des taux d’intérêt de la Fed aura un impact positif sur l’économie et les marchés financiers et monétaires.
La baisse des taux d'intérêt de la Fed soutiendra l'économie américaine et stimulera la demande des consommateurs, affectant ainsi positivement les perspectives d'exportation du Vietnam vers les États-Unis. Il convient de souligner que les États-Unis constituent le plus grand marché d’exportation du Vietnam, représentant près de 30 % de la valeur totale des importations de notre pays.
La baisse des taux d'intérêt de la Fed a également affaibli l'indice du dollar américain (DXY), contribuant à calmer les pressions sur les taux de change et l'inflation, créant ainsi les conditions pour que la Banque d'État soit plus flexible dans la mise en œuvre de la politique monétaire, en donnant la priorité au soutien de la liquidité du système et au maintien d'un environnement de taux d'intérêt bas pour promouvoir la croissance économique.
Les opérations d'open market (OMO) et les achats de réserves de change pour approvisionner le marché en dongs visent à améliorer la croissance de la masse monétaire, qui a été très lente depuis le début de cette année.
« Avec les attentes ci-dessus, je maintiens une vision positive sur le marché boursier vietnamien à moyen terme d'ici la fin de l'année », a déclaré M. Dinh Quang Hinh, responsable de la macro-stratégie et du marché chez VNDirect.
M. Hinh a maintenu une vision positive sur les perspectives du marché boursier vietnamien au cours de la dernière période de l'année et le scénario d'un VN-Index dépassant la barre des 1 300 points cette année est tout à fait réalisable grâce à une politique monétaire plus souple ; Les résultats commerciaux des entreprises cotées continuent de s’améliorer ; Nouveaux développements dans l’histoire de la mise à niveau du marché.
Selon M. Ngo Quoc Hung, expert principal en recherche au département de stratégie macroéconomique et de marché de MB Securities Joint Stock Company (MBS), que la Fed réduise ses taux de 25 ou 50 points de base et que la réaction immédiate du marché soit à la hausse ou à la baisse, nous pensons que cela ne correspond pas à la situation générale.
Les baisses de taux de la Fed ne sont pas une réponse à une crise comme la COVID-19 (2020) ; la crise financière mondiale (2007) ou la bulle Internet (2001), mais pour de bonnes raisons. Le taux des fonds fédéraux est supérieur à 5 % tandis que l’inflation (IPC/PCE) est tombée à environ 2,5 %, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour des baisses de taux afin de ramener les taux à un niveau « neutre ».
Le marché boursier américain est à un niveau record et se situe toujours au-dessus de l'objectif de cours de fin d'année 2024 de chaque stratège de Wall Street et de 15,6 % au-dessus de l'objectif moyen (S&P 500 : 4 861 points) à plus de 3 mois de l'échéance.
« Nous pensons que, même si des inquiétudes subsistent quant à la croissance, un atterrissage en douceur de l'économie américaine est toujours plus probable et qu'il y aura donc davantage de baisses des taux d'intérêt dans un avenir proche », a déclaré M. Ngo Quoc Hung.
Les experts de la Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) ont déclaré qu'après trois semaines de transactions relativement moroses, le marché « retient son souffle » en attendant chaque jour l'événement le plus important qui changera le système financier mondial, à savoir la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed.
Selon CSI, le dicton « Ne combattez pas la Fed » est considéré par les investisseurs comme une ligne directrice dans les décisions d'investissement et l'attente en valait la peine lorsque la Fed a lancé le cycle d'assouplissement monétaire en réduisant les taux d'intérêt de 0,5 %.
Dans l'ensemble, le marché vietnamien a connu une semaine de négociation relativement réussie la semaine dernière, augmentant de plus de 20 points, retrouvant la plupart des moyennes mobiles importantes et mettant fin à une série de 3 semaines « sombres » d'ajustement.
L'indice VN a connu une première séance turbulente de la semaine lorsque la pression de vente a soudainement augmenté, poussant l'indice à près de 1 240 points. Ce fut également la seule séance de correction de la semaine, le marché a rapidement repris confiance juste après avec une cassure de près de 20 points et a maintenu une séquence de 4 séances de hausse consécutives.
Le point positif de la semaine dernière est venu de la liquidité du marché, qui a connu une reprise significative ; Parmi ceux-ci, il faut citer les principaux groupes industriels tels que le secteur bancaire et celui des valeurs mobilières.
Les investisseurs étrangers sont devenus des acheteurs nets la semaine dernière avec 4 séances d’achat net consécutives. Cette tendance devrait continuer à se renforcer après que la Fed aura commencé à assouplir sa politique monétaire. Clôturant la semaine de négociation du 16 au 20 septembre, l'indice VN a clôturé à 1 272,04 points, en hausse de 20,33 points.
La liquidité a fait des progrès remarquables, se rapprochant de la moyenne sur 20 semaines. Cumulée jusqu'à la fin de la semaine de négociation, la liquidité moyenne appariée sur le parquet HOSE a atteint 659 millions d'actions (en hausse de 32,74 % par rapport à la semaine de négociation précédente), soit 16 306 milliards de VND (en hausse de 32,18 % en valeur de négociation).
L'ouverture du marché a connu une semaine brillante avec 17/21 groupes industriels gagnant des points. La forte reprise et la percée de la semaine dernière ont inclus des secteurs tels que : les fruits de mer ont augmenté de 4,71 %, les technologies des télécommunications ont augmenté de 4,21 %, les valeurs mobilières ont augmenté de 3,37 %, les banques ont augmenté de 2,48 %...
Au contraire, les groupes industriels tels que les biens de consommation en baisse de 2,82%, les engrais en baisse de 0,46%, l'électricité en baisse de 0,21%, les assurances en baisse de 0,18% sont toujours sous pression d'ajustement.
La semaine dernière, les investisseurs étrangers ont enregistré une valeur d'achat nette de 1 221 milliards de VND sur le parquet du HSX. La semaine dernière, les achats nets des investisseurs étrangers se sont concentrés sur les actions : SSI (666 milliards de VND), FPT (363 milliards de VND), TCB (274 milliards de VND)...
En fait, les baisses de taux d’intérêt de la Fed ont des effets positifs sur les marchés boursiers mondiaux.
Les actions mondiales augmentent
Au total, sur la semaine (du 16 au 20 septembre), le marché boursier américain a enregistré une hausse hebdomadaire de plus de 1%, les indices Dow Jones, S&P 500 et Nasdaq Composite augmentant respectivement de 1,62%, 1,36% et 1,49%.
Le S&P 500 a gagné un total de 0,8 % au cours des trois dernières semaines, rompant avec la tradition de septembre qui est le mois de croissance le plus faible en raison de sa vulnérabilité à la volatilité du marché. Toutefois, les stratèges estiment que des difficultés restent à venir et pourraient durer jusqu’aux élections américaines du 5 novembre.
Après la bourse américaine, les marchés boursiers européens et asiatiques ont tous deux enregistré des gains positifs le 19 septembre. Cependant, le 20 septembre, la plupart des principaux marchés boursiers européens ont chuté, à l'exception de l'Espagne. L'indice boursier paneuropéen STOXX 600 a chuté de 1,4 % au total. L'indice a néanmoins enregistré sa deuxième semaine consécutive de hausse.
Source
Comment (0)